如何把握食品饮料行业投资机会？

食品饮料板块一直在我国股票市场中的表现较强的板块之一，在2016年、2017年二八分化阶段，食品饮料板块指数也是表现强劲，成为了少数成长、发展趋势向上的板块。从“二次探底”位置至今食品饮料板块指数上涨幅度更是达到了60%的骄人成绩，也让广大把握食品饮料行业投资机会的投资者尝到了甜头。

食品饮料行业板块一直存在投资机会，这基于整体板块为快速消耗品，今年的销售、消化并不会过分影响来年的业绩，而成本材料涨价也将会给食品饮料板块带来新的增长点。

从食品饮料板块指数技术面来讲：长线趋势月线级别虽然呈现MACD指标的缩短，但周线级别MACD却是绿柱缩短的，中期级别向好。

食品饮料行业全部成分股：

深深宝A、承德露露、吉林森工、维维股份、国投中鲁、养元饮品、香飘飘、百润股份、青青稞酒、*ST椰岛、张裕A、中葡股份、通葡股份、莫高股份、威龙股份、燕京啤酒、西藏发展、兰州黄河、珠江啤酒、重庆啤酒、惠泉啤酒、青岛啤酒、古越龙山、金枫酒业、会稽山、泸州老窖、古井贡酒、酒鬼酒、五粮液、顺鑫农业、*ST皇台、洋河股份、伊力特、金种子酒、贵州茅台、老白干酒、舍得酒业、水井坊、山西汾酒、迎驾贡酒、今世缘、口子窖、金徽酒、黑芝麻、三全食品、双塔食品、涪陵榨菜、洽洽食品、好想你、克明面业、海欣食品、麦趣尔、桂发祥、盐津铺子、汤臣倍健、华宝股份、上海梅林、爱普股份、广州酒家、安井食品、绝味食品、惠发股份、来伊份、桃李面包、元祖股份、皇氏集团、*ST因美、燕塘乳业、科迪乳业、庄园牧场、天润乳业、三元股份、光明乳业、广泽股份、伊利股份、双汇发展、得利斯、金字火腿、煌上煌、龙大肉食、华统股份、云南能投、佳隆股份、加加食品、莲花健康、恒顺醋业、星湖科技、中炬高新、梅花生物、湖南盐业、千禾味业、海天味业、安记食品

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食品饮料板块为什么这么牛呢？食品饮料现在是否高估了?食品饮料的行情能走到什么时候？

基本面角度：食品股增长提速，或者继续保持较快的增速，如：桃李面包、海天味业，涪陵榨菜，安井食品，养元饮品，洽洽食品等。

2017 年提价板块受追捧，啤酒板块是 2018 年最重要的提价板块之一，也受到追捧。华润利润诉求对啤酒板块的影响十分巨大，进入趋势投资最好阶段（同时啤酒进入旺季，叠加世界杯预期）

投资角度：2017 年市场和资金高度聚焦于白酒+调味品+乳品，其他食品股关注度低，研究和覆盖力度小，持仓低，预期低，估值低。这一状况一旦得到转变，资金的流入将成为现实，可能会朝着估值适度泡沫化的方向进行，因此2018年从白酒、伊利等个股中流出的资金将涪陵榨菜和桃李面包打成了新的表率和标杆风险偏好角度：由于2018年中国的经济环境遭遇到了前所未有的压力，外需不振，投资无力，内需亟待发挥力量，因此食品饮料的战略地位被提高，同时作为具有防御属性的板块，自然受到市场的追捧。

我们将白酒和非酒类消费的PE进行对比观察，发现白酒板块的2016-2017行情属于戴维斯双击，是业绩和估值的双升驱动，是由明显低估到高估的过程。而食品板块从目前启动的估值水平看，并非低估而是相对的合理估值水平，也就说食品板块的这一波行情大概率是由业绩预期引发估值提升和市场抱团形成的特定时点效应，和白酒板块有相似度但不完全相同。

从目前情况看，由于市场普遍预期内需提振会让消费股业绩明显受益，所以在当下在没有财报发布的情况下是无法真伪的，每一次的市场泡沫被戳破很大的程度都是市场实际业绩不及预期所致，而最可能的改变时间点在于2018年的三季报或者年报时间，因此大概率食品饮料的行情能够延续2018年全年，才有被证伪的机会，除非估值过高自然崩坍。

或者，其他外围不利因素完全消失，市场抱团结束，资金转向进攻。

啤酒：站在世界杯时间点上，大概率短期还能继续维持强势格局，而价格和需求提升，有阶段性的戴维斯双击涨势，

双汇发展为代表的系列食品，估值目前偏低，市场特殊环境下抱团有助于估值提升；

二线白酒：洋河股份、今世缘等