11月18日国内期货复盘及行情分析

工业品

【螺纹钢】周四01合约偏弱震荡，收盘4169跌0.05%，减仓51811手。18日早盘唐山普方坯出厂报4180稳，上海建材盘中跌20-40。今日黑色系整体趋弱运行，期螺逐渐移仓05合约，本周螺纹产量因环保和钢厂减产维持低位，库存延续去库态势，目前钢厂减产去库，下游贸易商积极降库，但在需求疲软的情况下，钢价将继续反复震荡。当前钢材延续供需双弱格局，叠加成本支撑逐渐下移令钢价承压下行，但盘面在高基差支撑以及对地产政策边际调整的预期，市场悲观氛围有所改善，短期基本面难有改善，钢价维持低位震荡为主。操作上，4000-4500区间震荡，或关注05合约的低多机会。

【铁矿石】周四连铁震荡下行，01合约收盘511.5跌5.10%，增仓35667手。18日早盘进口矿港口现货市场价格稳，PB粉590-675，PB块702-805，杨迪粉465-507，超特粉375-412。近期成材需求下行，焦炭连续提降对铁矿带来影响，短期矿价维持弱势运行。当前钢材利润大幅压缩令铁矿石需求减弱，钢厂铁矿石入好和铁水产量仍在下降，港口库存仍在继续攀升，供需宽松局面仍在延续，预计矿价将继续低位弱势震荡。操作上，反弹做空为主。

【原油】周四盘面大幅下跌，SC2201收489.9元/桶（-4.28%），盘面相继破位。EIA库存方面：美国截至11月12日当周，原油库存-210.10万桶，预期+120万桶，前值+100.2万桶；汽油库存实-70.70万桶，精炼油库存-82.40万桶，美国原油产量减少10万桶至1140万桶/日，美国的战略储备库存储为2003年6月以来的最低水平。消息面美国对油价干预进一步加强，拜登敦促FTC该机构“立即动用所有工具”，对油企涉嫌抬高汽油价格的“潜在非法行为”进行调查。同时有消息称美国要求印度、日本和韩国释放石油储备，同时美国也表示可能以出售或者借用的方式释放原油储备库存。本周以来WTI盘中在80附近反复上下震荡，受美国干预油价影响隔夜跌破了前一低点，盘面转空可能性在加大。近期建议的SC2201短空暂继续持有，场外激进型投资者可以留意逢高入场做空，跟踪止损下移至520。

【PVC】周四盘面小幅反弹，V2201收8392（+0.47%）。今日现货持稳，华东主流价报9200左右。本周台湾台塑公布12月份PVC船货报价，价格下调150美元/吨。从当前供需面看，上游开工延续上升，下游企业刚需采购为主，终端需求北方区域进入季节性淡季。社会库存小幅下降与往年同期基本持平。电石生产企业由于前期价格大跌出现亏损后开工负荷下降，而同时需求抬升，供需再次偏紧价格开始企稳反弹。今日煤炭系有所企稳，盘面小幅反弹，PVC自身基本面进一步恶化可能性较小。不过原油开启下跌对化工板块还是有一定利空影响，操作上建议暂观望位置，后期再关注05合约做多机会。

【甲醇】周四，涨0.35%，收2549。江苏太仓现货价格为MA2101+110/120吨。成本上，郑煤甲醇双双走弱，盘面煤制甲醇亏损为40元/吨，成本上仍存支撑，但支撑减弱；供应方面，产量与开工率略回升，产量增加，华东进口好转，供应端变弱；库存方面，本周库存回落，库存影响偏中性；需求方面，家电、房地产较弱，甲醇下游需求不佳，另外，限电与负利润亦使开工率下降，从而降低了需求。产量与开工率虽处于低位，但后期回将回升，另外，受成本下降与弱需求的压制，甲醇基本面偏弱。技术上，走势较弱，短期随郑煤运行为主。操作上，卖出虚值看跌期权，或区间操作为主，参考区间为（2500，2900）

【塑料】周四，震荡走跌，跌0.41%，收8672。线性薄膜华东现货价格8900元/吨。进口依赖度达40%，目前进口窗口关闭，利润为-150元/吨，但是，下游的家电、汽车不景气，房产走弱，塑料中期需求仍相对较弱，塑料的基本面整体中性偏弱。限电解除，且临近双节，下游的需求有所提振。技术上，塑料反弹乏力，受上游价格下跌的拖累，走势转弱。操作上，观望，或区间操作为主，参考区间为（8600，9000）。

农产品

【油脂】周四国内油脂小幅上涨。豆油2201收涨1.28%，报9644元/吨；棕榈油2201收涨1.84%，报9750元/吨；菜油2201收涨0.91%，报12815元/吨。现货方面，今日广东一级豆油现货不报价。外盘方面，昨晚CBOT豆油宽幅震荡，马来西亚棕榈油小幅上涨。据SPPOMA数据显示，11月1-15日马来西亚棕榈油产量减少6.3%，劳动力不足仍限制着马棕的产量恢复。油脂高位波动剧烈，操作上建议豆油暂观望为主。

【饲料】周四国内饲料震荡偏强。豆粕2201收涨0.97%,报3213元/吨；菜粕 2201收涨0.55%，报2749元/吨。外盘方面，昨晚CBOT美豆大幅上涨。现货方面，今日东莞油厂豆粕基差报价+150。因现货及出口市场均强劲，昨晚美豆大幅上涨。国内疫情反弹以及豆粕下跌后性价比提高刺激现货补库需求明显回升，国内豆粕有所反弹，但长期来看全球大豆供应趋向宽松，利空豆粕。操作上建议豆粕暂观望为主。

【鸡蛋】周四鸡蛋主力合约震荡走高，收盘价报4640元/500千克，涨跌幅0.96%。现货方面，今早北京主流蛋价报4.95元/斤，较昨日持平，粉壳蛋河北低价区报4.38元/斤。目前产区供应稳定，雪天运输阻碍影响弱化，出货顺畅，且终端需求转弱，销区蛋价加速回落。蛋鸡存栏整体维持低位，蛋价下方支撑较强。目前淘汰老鸡上新鸡成本仍较高，整体补栏增量有限，预计四季度蛋价涨跌均受限，维持区间震荡。关注01合约上方4700一线抑制，短线空单离场观望。

【生猪】周四生猪主力合约小幅反弹，收盘价报16240元／吨，涨跌幅0.90%。现货方面，今日全国生猪均价报18.00元/公斤，较昨日下跌0.16元/公斤。东北地区的生猪外调正在有序恢复中，白条与冻品走货缓慢，生猪现货价格已经出现上涨乏力的状态。当前生猪出栏体重不断回升，预计节前会有一波集中的抛售会对生猪价格产生较大的压力，猪价仍有下行压力。近期随着猪价的反弹，母猪补栏积极性亦有所回暖，产能去化搁置，远月仍然较为利空。03合约空单持有，止损16000。

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