苹果:库存不升反降,销区行情带来悬念
1、 库存数据-本周全国库存910.63万吨,环比下降0.4万吨,降幅0.04%
截至11月18日,全国库存910.63万吨,环比下降0.4万吨,增幅-0.04%,,陕西省库存环比下降1.21万吨,增幅-0.45%,山东省库存环比增长0.93万吨,增幅0.29%,陕西山东以外库存环比下降0.28万吨,增幅-0.04%。
本产季初始库存接近2017年,较2017年11月16日数据,山东产区库存下降2%,陕西下降5.95%,陕西山东以外产区下降9.24%,全国库存下降5.81%。
本周库存数据与2017年同期库存差距较上周数据有所扩大。
山东产区库存的上升可以归因于客商炒货转存。近期客商积极从副产区、主产区果农处采购并储存于栖霞等主产区仓库。另外,本周客商积极采购用于出口的中小果并入库储存。
鉴于主产区入库基本完成,目前上升趋势来自于客商炒货转存的行为,我们认为未来山东库存上升幅度有限。
上周我们指出陕西地面果剩余货源较多,可能带来进一步的库存上升。本周库存不升反降,我们认为可以归因于以下情况:
第一. 当前市场行情总体良好,市场主要销售西北地面果。地面果直发市场销售能给果农带来较好的利润,直销市场较入库更有吸引力。
第二. 客商积极采购用于出口的中小果,由于山东产区今年小果占比偏少,客商前往陕西寻找、采购中小果。
山东陕西以外其他产区库存环比上周下降幅度较小。我们认为可以归因于甘肃省正处于以下矛盾中:
作为主产区与仓储大区,甘肃产区本年度产量受天气影响较小。且甘肃产区前期受疫情影响,客商难以进出,订单取消,主要为被动入库。鉴于甘肃疫情基本恢复,客商能够恢复采购、入库工作。
市场行情总体良好,且主要销售西北地面果,鉴于甘肃疫情基本恢复,果农与客商存在放弃入库、直销市场的动力。
因此,我们认为陕西、甘肃为代表的西部产区未来的库存走势将取决于销区市场的行情。
2、 产销区倒挂带来的悬念
目前存在产销区倒挂情况,产地储存商积极性较高,普遍看好后期市场,惜售情绪较强。同时,产区客商炒货转存情况也较为明显,果农货、副产区货都是炒货转存的目标。
然而最近一周销区情况较为一般,出货速度平平。新到货货源数量明显增加,然而新到货源多数无法销售完成。销区目前销售主力为低价陕西库外货和较高价的甘肃好货,山东高价好货以及高价的库内货接受程度较低,性价比成为了销售的关键。
由于本年度陕西产区新果质量较差,价格较山东产区偏弱,销区形势将有力影响最终入库情况。若市场走货速度进一步放缓,市场难以消化新到货源,陕西产区从业者将更愿意将剩余货源入库储存。相反,若走货速度良好,市场积极消化货源,存在良好的销售利润,库存上涨幅度将受入库动力不足的限制。
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