港股遭遇史上猛烈抛售潮 三重外部冲击 恒生指数暴跌千点失守20000点

经济观察网 记者 梁冀 3月14日，恒生指数暴跌千点击穿20000点关口，为2016年以来首次。

数据显示，恒生指数当日成交额为2230.5亿港元，创下2021年11月末以来新高。“港股的抛售潮史上最猛烈之一。机构和个人投资者正无选择地抛售。”交银国际董事总经理、研究部主管洪灏在3月14日发布的报告中写道。

申万宏源研报也指出，俄乌冲突持续影响下，全球风险偏好回落，中概股在中美市场皆遇抛售，而美元显著走强；短期看，西方加码对俄制裁可能性仍然偏高，美联储则大概率迎来本轮加息的开启。美元流动性偏紧预期下，外资占比较高的港股受到明显冲击。

钜融资产投资总监王雷向经济观察网表示，近期A股与港股持续下跌，原因则基本一致。俄乌局势、中美监管冲突与美联储加息等三重外部冲击，叠加国内2月社融数据影响，带崩股市情绪。同时，港股因属于离岸市场，受外部冲击影响更大。自2021年高点以来港股已跌去30%以上，已处于事实上的熊市。

港股重挫

3月14日，港股三大指数全线重挫。恒生指数报19531.66点，跌4.97%；恒生中国企业指数报6555.55点，跌7.15%；恒生科技指数报3778.60点，跌幅达到11.03%。

盘面上看，24个行业板块中23个收跌，近食品与主要用品零售收涨1.92%，耐用消费品与服装等14个板块跌幅超5%，零售业、汽车与汽车零部件、软件与服务和医疗保健设备与服务等4个板块跌幅超10%，分别录得-12.20%、-11.38%、-10.59%和10.20%。

恒生指数成份股中，美团-W（3690.HK）跌16.84%，京东集团-SW（9618.HK）跌14.77%，阿里巴巴-SW（9988.HK）跌10.90%，腾讯控股（0700.HK）跌9.79%，小米集团（1810.HK）跌8.64%，网易（9999.HK）跌8.14%，6家互联网公司合计拖累指数近584点，占比过半。

当地时间3月10日，美国证监会（SEC）将百济神州等5家中概股公司列入《外国公司问责法》暂定清单。若上述公司未能于3月29日前向SEC提供证据证明自身不具备被摘牌的条件，将会被列入“确定摘牌名单”。消息致中概股大面积重挫并拖累港股。

王雷表示，港股最核心的利空来自海外，如俄乌冲突、中概股退市问题。考虑到中概股有可能提前退市，部分外资对中概股采取了一刀切操作，目前的中概股杀跌仍将持续。港股目前已处于超跌状态，估值也处于历史最底部区间。中概股去年杀跌主要是由于国内监管政策的收紧，监管层着手互联网反垄断；近期下跌则主因SEC对5家中概股采取的监管措施。

私募排排网基金经理胡泊则表示，当前香港市场的主要问题是美联储的加息缩表，会导致海外资金的负债在不断上行，所以资金从科技成长股和发展中国家市场在不断地撤出。此外，地缘政治冲突也确实会影响市场的信心，所以近期港股出现较大调整幅度，尤其是恒生科技指数又传出互联网企业裁员消息，进一步打击市场信心。

申万宏源研究指出，俄乌冲突爆发以来，全球市场风险偏好快速回落，全球股债均遭大量抛售，外资占比较高的港股受到明显冲击。数据显示，截至2022年3月11日，香港本地中介机构、国际中介机构、港股通个人投资者和中资中介机构投资者持股市值占比分别为41%、40%、10%和9%。2021年以来，上述四类资金持股市值的相对强弱小幅变化。国际中介占比逐渐下滑，香港本地中介占比稳步提升，中资中介和港股通占比提升且行为更加类似。

A股下行

港股重挫，A股也未能独善其身。截至14日收盘，上证指数报3223.53点，跌2.60%；深证成指报12063.63点，跌3.08%；创业板指报2570.45点，跌3.56%。两市合计成交9698.14亿元，其中沪市成交4180.56亿元，深市成交5517.59亿元。北向资金净卖出超百亿，为144.08亿元。

盘面上，31个申万一级行业全数收跌。食品饮料板块领跌，跌幅达4.15%；商贸零售、农林牧渔、社会服务跌幅也均超4%，分别录得-4.12%，-4.10%和-4.01%。抗疫概念股逆市上扬，新冠药物、新冠检测板块拉升，诺泰生物、拓新药业、海顺新材、兰卫医学、华大基因等多只个股涨幅超10%。

中信证券研究认为，A股近期因内外风险叠加产生了严重的情绪化宣泄，出现了三大严重背离，同时，随着三个临界点到来，市场底已二次确认，A股即将迎来价值和成长的共振上行。

一方面，近期A股超调与国内政策宽松以及稳增长的基调严重背离；投资者情绪与国内稳健的经济基本面严重背离；A股当前估值水平与历史及全球可比估值水平严重背离。另一方面，预计对俄乌冲突局势的预期渐入好转的临界点；两会后稳增长政策进入再次发力的临界点；投资者严重的情绪化宣泄以及调减仓行为也渐入临界点。A股“市场底”已二次确认，并将随着三大背离的修复迎来价值和成长的共振上行。

前海开源基金首席经济学家杨德龙则表示，近期A股市场持续调整，主要是受内外部多重利空因素的影响。从国内因素来看，近期新一波疫情冲击多个城市和地区，导致部分地区疫情防控升级，对消费、经济复苏形成明显影响。此轮疫情传播较快，防控难度超过以往，持续的时间可能较长，也加剧了对经济复苏放缓的担忧。

从全球因素来看，本周是超级议息周，美联储将在3月份的议息会议上宣布是否开启加息进程。杨德龙表示，现在来看，加息25个基点的概率极大，美联储货币政策收紧对于全球资本市场都会形成比较明显的影响。另一个外部的不确定因素是俄乌冲突，也是近期影响市场的重要不确定性因素。