美联储降息至零，真的能救美国经济于水火之中吗？

当前世界上有两个主要的经济体欧盟与日本都长期采用负利率与零利率，自次贷危机施行纾困机制之后，这两大经济体就一直推行超低利率至今，但是经济却长期低迷，事实说明美联储若施行零利率也未必是美国经济的福音。

美国经济的核心问题不是出在利率问题上，主要是产业结构、过度私有化、高福利与军工复合体等问题。这些核心问题不解决，美联储的货币手段是无法解决美国根本经济问题的。

一、产业结构

美国的实体经济空心化的问题是近二十多年来全球产业结构调整的结果，也是发达国家高能耗、高污染、低附加值等低中端产业外移的结果。

美国由于人工成本高企以及环境保护等要求，将低端产业外移至发展中国家，试图通过服务业的升级占领全球经济的高端生态链，以此来获得全球经济利益，这导致美国过于依赖服务业，并走上了高度金融化的道路，一旦走上金融化这条路，就像吸食鸦片一样难以回头，因为高度金融化可以让华尔街一些大型投行快速攫取世界财富。

资本是嗜血的，资本会跪在利润面前虔诚地祈祷，所以当美国进入到金融高速发展阶段时，资本的驱动力让美国的经济结构完全失衡，虚拟经济规模越来越大，目前美国的虚拟经济是美国实体经济的50倍，是世界GDP的10倍，可见美国经济结构的失衡有多么严重！

金融的主要目的是合理分配社会资本，金融市场将资金从没有生产用途的人向生产用途的人转移，从而提高经济效率，运转好金融市场是经济高速增长的一个关键要素。但是美国经济的核心问题在于，由于过度金融化，美国的社会闲余资本并没有通过金融市场向生产端输送，资本没有进入到实体经济，而是在美国不断开发的金融衍生品中做零和游戏、做杠杆游戏、做对赌游戏等，这不仅令社会财富难以有效增长，更致命的是会扩大社会杠杆率，会扩大金融风险，会阻碍经济增速，甚至会导致全球性的金融危机。

正是因为美国的过度金融化，才导致美国债务经济骑虎难下，这使美国的债务高速膨胀，为了消化债务，美国就必然通过金融手段将风险敞口对准全球，这就令美国经济进入到恶性循环之中，所以从经济结构上来看，美国经济终究是要出问题的。而占GDP不到20%的制造业已经令美国诸多先进科技成果无法得到转化，这是制约美国经济发展的核心问题。

二、军工复合体

早在上个世纪50年代，美国总统艾森豪威尔便在其告别演说中告诫美国民众，要警惕“军工复合体”这头“怪兽”带来的危害。而今天，艾森豪威尔的讲话已成事实。

军工复合体使美国的军事部门、军工企业、部分国会议员和与国防研究机构等组成了庞大利益集团，深刻地影响了美国的政治、经济、军事、外交等各方面，美国的全球战略和庞大的军费开支与美国的军工复合体休戚相关。

目前美国每年的债务增长超万亿美元规模，但是2019-2020财年，美国军费预算就达到7160亿美元，占美国GDP的4%左右，占财政开支的15%左右，军费超过全球排名前十其他九个国家的总和，由此可见美国的穷兵黩武。

美国长期用军工复合体以维持美国的霸权，当前更是用这一体系保障美国的债务经济，这样的复合体不仅会形成美国利益集团的固化，不断扩大美国的贫富分化，而且还容易把灾难带给世界。为了武器装备的销售，美国在全球不断制造分裂与战争，给世界和平带来了严重困扰，最终也导致美国经济走向高负债。

三、美联储的货币政策

美联储的货币政策并不是单纯的美国经济调节器，而是美国财团利益的助推器，其为美国财团金融侵占世界利益长期服务，所以全球才会长期警惕华尔街的剪羊毛运动。

美联储货币政策的松与紧与美国的国际利益息息相关，与国际经济增速及国际资产价格紧密相连，所以美联储的货币政策必须是浮动的，因为这决定了美国在国际金融市场上的各种利益，包括汇率、大宗商品定价、全球投资等种种利益，所以美联储若长期执行零利率是根本不现实的，因为它把撬动国际市场波动的杠杆丢掉了，那样的话华尔街就成为了半残废。

而美联储的零利率政策会导致美国经济出现两种严重错误倾向，一个是美国继续高速金融化，这最终会导致美国资产泡沫化；二是制造美元恶意贬值，会造成全球货币体系的动荡。

这两种趋势都会激化美国乃至全球经济危机的产生，皮之不存毛将安附？若全球经济动荡美国又岂能独善其身？而一旦美元恶意贬值造成全球货币体系动荡，就必然导致全球去美元化加速，这会令美国经济不堪重负，将会对美国经济形成致命打击。

另外零利率等非常规货币政策很容易导致货币效应的递减，长期施行危害深远。目前日元与欧元虽然利用零利率与负利率政策变身为套利货币，试图扩大本币的国际占有率以及便于在国际上套利，并力图缓解债务压力，但是这种政策的长期施行会导致区内与国内经济长期低迷，因为零利率会形成国际货币的挤出效应，对内部资产与资源的优化非常不利。

所以美联储的零利率政策无助于美国经济的产业调整与社会固有利益集团的改变，也不可能从本质上扭转美国经济问题，它所能起到的作用只能是周期性的适度调节作用。

其他网友观点

近期美国经济各项宏观经济数据不及预期，业内人士认为美联储大幅降息的时刻将至，甚至期望美联储降息至零利率。我们认为，现在美联储降息至零利率，显然是不理性的动作，更加不能救美国经济，甚至将美国经济“推向深渊”！

利率是货币工具，能有效通过货币与市场之间的关系，靠松紧程度调节市场经济。而利率将至零利率，只有在什么阶段才会使用呢？通常会在经济出现倒退、失业率居高不下、企业倒闭数量增加的环境下使用。

当然，日本、欧洲等经济体为什么呈现着负利率时代呢？这还需要对比每一个经济体背景、环境的不同。从现在美国的基本环境来看，我们认为，美联储过早的将利率将至零利率，并不能改变更好的改变美国经济未来情况。虽然，能一时间解决美国经济增长放缓的局面，但也会积累更大的泡沫，甚至在下一次金融危机时对美国的经济伤害程度更大。

美国经济确有放缓，但现在以稳为主！

美联储9月份的降息概率普遍预测为100%，但降息至0%值的概率性十分低。其中认为美联储降息0.25%幅度为有89.8%的比例，预测降息0.5%幅度的参与者有10.2%的比例。美国联邦基准利率在2%-2.25%区间，虽然有继续向下的空间，但大幅降息的概率性较低。

不仅美国预测降息的概率为100%，欧央行的预测降息概率性也为100%。但，日本、澳大利亚、新西兰、英国、加拿大的预测降息概率并不高。欧央行已经实行负利率时代，至-0.4%的利率水平。这里很多读者可能不理解，负利率是什么利率水平？难道自己在银行里存钱，还要给银行钱吗？是的。负利率，简单将就是在银行存钱，并不是以往银行给予储户利息，而是储户向银行支付利息。

从主要经济体利率水平而言，美国现阶段处于的利率水平高于其他经济体。但现在进入负利率时代，我们认为对经济的改善效果存在，但面对下一次经济危机时将会付出更沉重的代价！

从美国GDP同比增长率、GDP环比增长率情况来看，近些年一直稳定在2%-3%水平区间，但近期公布的GDP增长率有所趋缓，并且有明显的趋势向下走势。而私人投资、净出口比率均有出现了下滑。

在这里，我们需要弄清楚一个概念，经济下滑与经济负增长，是不同的两种经济局面。如果美国经济面不好，出现了经济的负增长，那么美联储势必会使用更加积极的货币政策，甚至美政府还需要使用更加激进的财政政策，希望通过政策的执行力挽狂澜，挽救美国经济。但是，现在美国经济出现的问题是经济走势的放缓，而不是进入负增长。

现在美国经济面出现的是放缓，未来可能继续向上，也有可能向下，如果贸然使用最大化的货币手段，并不理性。美联储以往的加降息的手段为缓步加息与缓步降息，只有在特殊时刻才使用骤然降息或者骤然升息的方式。为什么？

缓步的加息与降息，能很好的贴合市场，逐步推进。比如现在市场表现有着不及预期的情况，但是实际表现与预期表现存在差距，如果一步到位，市场反应可能会过激，从而带来较大“泡沫”，对未来经济的发展造成一定的影响。如果是缓步进行加降息呢？既能很好的将货币政策推动开，又能通过市场反馈的信息更好为下一次调整做准备。

美联储降息至零利率，一时间能解美国经济放缓局面，但未来会带来更大的危机性！

美国经济现在存在通货膨胀率不及预期，以及各类商品、服务消费能力下降。可以理解为，美国民众消费意愿不强烈，进入市场低通胀水平。美联储也曾表示，低通货膨胀率、通货紧缩的表现要比通货膨胀的情况难解决的多。

从数据面懒，2019年与2018年的消费情况来看，有着大幅的下滑，不管是机动车辆、家用设备、能源，还是家庭经营、交通运输、餐饮住宿等。足以证明，现在美国经济拉动消费的表现，并不理想，存在下滑。当然，消费不给力，进而影响的就是制造业、服务业整体水平的下滑，8月份美国制造业PMI甚至跌破50荣枯值。

出现的经济下滑，通过向市场投放更多的货币，让市场货币充裕起来，更好刺激消费。消费有所好转，当然企业也就会有所好转。再讲回美联储降息至零利率，现在的可能性很低。从上图能分析出，现在美国经济局面受到的影响是消费有限。并且，没有出现消费出现大面积负增长情况。在此局面下，有必要达到负利率时代吗？是没有必要的。

经济，一则抑制通胀，二则预防紧缩，保持平稳的经济状态才能更好的推动经济的发展。如果，在没有经济走坏的局面下，就将所有的货币手段全都使用出来，一时间解决经济困局，但也势必会造成经济的泡沫。当未来出现问题的时候，势必会遇到更大的经济困局。

总结：美联储有降息的需求，但我们认为降息至零利率的概率尚不存在，并且降息至零利率水平，能一时间缓解美国经济，但会在未来给予美国更大的经济困局。

其他网友观点

世界银行在近期的《全球经济展望》报告中表示，对美国经济增长预期不变，2019年美国的GDP增速为2.5%。但是，由于美国财政刺激政策的影响逐渐消退，美国经济增速预计2020年将放缓至1.7%，2021年将进一步降至1.6%。特朗普曾为美国的经济定下了增长3%的目标，至今都没有实现，如果按照世界银行预测的数据，在2020年大选之前，特朗普的目标怕是实现不了了。同时，特朗普挑起的全球贸易问题对美国的影响正在一步步体现。据美国6月10日公布的数据，美国5月份制造业活动已经降到31个月最低点。而美国商务部今日(6月11日)的数据显示，美国4月份工厂新订单下降，付运量降幅为两年来最大，表明制造业持续疲弱。

除了目前美国的对外贸易政策正在阻碍美国的经济增长，美国的三大债务增长也是美国经济的一大问题。分别是家庭债务，农业债务和美国政府债务。

据美联储最新数据，今年第一季度美国家庭债务总额增加了1240亿美元至13.67万亿美元，这已经是连续第19个季度增长。这一数据比2008年金融危机时的12.68还多出了1万亿元，可想而知家庭债务的增长对美国的经济影响有多大。

其次，美国的农业债务。美国的贸易政策加上百年一遇的大暴雨，今年的美国农业一片惨淡。据美国农业部3月份发布的报告显示，美国的农业债务在过去5年里加速增长，自2013年以来增长了30%，达到4090亿美元。全美国有接近500个农村破产，即使特朗普宣布投入160亿美元的补贴，但依然无法拯救美国的农业。

最后是美国的国家债务。今年2月份，美国的国家债务就突破了22万亿美元，目前已经达到了22.4万亿美元的历史新高。分析人士预计，2028年美国的债务将至少会达到40万亿美元，也就是说，10年后，美国债务将达GDP的247%。