中国工商银行是世界第一大银行，为什么它的市值那么低？

工商银行是宇宙大行，赚钱能力惊人，令人叹为观止

2017年工商银行利润增长稳定，实现净利润2875亿元人民币，比上年增长3%，净利润总量保持全球银行业最好水平；反映经营成长性的拨备前利润达到4924亿元，比上年增长9.1%。

平均算来，2017年工商银行日赚7.88亿元！2017年，腾讯实现净利润人民币724.71亿元，日赚2亿元。工商银行赚钱能力接近四个腾讯！

A股第一高价股贵州茅台同日披露的数据显示，公司去年净利润270.79亿元。与工行比起来，可谓是小巫见大巫了——工行的赚钱能力超过十个茅台！

茅台股价是718元，对应总市值9018亿元，工行股价6.07元，对应总市值21633亿元，贵州茅台和工行赚钱能力与总市值似乎不成比例，在于两者之间的市盈率天差地别，工行只有6.9倍，贵州茅台高达26.5倍，差不多差四倍，主要是茅台成长性更好，公司2018 一季度实现收入183.95 亿元，同增32.21%，归母净利润85.07 亿元，同增38.93%。Q1 毛利率91.31%同比小幅提升0.15pct，工行18Q1同比拨备前利润+10.4%、归母净利润+4%。ROE15.4%、息差2.30%、不良率1.54%，-1bp；拨备覆盖率175%，+20pc。茅台是工行很多倍，

中国银行业赚钱能力惊人，但也有不少缺点就是不良贷不透明、再融资毫不手软，主要依靠息差收入，盈利能力单一，与欧美国家银行相比差那么一点，因此欧美国家银行市盈率更高，可以达到十几倍二十倍。而中国银行往往都是几倍。造成总市值不高，如果工行市盈率提高一倍，总市值将高达43000亿元，经常有人大力高呼银行业具有极高投资价值，可市场并不买债，走势以低迷居多。

这与国内投资者过度追求短线收益有关，不太看重股息率有关。业余银行缺少高增长空间有关。未来随着资本市场对外开放，银行业估值存在进一步提高的空间

股票的市值高低并不能以企业直接决定，而是由市场决定。每一经济体对于各行各业的认知也存在不同，存在不同的估值情况。那么，我国的工商银行是世界第一大银行，而为什么市值却低于其他几名银行呢？

一、我国的工商银行是世界第一大银行，并不是所指的市值第一而是总资产最大。工商银行的总资产最新数据达28.2万亿，总市值达1.86亿，总负债达26万亿，净资产达22.7亿。

从总资产的角度来说是工商银行是世界第一，但是从市值的角度却不是。其中的原因就是，工商银行的总资产高，负债也大，但年化的净利润为2800多亿，所呈现的年化收益较低。

二、一家上市公司的估值高低并不是单一的一企业标准为准，还与市场的认可度、投资者有关。2014年、2015年时，我国的创业板得到了市场更为广泛的认可，得到了更高的估值确认，甚至很多的上市公司的市盈率高达百倍以上。

近些年来我国的银行股体量大，也得到了市场一定程度的认可，但由于市场的投资偏向依旧没有过多的长线资金参与，所以呈现的也就是没有更好的上涨。这里还是需要解释一下，体量大的企业上市公司，需要的资金也就大，那么流通盘中固定的长线投资越多，浮游筹码越少，也就存在的上涨可能性也就越高。而现在我国缺乏的不是资金，而是长线投资的资金，所以呈现的也就是大体量的上市公司没有更好的估值。

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从年度净利润来看，工行的体量确实是全球最大的，美国的渣打银行、花旗银行等等都比过它，这与中国14亿的人口基数有很大关系，撑起来的体量。

但说它的市值低，这就要说明一点，市值与公司盈利能力不一定成正比。比如，有些在美国上市的中概股，近两年净利润是亏的，但市值都很大甚至上亿，这说明股价不完全和盈利成正比。

还有的现象是有些股票，今年净利润增长30%，按道理来说股价也应该有相应的表现，结果还是股价跌了20%，非常神奇。二级市场还是和一级市场有所差别的，股票反应的是对未来的预期，如果哪个公司发布公告，亮相新产品之类，新的技术业务方向，非常吸引眼球有热点，那么确实会有一番炒作。不过，如果实际效果很差，那么炒作之后还有可能打回原形，这就是不及预期。

工商银行这类大盘股，市值并非完全和净利润、营收挂钩，不过，这样公司的股票就是股价非常稳，可以长期持有，有投资价值，股价不会剧烈波动。