市盈率和市净率，哪种指标最能体现公司的估值高低？为什么？

市盈率和市净率这两个指标一定要动态的看，静态的看两个指标会产生很多误解。

首先，什么是市盈率和市净率呢？

市盈率就是股价/每股收益，市净率就是股价/每股净资产

比方说，老张现在有个饭店，每年赚100块钱，现在隔壁老王要来购买这个饭店。老涨说1000块钱我把饭店卖给你，老王认为1年赚100，10年把本钱赚回来，后面都是纯利，这买卖可以干。于是老张和老王就在10倍市盈率（1000/10)上成交了。

当然老张另外一个方法，是估算一下这个饭店的锅碗瓢盆，房间桌子的价值，然后减掉欠杂货铺的货款大概净资产500块，然后1000块卖给老王。老王觉得自己再搞一套东西又麻烦又消耗时间，不如买现成的，于是也答应了。老王和老张在2倍市净率（1000/500)上成交了。

但是这两个比率都有隐藏的问题。

先看市盈率，不是说市盈率高的股票泡沫就大。为什么？比如还是老张家饭店每年赚100，市盈率10倍。隔壁如果还有个老孙家饭店，由于老孙饭店菜做的越来越好吃，今年赚10块，明年赚100块，后年赚1000块。他现在要转让饭店，价格也是1000元。1000/10就是100倍市盈率，但是您觉得他贵吗？不贵吧，三年以后他的市盈率就变成1倍了。

延伸到股市里，为什么大盘子公司总是比同行业小盘子市盈率低？很简单，因为基数原因，大盘子公司利润一般会比小盘子公司增长的慢。增长的慢，市盈率就是会低。不是说市盈率高泡沫就大，市盈率低泡沫就小。

再看市净率，也不是说市净率高的股票泡沫就大。为什么？因为各家公司之间资产的质量不同。同样是饭店，里面的桌椅可能是宜家买的，也可能是再也买不到的紫檀木。里面的菜可能是坏的，也可能是新鲜的。市场给了这些资产不同的估价，有的1块钱的资产市场觉得只值8毛，有的可能就值10块。于是不同的市净率就产生了。

为什么银行股破净，常年市净率0.8、0.9？ 因为市场上很多机构怀疑大银行有藏坏账，因此不可能1块钱去买它1块钱的净资产。

所以，看着市盈率低的股票就买入是不可取的。今年10倍市盈率你觉得便宜，明年利润变成今年的十分之一，市盈率就变成100倍。市净率同样道理。

炒股要结合多方面信息来看，只看一个两个指标，很容易被套牢。

其他网友观点

市盈率和市净率，哪种指标最能体现公司的估值高低？市盈率等于股价/每股收益，市盈率越低说明股价越低越有投资价值。市净率等于股价/每股净资产，市净率越低说明估值越低。在证券市场的投资中一般使用市盈率作为参考的比较多。

在投资实践中一般流通盘子较小的股票市盈率比较高，流通盘子比较大的个股，市盈率比较低，市盈率又是一个动态的指标，上市公司的业绩会变化，如果上市公司的业绩是稳定的，市盈率就有参考价值。如果上市公司的业绩不是稳定的，市盈率和市净率都没有参考价值，这就是在我国证券市场，上市公司的业绩经常变脸，刚上市业绩还很好，第二年就亏损，这种情况下市盈率和市净率就没有任何参考价值。

在我国这个投机的市场最要命是上市公司财务报表造假，上市公司给我们看的财务报表是假的，本来是亏损的公司，可以把财务报表虚报成业绩持续年年高增长的绩优股，这种情况下投资者就更难判断了，连我们判断股价依据的财务报表都是假的，这种情况在我国证券市场上非常普遍，许多上市公司的财务报表都是虚假的，我们研究了半天的市盈率和市净率都是上市公司编制的虚假财务报表，在上市公司虚假财务后报表的误导下，我们的判断肯定是错误的。所以，在我国这种投机的市场上投资股票非常艰难，市盈率和市净率都只能参考，不能当做评估标准。

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其他网友观点

市盈率是什么？？简单的说，市盈率就是反应盘面，甚至反应一家上市公司质地好坏的一个指标！它是股价和公司盈利的比值，是衡量投资里风险和价值的标准之一，计算公式为每股价格除以每股盈利。

市净率是什么？市净率指的是每股股价与每股净资产的比率。 市净率可用于股票投资分析，一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低；但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。

市盈率的种类和计算公式

那么对于市盈率来说，其实分为动态市盈率和静态市盈率，计算公式分别为：

1、动态市盈率。动态市盈率=现价/全年“预估”每股收益。

2、静态市盈率。静态市盈率=现价/前一年的每股收益率。

那么，在投资的过程之中，我们常常是以动态市盈率（PE）作为参考的标准！

而市净率的计算公式则是：

市净率=（P/BV）即：每股市价(P)/每股净资产(Book Value)

市净率估值优点在于净资产比净利润更稳定，市盈率对微利或者亏损的公司而言并不适用，但是微利或者亏损的公司仍然可以使用市净率进行评估，除非公司资不抵债。

举个例子你就会明白了

如果一只股票的股价为20元，而去年每年的盈利为每股2元左右，那么它的动态市盈率PE就是10倍左右，可以通过（动态市盈率。动态市盈率=现价/全年“预估”每股收益）的公式得出。

而另一只股票的股价为25元，去年的美股盈利为2.5元左右，那么同样的也是得到市盈率10倍的数值！

所以，假设两者其他的条件相同，技术指标也一样，并且还是一个同行业的情况下，那么两只个股的质地都是相当不错的！！这就是通过市盈率来区别两只个股差异的方法！

如何用市盈率和市净率来判断个股是否具有投资价值呢？

其实，每一个市场，对于市盈率的指标判断是不同的，也即是说，同样的市盈率，在不同的市场，不同的环境下，我们判断分析的结果是完全不同！

就好比在A股的市场里，我们可以通过以下市盈率数值进行判断：

PE在0-13 左右：即表示价值被低估；

PE在14-20左右：即表示处于正常水平；

PE在21-28左右：即表示价值被高估；

PE在28以上 ：即反映股市出现投机性的泡沫；

那么在整个A股29年当市场里，我们也可以看到，市盈率和市净率的数值达到了一个地位的时候，往往就表现出了一个投资的价值，就好比：

1）1996年1月18日，上证综指512点的时候，平均市盈率19.44倍左右，平均市净率2.44倍左右，之后上涨至2001年6月14日的第二次历史高点2245点；

2）2005年5月24日，上证综指998点的死后，平均市盈率15.87倍左右，平均市净率1.7倍左右，之后直上云霄涨至2007年10月16日的第三次历史最高点6124点；

3）2008年10月27日，沪综指1664点，平均市盈率14.24倍左右，平均市净率1.95倍左右，之后小步涨至2009年8月4日的3478点。

4）2013年06月25日，沪综指1849点，平均市盈率10.16倍左右，平均市净率1.35倍左右，之后大涨涨至2015年6月12日的5178点。

可以看出，当A股的市盈率跌至20倍以下，往往说明了有布局的价值，如果跌至了15倍以下说明了投资的价值很高，当跌至了10倍左右甚至以下的时候，可能就是一个“捡钱”的周期了。

而对于市净率来看，跌至2倍以下，往往说明了价值，跌至1.5倍以下说明投资的价值很高！

但是同样的数值在美股市场，就截然不同了。

因为美股是一个比较成熟的，完善的交易市场，在市场里出现的是一种非常良性的优胜劣汰循环！所以尽管美股有着200多年的历史，但是上市公司的数量仅仅保持在一个8000只左右的状态，是一个极高的淘汰率！

这种情况促使了美股股市里大部分的上市公司业绩都非常优秀，那么对于市盈率的判断标准也就完全不同于A股了！

我们可以发现，在1900年-2009年的美国股市运作之中，只有当市盈率跌至10倍左右，甚至以下的时候，才是一个低风险，高估值的区域！而当市盈率触及5倍左右的时候，才是一个真正的“捡钱”周期！

但是当市场的市盈率处于一个20倍做鱼的时候，可能就是一个开始推积泡沫的周期，25倍以上的市盈率则是一个季度高估，高风险的状态！！

总结一下市盈率过低或者过高的原因，以及其他的注意事项

当然了，如果出现了过低，甚至过高的市盈率，也是不太好的一种情况。那么对于市盈率过低或者过高其实有许多的因缘造成，但是主要因素有以下几点：

1、低市盈率的原因。过低的市盈率通常意味着该公司的业绩增长缓慢。

2、高市盈率的原因。过高的市盈率通常意味着公司的股价出现了严重的泡沫现象，又或者是公司的利润出现了大幅度的降低所导致。

3、行业比较。比较同一行业的股票的市盈率是非常有效的分析方法。可以看出哪个股票被市场视为行业的龙头，还可能发现价值被低估的股票。

4、当市盈率为负的时候，也就是所谓为负的时候，往往说明了该公司的每股股价盈利为负值，也就没有了所谓的参考价值！

所以说，长期保持过低，过高，甚至负值的市盈率都是一种不健康的表现！作为投资选股，一定要找那些业绩稳定，甚至稳步增长的。这样对于市盈率和市净率的判断才更有参考价值！

就好比，一个常年考试成绩在90分以上的优生，如果突然有一次考了一个不及格，可能就是一个偶然性。未来势必，并且大概率会继续考优。在股市里则表现为市盈率降低，值得布局投资！

而对于一个常年考试成绩不好，甚至时好时坏的“差生”来说，这样的判断指标就会失效了！这就像股市那里那些业绩非常差，甚至出现时亏时赢的个股一样，这个时候的市盈率往往就是没有参考价值的！

最后，我们来做一下总结和分析

综合来看，市盈率和市净率的结合，才是考量一个市场，甚至一只个股有没有投资价值的具体表现！

当然了，为了做到一个全面的分析和考量，建议要懂得从大到小的顺序进行分析。就好比可以优先观察整个市场的市盈率、市净率有没有进入一个低估值的区域，然后再从个股下手，这样得到的数据结论可能会更准确，更有参考价值一些！

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