你相信在未来的一两年内，美股会有一次比较大级别的调整吗？为什么？

信，并不是当前的媒体整体性的唱衰美股，这里边其实有深层次的内在逻辑联系。其实从去年下半年开始美股的走势就开始出现了颓势，后来美联储和特朗普的一系列美元强势整顿计划以及QE为现在的美股注入了高达5400亿美元的资金，所以我们才看到当前的美股在近期不断的创造历史新高。

美元的强势体现在之前的汇率破7，目的就是为了吸引全世界的美元回流，接盘美股资产。对于特朗普而言稳住当前的美股就是为自己2020年11月的连任选举增加最忠诚的筹码，而对于当前的美联储而言宽松的货币政策有利于美联储的总体资产增值。

根据当前每个月释放600亿美元的定向债务回购以及量化宽松政策而言，截至2020年6月大概会有5400亿美元的定向资金流入美股，包括基金市场在内，所以这才是当前美股不断走强的核心原因。但是这种持续性的量化宽松有一个时间度，等到降息周期结束美联储为了稳定当前的美元世界结算体系不得不进行加息周期时之前所有的前因后果都会体现在美股市场上。

所以未来美股一定会迎来一次较大规模的下跌，时间周期会大致对应在美联储结束当前的降息周期，转而开始加息时。

我个人相信在未来一两年内，美股一定会有一次比较大级别的调整，概率高达95%，主要原因有以下几点。

原因1：美股涨太高了美国股市自从2008年全球金融危机之后，道琼斯指数在6000多点止跌，随后开启了牛市行情，已经走了11年大牛市了，截止本周美股冲到了29373.62点了。

股票市场有一个规律，涨高了要跌，跌多了要涨，这是必然的规律。而美国已经涨到天上了，在未来一两年内出现大调整是避免不了的。

原因2：美国经济出现衰退

美国经济增长率已经开始疲弱了，自从2018年开始美国经济数据增长率已经明显放缓了，从美联储的动作就是可以看出，由于美联储一直在加息收紧钱袋子，直接导致热钱开始流出市场，随后在2019年下半年美联储又开始宽松货币，稳定经济。

如上图，这是当前美国经济增长率的数据，第一季度增长率为3.10%，第二季度增长率为2.0%，第三季度为1.90%，从2019年美国经济增长率的数据来看，增长率已经明显的开始疲弱了，美国经济不排除在2020年出现拐点。股市是经济的晴雨表，只要经济疲弱的话股市调整是难免不了的。

原因3：美股已经出现泡沫

美国股市在过去11年时间里面，总体都是呈现上涨趋势，已经整整走牛12年时间了，道琼斯指数已经从6000多点上涨近3万点了，道琼斯指数已经翻了4倍多了，随着美股不断地走高，美股的市盈率也是跟随飙升。

如上图，这是当前美国股市的市盈率情况，其中道琼斯指数已经高达21.2倍了，纳斯达克指数已经达到26.9倍了。按照美国股市的市盈率标准是在15倍，从当前的市盈率与标准市盈率来看的话，美国股市确实是虚高了，但是不是非常严重，既然美国股市出现虚高了，自然要出现价值回归行情，也就是出现大级别调整行情，这也是我认为2020年美股调整的主要原因之一。

原因4：全球热钱流出美国

随着近几年美国霸权主义已经得不到全球各大国家的认可，随着全球通用的美元价值在走势走低，其中最为典型的就是美债，美债收益率不断的走低，美国的债务一年比一年高，从而导致美国流通货币得到限制。

让美国流动货币得到限制的紧张的就是美债，随着2019年期间全球各大国家对于美债进行抛压，类似俄罗斯，日本，印度，中国，伊朗等各大国家都是进行抛售美债，从而让美国在货币方面非常紧张。在任何一个金融市场，在缺乏货币的支撑之下，真正想要走高走强的话，是非常艰难的。

汇总

综合以上四大原因，美股涨太高了，美国经济出现衰退，美股有泡沫，美国热钱流出美国等等，这些因素就是我个人对于美股的看法，这些种种因素之下。就是我个人对于美国股市在2020年出现大级别调整的真正原因。

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虽然美股目前处于高估状态，但是未来1-2年内，美股出现一次比较大级别的调整概率应该概率不大。

首先我们一般提及到的大级别的调整一般是指30%以上的回调，也就是说道琼斯指数要从现在的29000多点跌到20000点，如此大的跌幅实际上只有熊市才有可能出现。

当前美股仍然处于牛市通道，不管是短期指标还是长期指标都表明牛市趋势并未终结。不过美国确实处于高估状态，物极必反泡沫终会被刺破，只是短时间内比较难实现而已。

为啥短时间比较难实现呢？

虽然美股高估而且美国各大经理指标都有见顶预警的意思，但是美联储还有一定的降息空间，在2020年美联储大概率还会降息。美联储降息会导致储蓄利息降低，资金会倾向于往风险资产流动，股票就是常见的风险资产。

其次是虽然美国从2018年开始，经济景气度就开始持续下滑，但是美国经济表现出了强大韧性，美元持续回流到美国本土市场，这又给高估的股票市场持续不断的支撑。

综上所述，虽然美股处于高估阶段，但是牛市上升通道还没发生转变，同时美联储还有降息空间以及美元回流导致短期内美股很难出现大级别的回调。

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