腾讯和阿里背后最大股东都是外国财团，为何实际控制权还是中国人？

虽然腾讯和阿里的实际控制权，到目前为止确实还是中国人，但是二者却有着很大不同的。

马云等管理团队，因为“合伙人制度”的实行，对阿里有着绝对控制权，在阿里倒闭之前都不会改变；

而马化腾等管理团队，则因为自身杰出的管理能力，对腾讯只有着相对控制权，并不算很稳固。

为什么我会这么说呢？这其中其实有着很深的历史渊源。

（温馨提示：本篇文章分析干货满满，有点硬核！朋友们看完后应该会很有收获！看完后记得给我点个赞哈~）

马云等人可以绝对控制阿里

首先，阿里背后的大股东确实是外国财团，但是这并不是绝对的，这其中还有着一定的变化。

这种变化就是：阿里巴巴的管理团队近些年来通过各种手段，在不断地稀释和减少外资占股比例，并不断地向完全内资化靠拢。

1999年，马云在杭州创建了阿里巴巴。2000年的时候，马云经过和孙正义的6分钟会谈后，获得了日本软银的2000万美元投资。阿里也由此迎来了第一位大股东，日本软银。

2005年的时候，阿里巴巴又迎来了自己的另外一位大股东，美国雅虎。阿里巴巴与雅虎，在2005年宣布双方签署合作协议，阿里巴巴收购雅虎中国全部资产，同时获雅虎10亿美元投资，并享有雅虎品牌及技术在中国的独家使用权；雅虎获得了阿里巴巴40%的经济利益和35%的投票权。

在后续的很长一段时间里，日本软银一直都是阿里巴巴的第一大股东，而美国雅虎则是阿里巴巴的第二大股东。这两家外资公司在阿里巴巴的占股合计超过60%，所以当时的阿里巴巴，说它是一家外资公司毫不为过。

然而，事情的转机发生在2010年。

当时中国人民银行发布了《非金融机构支付服务管理办法》，马云为了获取支付宝的支付牌照，偷偷地将支付宝从阿里巴巴拆分，把支付宝的股权转移到自己名下的纯内资公司“浙江阿里巴巴电子商务有限公司”，实现了国内企业100%控股。

这就是著名的“支付宝拆分事件”。

在中国监管严格恐怕现实环境下，雅虎不得有在外滩让步，最终被迫承认了马云的骚操作。2011年7月29日，阿里巴巴集团和雅虎，软银联合发布声明，终于同意了支付宝的股权转让行为。并且雅虎也同意了马云的股权回购计划，阿里巴巴将在后续的时间里持续回购雅虎所持股份。

以这一事件为起点，雅虎在阿里巴巴的股份占比不断减少，直至最终销声匿迹。而作为第一大股东的日本软银，也在持续不断地减持阿里巴巴的股份。

根据阿里巴巴2019年的招股说明书显示，阿里巴巴的股东中，目前软银持股25.8%、马云持股6.1%、蔡崇信持股2.0%，其他高管持股0.9%，公众持股65.2%。

第二大外资股东雅虎，因为经营困难早就出售给了Altaba公司；而Altaba公司在2019年4月3日的时候，宣布公司正式执行清算和解散，并将持有的全部阿里巴巴股份对外转让。所以，雅虎目前已经完全不在阿里巴巴持股。

而第一大外资股东日本软银，其持股占比也急剧下降，对阿里巴巴的影响力，与以前相比，完全是天壤之别。

由此可见，在十几年的发展历程中，阿里巴巴的管理团队在不断稀释和减少外资占股比例，并不断地向完全内资化靠拢。

按照这种趋势发展下去，以后阿里巴巴完全内资化，成为一家彻彻底底的中国大陆企业，还是很有可能的。

其次，马云所推行的“阿里巴巴合伙人制度”，可以让马云等人对阿里巴巴有着绝对的控制权。

2009年9月10日，在阿里巴巴10周年的晚会上，阿里巴巴集团董事局主席马云宣布，18位阿里巴巴创始人将于当晚辞去“创始人”的身份，以后将变成集团合伙人。

马云表示：“今晚我收到了阿里巴巴其他17位创始人的‘辞职信’”，这标志着阿里巴巴前十年结束后，新的十年将从明天开始。”

2012年，阿里巴巴网络从香港私有化退市，2013年谋求阿里巴巴集团重新在香港上市。

但阿里巴巴的合伙人制度导致股东同股不同权，不符合香港上市公司的规则。而港交所强调为保护中小投资者利益，必须“一股一票”、“同股同权”。

最终，港交所没有为阿里一家公司而改变上市规则，阿里巴巴于2014年转赴美国上市。

在2013年与港交所的舆论战中，马云首次披露合伙人制度，经过三年尝试和三次选举，共产生28位合伙人。这些合伙人，绝大多数都是和马云有着十分紧密联系的创始人以及阿里巴巴杰出的管理高层人员。

其中，马云和蔡崇信更是最高级别的“永久合伙人”，无需遵守60岁自动退休的规定，直到自己选择退休、死亡，或丧失行为能力或被选举除名，才会不再是永久合伙人。

那么，阿里巴巴的合伙人到底有着什么样的权力，让他们能够对阿里巴巴有着绝对的控制权呢？

其一，资金分配权。阿里巴巴合伙人制度是这样规定的：

阿里巴巴集团每年会向包括公司合伙人在内的公司管理层发放奖金，该奖金属于税前列支，不属于股东分红。

就是说，如果合伙人不够善意，可将公司赚的钱都用于管理层奖金分配，则没有利润可供股东分红。

这种强大的资金分配权，直接让阿里巴巴合伙人掌控了整个公司的财政大权。

其二，董事提名权。阿里巴巴合伙人制度中是这样写的：

（1）董事会的多数成员由阿里巴巴合伙人提名（与股份比例无关）。

（2）经提名后的董事候选人，由股东大会过半数通过。

（3）如果阿里合伙人提名的董事未获得股东大会选举通过，或者该被提名人离开董事会，阿里巴巴有权另外任命一人为临时董事，直至下一届股东大会召开。

也就是说，阿里巴巴的最高决策机构“阿里董事会”，其成员是直接由阿里合伙人控制的，相当于“垂帘听政”。

这种强大的董事提名权直接让阿里巴巴合伙人掌控了整个公司的人事大权。

财政大权和人事大权，是任何一个组织最重要的两项权力。如今阿里巴巴的这两项最重要的权力，全部被阿里巴巴合伙人所掌控，并且通过书写制度的形势确立了下来。

因此，马云等合伙人，对阿里巴巴有着绝对的控制权。这一点，我估计在阿里巴巴倒闭之前，都是不会改变的。

马化腾等人只能相对控制腾讯

首先，南非MIH集团只是腾讯的直接控股大股东，真正背后的大股东其实是另有其人。

2021年4月7日，南非MIH集团的控股公司Prosus，宣布出售1.92亿股腾讯控股股票，相当于腾讯已发行股本的2%，持股比例从30.9%下降至28.9%。但南非MIH集团到目前为止，仍旧是腾讯的第一大股东。

然而，南非MIH集团只是腾讯的直接控股大股东，它的背后，其实有着一条很长的股权链路，腾讯背后真正的大股东，也显得非常的神秘。

（温馨提示：后续分析内容可能有些硬核，感兴趣的朋友需要花点时间仔细理解；不想废脑壳理解的朋友，可以直接跳过看我给出的结论）

曾经在网上流传着这样一种谣言：腾讯背后真正的大股东是中国工商银行，所以腾讯其实是一家国资公司。

这个说法是这样解释的：

南非MIH集团是腾讯的直接大股东，占有腾讯30%多的股份；在这其中，南非标准银行集团又是南非MIH集团的大股东；而中国工商银行又在2008年收购了南非标准银行集团20%的股份，所以中国工商银行是腾讯背后真正的大股东。

当这个说法一被提出来之后，马上就引起了互联网上的广泛传播，许多人都信以为真。为什么别人都会相信这个说法呢？除了说得有板有眼之外，更重要的是，大家都希望这是真的。

因为一旦这是真的，那么也就意味着腾讯并不是外资公司，而是一家名副其实的国资公司。腾讯每年在中国赚得那么大的一笔钱，也没有流失到国外，而是转了一个圈，又回到了中国人的手里。

说实话，其实我也希望这是真的。但是事实情况却比较打脸，中国工商银行和腾讯半点关系都没有，腾讯并没有被国资控股。

为什么这么说呢？

在2002年之前，南非MIH集团确实是由南非标准银行集团控股的。但是在2002年之后，由于南非标准银行集团自身原因，它将南非MIH集团的股份悉数卖出，转移到了南非传媒巨头Naspers公司旗下。所以腾讯从2002年之后，成为了Naspers间接控股的公司。

而中国工商银行虽然占有南非标准银行集团20%的股份，但是却是在2008年收购的。此时此刻，南非标准银行集团早就已经不在南非MIH集团持股了，工行控股腾讯，又从何说起呢？

正因为如此，所以工行从头到尾都没有控股过腾讯，说腾讯幕后的大股东是工行，完全就是牵强附会。

这只是利用了大家的爱国心理，然后半真半假编造出来的一则谣言而已。所以说，完全虚假的谣言很容易识破，而半真半假，顺应人性的谣言，才是最难辨认的。

那么，腾讯背后的大股东到底是谁呢？

据相关资料显示，目前Naspers公司的前四大股东分别是：

1、PIC，控股11.03%为第一大股东，是南非政府直接控制的投资机构。

2、Capital Group，持有6.64%股份，是美国资本集团，管理着上万亿美元的资产。

3、Coronation Fund Managers Limited，持有6.60%的股份，同样是一家南非公司。

4、Dodge & Cox, Incorporated，持有6.32%的股份，是一家美国基金公司。

就目前而言，这是我们能够追溯到的最终源头了。

因此，按照这份股东名单而言，南非资本加上美国资本，占据了Naspers公司近30%的股份。由此可见，腾讯真正幕后的大老板，其实是南非资本和美国资本在操控。

当然，因为有可能，有些内幕资料是我们无法得知的，所以我并不能保证，这一定是最终的资本源头。但我可以说，这应该是相当的接近了。

其次，马化腾等管理团队凭借杰出的管理能力，对腾讯拥有相对控制权，其实并不算稳固。

很多人都存在着一个误解，认为马化腾就是腾讯的第一大股东，所以在公司才有这么大的话语权和公信力。其实并不是，马化腾的股权只有8.6%，是腾讯的第二大股东，而非第一。可能由于马化腾经常在外面抛头露面，大家对他的认识比较多，多以有了这个误解，这也难怪。

那么问题来了，马化腾并不是第一大股东，是怎么控制腾讯的呢？

这是因为董事会成员的安排，以及马化腾的创始人的身份、业绩所确定的。

根据腾讯公司的年报显示，截至2018年12月31日，腾讯创始人、CEO马化腾持股为8.61%，为第二大股东；以腾讯当前市值4634亿美元计算，马化腾所持股权价值近400亿美元。

而第一大股东，就是我前面所提到的南非MIH集团。当然，如我前面所说，南非MIH集团只是腾讯的直接大股东，其后背其实是南非资本和美国资本在操控。这一点前面已经有了详细的讲解，此处不再赘述。

现在腾讯董事会成员中，董事长是马化腾，执行董事是刘炽平，兼任总裁；非执行董事有Jacobus Petrus (Koos) Bekker ，Charles St Leger Searle，他们都是是MIH集团的董事。

此外，腾讯董事会还有四个独立非执行董事：

李东生，TCL董事长；

Iain Ferguson Bruce，毕马威会计事务所合伙人；

Ian Charles Stone，电讯专家；

杨绍信，政协12届委员，香港外管局咨询委员会委员。

在董事会成员之间，其中只有两个人是MIH集团的人；在这样的董事会成员结构中，MIH成员的董事只具有知情权和建议权，对于决策权是很少的。

马化腾虽然只持有腾讯8.6%的股权，但是凭借他杰出的管理能力以及腾讯创始人的身份，他在董事会中拥有着很大的话语权，并且对于腾讯公司是拥有着绝对的权威和决策权的。

马化腾能够控制好腾讯，在于自己对于公司的总体规划，和董事会成员的合理安排，并且在这些年的领导之下，也让MIH 集团获得很大的利润，我们都知道，投资就是为了用资本回报更多的资本，MIH能够赚钱，又何必去干涉腾讯呢？

在过去这20年里，南非MIH集团对腾讯一直坚持“只拿分红不管内政”的原则，也难怪南非MIH集团会被称为“最佳投资人”，而腾讯跟南非MIH集团的关系也是一直和和睦睦。

从南非MIH集团投资腾讯以来，近20年里，其投资金额已经翻了7000多倍。它从腾讯身上赚来的钱，远比自己公司的业务盈利要多得多。

所以，说到底，马化腾能够控制腾讯，是靠着自己杰出的能力，赢得了大股东的信任和支持。但这种控制只是相对的，并不稳固。

一旦马化腾等管理团队和大股东闹翻的话，腾讯的控制权最终属于谁还很难说。因为它没有像阿里那样，以制度的形式确立马化腾等管理团队对腾讯的绝对控制权。

最后总结

虽然腾讯和阿里的实际控制权，到目前为止确实还是中国人，但是二者却有着很大不同的。

马云等管理团队，因为“合伙人制度”的实行，对阿里有着绝对控制权，在阿里倒闭之前都不会改变；

而马化腾等管理团队，则因为自身杰出的管理能力，对腾讯只有着相对控制权，并不算很稳固。

也就是说，就目前的态势而言，阿里应该永远不会被外国人控制了；而腾讯则并不一定，一旦马化腾与大股东翻脸，控制权鹿死谁手还尚未可知。

其他网友观点

提问者脑海中先有一个刻板印象：即所有上市企业都是股份有限责任公司制度。但实际情况比我们想象的要复杂一些。按不同的企业制度划分，可将企业分为个人业主制企业、合伙制企业和公司制企业三种基本类型。其中，公司制企业是根据股份的多少来决定对企业的决策权限的。但是，真正创新企业，往往是那些具备企业家精神的人才主导的结果。或者说，一个人的去留决定一家企业的生死。所以西方经济学专门把企业家精神当成市场经济中的“生产要素”，与劳动力、自然资源和资本并列。因此，从马云引入孙正义软银资本开始（猜想应该是与法律出身的蔡崇信有关），风险投资的资本与被投资企业之间不再是股份有限责任公司的关系，而是合伙制关系。这样做的好处是：

1、满足了风险资本追逐高额利润的需求，即给了股份，可以按照股份获得利息红利。但投票权受到限制。即同股不同权。

2、满足了企业家对自己创业的企业控制的需要。虽然付出了股份，只占少数股份，但可以发挥自己的创新能力。

其他网友观点

这个问题很简单。

就是同股不同权的问题，主要就是控制权。

要权，还是要钱，这个对于企业股东来说，是一个问题。

对于很多企业来说，如果你要控制权，那么如果经营不好，可能钱就没有了。因此，好多股东很聪明，在投资企业的时候，都是选择了要钱，而不是要权，就是不要控制权。

大家知道，腾讯和阿里巴巴背后最大的股东都是外国财团，但是实控权都在创始人手里面，这个就是这些大股东做出的最明智的选择。

阿里巴巴大股东，软银公司投资1999年投资阿里巴巴2000万美元，到现在为止大概拥有阿里巴巴30%左右的股权，现在阿里巴巴市值是7000亿美元，软银拥有的股权价值在2100亿美元的样子，升值了1万倍。

但是软银孙正义从来不想控制阿里巴巴，不想要权，就想要钱。因此，实际控制人还是马云，但是孙正义也获得了上万倍的收益。因此，从实际效果来看，还是软银孙正义获得了巨大的收益。

再说腾讯公司，腾讯公司最大的股东是南非MIH公司，拥有大概30%的股权，也是充分信任马化腾的经营，不要权，只想要钱。南非MIH公司当初投资腾讯也就是3200万美元的样子，现在价值也在2000亿美元左右了，也升值了六七千倍的样子。

综上所述，外国财团也很聪明，在投资企业以后，对要钱和要权的问题，考虑的非常清楚。不要控制权，可能企业经营的更好，升值更快，自己回报更高，还不用劳心费力，何乐而不为呢？