有人说股票市场以后不会有大牛市了，你怎么看？

按照牛市的时间周期，一般周期时间在7-8年，而上波的牛市起始年再2014年，所以按照时间周期推算，目前一两年市场应该会出现一波大牛市，但目前市场存在很多其他声音，认为A股不再会出现的大牛市，主要原因是目前市场上的个股数量接近4000家，数量远超上两波牛市，如此庞大的市场，需要更为庞大的资金推动，这个很难实现。

再次目前中国资本市场的逐步开放，外资逐步的布局，A股走势逐步机构化，目前长期的上涨的主要是一些白马类个股，再次我国的经济发展速度明显放缓，再次受到本次的疫情的影响，全球的经济受到严重影响，特殊中国一季度GDP出现了负增长的情况，A股很多上市公司业绩受到严重影响，没有较好基本面的支撑，A股也很难再次启动牛市，这些是目前的一些分析人士观点，认为A股不会再次大牛市的情况，但我个人不太认同该类观点，下面我从几个方面来分析下该问题。

牛市的形成的原因

A股在形成牛市之前需要具备几个重要条件，几个条件主要从A股走势的结构，经济的发展情况，国家政策等，下面我们重点分析每一个条件必须成立的原因：

第一，市场结构，市场的结构是最为关键的，这也是牛市来临后是否会出现暴涨的最主要的原因，A股上波的牛市的结束的时间在2015年的6月，在此之后A股整体的趋势往下，并未出现过的明显上涨，仅仅只有在2017年出现了一次抵抗性的反弹，随后多次的突破的都未有效突破，目前指数仍旧围绕3000点附近震荡，之前我们也重点分析过市场的每次的结构的特点，在牛市启动之前这些结构行业必须经历，参考下面图例：

上图是07开始到目前的市场的结构，目前处于熊转牛的重要结构中，所以从15年到现在A股都是一蹶不振，这里我们来列举一个案例，目前指数仍旧围绕3000点附近震荡，我们剔除14-15年的牛市，因为牛市的上涨严重透支了当时上市公司的业绩发展情况，大部分个股在上波牛市结束后都处于高估的状态，所以我们忽略该阶段的走势，我们只看上证指数的点位情况，市场在2009-2010年该阶段市场的已经在开始围绕3000点的附近左右震荡了，目前的十年后过去了指数仍旧在3000点，没有任何改变，难道在10年之间的GDP毫无增长吗，显然不是，我们参考最近10年的GDP的情况：

通过上图数据我们发现在2009年我国的GDP总量在348517.74亿元，截止到2018年GDP总量在900309.48亿元，由于上图数据没有公布2019年的GDP数据，通过官方前段时间刚公布的数据2019年的GDP总量在990865亿元，GDP增长幅度在184.3%，我们说股市是经济的晴雨表，为什么GDP在这十年左右出现了大幅度增长，而我们的股市上证指数仍旧在3000点左右徘徊，其实原因很简单长期的下跌为牛市的蓄势，如果不长期的下跌如何在牛市中出现大幅度的增长，大牛如何来临，再次早18年的下下半年的市场中我们A股就已经是全球估值的最低的市场了，但就是的没出现明显的上涨，市场还是在等待一个时机后开始爆发，该时机就是我们第二点讲解的因素。

第二，经济结构发生改变，经济发展放缓，新的政策出台来引领经济的新的发展方向，经济发展过程中本身存在周期性，而该周期时间大部分跟牛市周期相互对应，上次经济周期的拐点都在07-08年和14-15年，在08年经济发展明显放缓，主要原因大家都知道的08年的全球的金融危机，市场也是在经济发展下滑之前市场爆发的牛市，14年的之前我们GDP增长一直强调的是保“8”的策略，而到15年GDP首先进入了“6”时代，具体参考下图GDP数据：

上图为06-15年的历史GDP的增长率的情况，在08年增长率出现大幅度回落的情况，而15年的时候GDP也是创几十年的增长率的最低的一年，所以我们通过的上图增长率的情况可以得知，在经济增长明显出现放缓的情况，A股市场都会出现一波较好的上涨行情，一般都是单边上涨的大牛市，那目前在疫情的影响的2020年一季度GDP的首次出现负增长的情况，2020年的全年的GDP增长肯定大幅度放缓，那为什么经济周期的出现明显的下滑的情况，市场才会出现明显的牛市呢，这就是我们第三点重点讲解的因素。

第三，政策的推动，当经济发展出现明显放缓的情况，一旦都是经济结构转型的最为关键的时期，转型成功经济继续发展，转型失败经济发展会再次出现大幅度下滑的情况，那推动经济能否再次出现大涨，其关键因素的还是国家政策的指导，所以在每次经济结构转型的阶段，国家会出台大量政策指导，比如07年那波牛市前后，市场上发生主要政策有股权分置改革，让民营资金参与国企投资等，再次4万亿的政策，刺激的经济的发展。再次14年那波牛市的前后的国家也出台大量政策，最为典型的大的政策方向，就是“一带一路”倡议和供给侧改革。

由于A股市是政策市，市场的涨跌的方向主要受到政策的引导，在大的政策出台后，市场都会出现明显的上涨。

小结：以上三点是牛市能否启动的最为关键的因素，首先长期的下跌的并不跟经济增长挂钩，长期下跌为牛市蓄势，再次经济周期出现明显的拐点，各类政策会逐步出台引导经济继续发展，在知道这些因素后，我们下面重点的目前市场的符合现在的这些因素后期A股能否出现大牛市的论证

目前A股的市场在确实是长期处于下跌趋势中，存在未牛市蓄势的情况，比如A股长期下跌后到2440点附近后开始出现反弹，目前一直围绕该箱体长期震荡，并且市场情绪有所回暖，成交量明显放大，这也是牛市启动的之前的市场表现，具体参考下图走势：

经济周期明显出现放缓的情况，疫情的影响下，并且2020一季度首次出现负增长的情况，全球GDP增长能否保持4%左右增长，目前都觉得概率较低，所以这也是爆发的牛市的前提条件，前期GDP稳步增长，市场并未出现明显上涨，大量机构主力资金也想赶快拉升后出局。

经济发展放缓，相对于的政策肯定要出台，目前已经出台“新基建”的政策，后期仍旧出台更多刺激经济发展的政策，这个是必然趋势，一旦大量政策出台也会助推股市的上涨，目前市场和经济情况都符合牛市之前的特点，但仍旧还有几个要解决：

第一，市场的总市值是之前的好几倍，是否有资金能够推动市场出现牛市，其实这个问题也很好理解，中国是一个储蓄的国家，大家都喜欢把钱存银行，比如这次疫情，大家担心疫情情况会越来越严重，银行的储蓄资金较之前增加了8万多亿，而目前市场的有一两亿的股民，一旦市场开始出现大幅度的增长，这部分资金很多会流入股市推动股市的上涨。

第二，市场情绪好转后，资金愿意不愿意流入股市，没有增量的资金的持续入场，股市很难启动大牛市，通过两大事件，一旦牛市来临股民的情绪还是很高涨的，比如在19年那波大反弹行情中资金也是疯狂涌入市场，开户数量暴增，市场也是出现暴涨的情况。再次就是19年-20年科技股的火爆行情，市场上出现了科技类基金的被市场抢购，所以通过这两件时间也可以看出目前市场股民的情绪，一旦行情的较好，牛市启动肯定出现大幅度的上涨，资金的疯狂涌入自然能够推动市场出现大牛市。

第三，市场在逐步走机构化，外资逐步布局A股，目前的外资的占比仍旧较少，每天几百亿的流进流出根本无法在本质上改变A股的结构，再次外资布局A股仍旧存在很多的限制，中国资本市场并未完全放开，所以目前A股离全面机构化的道路还很远，仍旧会爆发大牛市的可能。

总结：通过A股出现的牛市的前提条件，特别是三大因素的来分析牛市的情况，目前A股在结构上并未发生改变，散户投资者占比仍旧较大，政策仍旧会引导市场的走势方向，我觉得A股下一波牛市仍旧是大牛市的情况，牛市中上涨速度较快，上涨幅度较大。

感觉写的好的点个赞呀，欢迎大家关注点评。

其他网友观点

其实这个问题在六年前的2014年也讨论过，我是亲历者，所以我印象深刻。

2014年人们在讨论三个问题：

新股不停发，融资力度这么大，股市的股票太多了，以后没有牛市了。有牛市是有牛市，就是没有快牛，只有那种美国股指的那种慢牛了。中国股市只配在2000多点活动了，跌破2000点就会涨回来，超过2000点就会跌下去。

2020年人们在讨论的三个问题。

新股不停发，融资力度大，现在的市值就超过6000点的市值了，盘子这么大了，以后没有牛市了。有牛市还是有牛市，没有快牛，未来将以慢牛的方式上涨了。中国股市只配在3000点活动了，3000点上下范围是股市的合理区域，未来会一直在这里不停震荡。

大家有没有发现，通常在牛市的横盘震荡阶段，大家讨论和关心的问题是一样的，只是六年后，是讨论3000点的问题，而六年前是讨论2000点的问题。

如果你仔细观察就会发现无论是个股的状态还是市场氛围和六年前是一样的，大量的股票都在筑底，许多股票已经完成筑底，并从筑底的坑出爬出来了。

股票市场就是个资金推动的市场，各家主力在底部买股票，也就是为了在高位卖股票，就像目前的这个位置大量的个股在筑底，在解放2017-2019年以来的套牢盘，让这部分被套的散户从套牢中解脱，难道真的是在做慈善吗？这个位置接下你抛出的筹码，一定会在更高的位置抛出筹码，如果大量的个股有这个需求，将来就一定会出现许多一致行动的主力资金，那么也就一定还会有大牛市。

所谓“股市是经济的晴雨表”本来就是无稽之谈，美国经济今年比去年好吗？为什么美股在创新高呢？2015年中国的经济增长率首次跌破7%，上半年却有一轮大牛市。

一边说股市不可预测，一边未来铁定是慢牛，这是不是很多“专家”在扯淡。

说目前市场的盘子大了，市值已经赶上6124点的市值了，涨不了了，2007年GDP总量为257306亿元，2019年的GSP总量为990865亿元，几乎是12年前的4倍，为什么不能涨呢？

房地产市场因为“房住不炒”政策的影响，目前已经是无利可图的状态，大量的热钱正在寻找出路，如果将来股市的赚钱效应起来了，他们不会进入股市吗？

所以未来市场出现一轮大牛市的希望是非常大的，现在的这个阶段，就是需要你熬过去这个震荡，才有机会迎接未来的牛市。最好的策略就是买好票等待开车，如果现在不买好票，做好等待，将来车来了，你也上不去了，非要上去，可能就做了接盘侠了。

其他网友观点

新一轮牛市已经进行了一半了，怎么会没有大牛市。

股票市场是有周期的，跌多了就会上涨，涨多了就会下跌。就像小朋友去玩游乐园玩过山车，上车走一小段平缓的车道后，就开始进行下行，随后迎来攀升，在最高峰处的失重下落，给人带来最大刺激，随后再回到起点，走完一个周期。

牛市到来的原因是什么？

牛市到来的真实原因是公司的盈利增长，带给股东收入增高的预期。

20年前，贵州茅台登录A股上市，上市当年的营业收入为16亿元，净利润3.28亿元。20年后的2020年，营业收入979亿元，净利润495亿元。

20年时间，公司营业收入增长了60倍，净利润增长了150倍。正因为公司每年强大的盈利增长，才有了股价的大幅上涨，并给股东带来了丰厚的回报，对贵州茅台这个公司来说，20年都是牛市。

回到A股，上证指数虽然已经10年没有上涨了，但代表A股最优秀的300家公司的沪深300指数，自2005年指数开始运行开始，到今年已经创下了新高。这代表A股最优秀的300家公司，从长期来看，是一直在走一轮大牛市。

当我们知道了股市的运行规律，就不会轻易地认为，A股不会再有牛市这样的话了。

股市运行的规律是什么？

巴菲特的老师格雷厄姆说过：“股市从短期来看是个投票器，长期来看是个称重器。”这话是什么意思？

“投票”具有偶然性和不可预见性。

参与交易的股民随着自己的判断，不断地在进行上涨与下跌的投票行为，一会认为要大涨，一会又认为要大跌，对应的时时刻刻都有股票的买入与卖出，那么反应在指数是上，指数就出现了每天的上下波动。

“称重”具有确定性。

一只股票几斤几两重，放到稳重机上一称，马上就有一个确定性的结果。

所以，短期来看，一家公司的股价是随机在波动的，可能一个月就上涨100%，随后在下一个月又下跌50%。但如果把周期拉长到3年以上的周期，公司的股票明显的平均价格线，这个平均价格线也就是我们常说的“均线”。

一家公司的“年线”的趋势，就基本反映着公司的真实价值，如果公司的盈利一年比一年高，公司的年线就呈现上向上抬头的趋势；如果公司的盈利保持着每年很小的波动，公司的年线就基本是一条直线；而如果公司的盈利持续下降，年线就是一个下降趋势，下图是贵州茅台的年线。

股市的运行规律也基本就是这样了：公司盈利上涨，股价就上涨，公司盈利保持不变，股价也就保持基本不变，公司盈利下降，股价就下跌。

为什么说现在是牛市，并且已经走了一半了？

从沪深300指数来看，2007年、2015年这两年沪深指数的估值达到了最高峰。2008-2014年中，沪深300指数一直在进行估值修正，直至2014年下半年，估值才开始抬头，随后在2015的达到一个新的高峰。而后到2019年初，沪深300指数开始再次抬头，进行一轮新的牛市。

由于2020年是非常特殊的一年，非常多的公司盈利受到了影响，从而导致沪深300指数估值上涨较快，甚至快要达到2015年的高点。

但这种特殊影响，我们会在今年看到由于公司盈利能力的恢复而让沪深300指数估值快速下降。随着公司盈利能力的恢复，股价也将进一步体现出来，从而将余下的一半牛市走完。

结论

股票市场不会出来题主所说的“不会再有大牛市”，与之相反，股票市场将永远在牛熊交替中运行，这只股票市场最基本的运行规律。股票市场反应的上市公司整体的经营情况，也反应的经济情况。综合来看，我们的经济发展长期保持着不错的增长率，那么对应股市来说，也将会有同步的增长率，随着股民的成熟，未来走出一波长期的牛市也未必不会实现呢。