如果在熊市不停发新股，会是什么原因？

发新股是股市的一个重要职能，也可以说是一个最根本的职能。别管熊市和牛市，股市都会保持一定的新股上市节奏。尤其对于我们A股来说，一直处于新股堰塞湖现象，可以说经过了这两年的努力，尤其是2018年的新股发行节奏的加快IPO审核的严格，一进一出之间，IPO堰塞湖现象得到了很好的解决，目前排队等待上市的企业已经不足300家。至于题主所说的熊市发新股，其实潜台词就是：目前市场处于熊市状态，整体情况并不好，为什么不考虑停发新股，以利于市场恢复。

这里有两个方面的考虑。第一个方面，A股市场新股发行节奏只能是保持，而不能是停止。因为虽然，IPO排队现象得到了一定的缓解，但总体来说还没有彻底解决，还没有实现只要符合规定要求和审核条件的企业随来随上，等待iIPO审核的企业依然较多。

就拿最近的情况来看，这段时间大盘一直处于地量调整状态，但新股发行节奏依然没有什么改变。上周是两家40亿，下周是3家14亿元，在户数上和融资金额上可能会有所变化，但整体的推进速度不会有大的改变。而且从另一个角度来讲，A股市场确实需要新鲜血液来革新，需要引进优胜劣汰机制。淘汰垃圾的上市企业，注入有拓展空间和发展潜力的企业，这样A股市场才能逐渐的走向价值投资，要不这条路永远也走不到头。

第二个方面，从某些方面而言，IPO发行的速度确实对于A股市场形成了比较大的影响，尤其在流动性紧张的情况下，IPO的发展节奏可谓是牵一发而动全身，对于中小创的影响尤其大。甚至市场一边倒的认为，目前股市的熊市跟IPO发行的速度和节奏有直接的关联。这一点我并不否认，但更客观的来看，目前A股市场处于熊市是市场整体态势的必然选择。

A股自2015年从5178点调整以来，月线大级别正在走ABC图形，目前就是走在月C的调整过程中。月C的调整历来是幅度比较大，散户赔钱比较多的一个阶段，也是相对寻找底部的一个过程。可以说目前大盘的熊市状态是对应5178点牛市行情的一个轮回，这很符合股市波峰波谷的发展规律。说的更普通一点：在股市中混的，总是要还的，没有只赚钱不赔钱的股市，也没有永远的牛市，或者是永远的熊市。而至于新股的发行节奏只不过起到的是推波助澜的作用。对这一点，我们要保持一个相对比较清醒的认识。

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发新股，是为了持续的融资。

股市最重要的功能，就是给企业融资。

所以，从发新股的角度而言，无论牛熊，都应该发新股，因为那些追求上市的公司，其主要目的之一，就是为了上市融资。

当然，人们之所以诟病，是因为发新股，客观上，确实在吸收了场内资金，持续的新股，场内资金的压力，是有的。

那怎么办？

减缓新股发行的步伐，所以如你所见，目前我们已经持续很久每周只有两个新股，从这个角度，管理层也在呵护市场。

当然，对场内资金而言，最好的就是停发新股，在极端情况下，历史上，我们也确实用过这个手段。

但是，真到停发新股的阶段，那是市场行情特别极端，不得不这样做，资本市场失去了新股的融资功能，也自然是不健康的市场。

那么，理想状态是什么？

有进有退。

既有不断的新股，也有不断退市的个股。

这才是正常的“新陈代谢”，也是管理层在追求的。

所以，不必埋怨新股的发行，这并不是熊市下跌的根本原因，根本原因是行业、企业的经济状态，是否好转？

——以上，雪茄金融狗，做金融界的一条清狗，更多投资理念与逻辑思考，敬请期待！

关键是熊市这两个字的认定上，如果管理层认为目前的市场是完全可控的，他就免不了融资的冲动，见缝插针，能圈一点是一点。相反，如果觉得到了圈钱的工具都快毁灭的时候，自然就会消停一下。这，就是个态度，这，就是个信号，然而，市场总是无情的，就怕聪明反为聪明误！就怕到时悔之晚矣！该醒醒吧！