杨德龙表示，现在不买A股，相当于十年前不买房，你怎么看？

当下的股市，确实是投资比较好的时期，也是有一定投资空间和价值的时期。如果能够现在能够时间和落点，进入到股市，还是能够达到盈利的目的的。

但是，用十年前投资房产来相比，就有点误导的意思了。要知道，十多年前的房地产市场，完全是由政策和行政力量推动的市场，基本没有什么市场化。也就是说，只要有能力投资投资房产，就没有不赚钱的。哪怕地段再差、房子再破，也会赚钱。因为，有来自于土地上的收入这只诱饵，会让几方面的利益紧紧捆绑在一起，从而对房价形成强力推动。自然，购买了房子，就不愁不涨价。而且，是只涨不跌的那种。所以，凡在十多年前买了房产的，如今都赚得比较诱人。就算是自住房，在心理上也赚了不少钱，可以乐滋滋地。

相反，股市则不一样，就算牛市全面启动，也能持续多年上涨。但是，个中的变化却是房地产所无法相比的，且无法像房地产那样，买什么都赚钱。现在的股市，地雷多得吓人。昨天还大涨，第二天一则消息，就大跌了，且经常是连续大跌。什么时候看到房价连续大跌过。

更重要的，房地产市场怎么乱，房价上涨的格局一直没有变，购买房产也没有亏的。股市可不一样，股市的乱象，可不是那么简单。股市一乱，投资者必然受伤。机构投资者也不像炒房者，他们比炒房者更加厉害，手段也更毒辣。为了自己的利益，机构投资者是完全不顾散户死活的，且他们的力量很强大。炒房者虽然也很毒辣，但他们的力量有限，他们能够把房价炒上去，也是借助了购房者的恐慌心理。退一步讲，炒房者在炒高房价，入眠珠同时，跟风的购房者也都赚了钱。在这样的情况下，后果还稍稍好一些。股市的机构投资者，大多是自己赚钱，散户买单。跟风的投资者，统统都是买单者。

所以，大趋势是现在购买股票没有风险，且有赚头，但就具体投资来说，股市比十年前的房产投资，不知难到哪里去了。所以，还是慎重为好。

日前，前海开源基金的杨德龙表示，现在不买A股，相当于十年前不买房。对此，我们认为，十年前，国内的房价多数没有泡沫，具有一定投资价值，当时政策还鼓励大家加杠杆买房，同时，由于经济的高增长，国民收入每年也在大幅度提升。再加上，人民币升值海外大量游资进入中国房地产市场，以此推高了房价。总之，十年前房价上涨是天地、地利、人和都汇总在一起的结果。而现在股市的情况并不足以支撑起长期的大牛市。

作为我个人，都希望股市能够长期走牛，散户投资者能够每年获得稳定且丰厚的投资回报率，只有百姓有了钱，中国的消费才能启动起来。但事实现状明摆着，杨德龙的讲话是在忽悠散户，试问大家，你们当中哪一位是听了专家的话发了财的？而那些所谓的专家，我看连十多年前的超级大熊市都没经历过，却还敢信口雌黄的忽悠起股民，这实在让人感到愤慨。

首先，A股长年熊市，房地产市场长年牛市。现在房地产市场不好了，并不代表A股市场就会好起来。因为外围资金要进入A股市场，不可能来替散户来抬轿的，而是要进来抄底的。目前，无论是股指，还是个股估值，都处在半山腰上，要说2800点股票估值超便宜，那才是忽悠股民呢。

举例子，2017年初贵州茅台只有不到200元/股，到去年10月，贵州茅台涨到了最高800元，现在贵州茅台726元/股，你能说这样的股价便宜吗？而目前多数蓝筹股都像贵州茅台这么贵，这必然会为将来的股市下跌留足空间。更何况，股市要进入低部区域，个股都要跌得远低于估值，现在都高高在上，怎么可能有大牛市的存在？未来还有很大下跌空间，又何来与房价低谷时相比？

再者，货币政策也不支持股市走疯牛。10年前楼市走牛，主要是货币政策全面放松，并鼓励大家购房。而2015年上半年，政策默许股民加杠杆，包括场外配资、场内融资等，股价才上了5178点。现在货币政策宽松是为了实体经济而去，流不到A股市场，而股市现在也没允许居民肆意乱加杠杆。从目前来看，A股能有一个大级别的反弹已经不错了，货币政策并不支持股市步入疯牛状态，又何谈有像房地产那样的暴富机会？

再次，中国的A股市场短期看资金面，长期看经济面。由于国内经济持续下行，A股很多上市公司的增长已经开始大幅减速，很明显的是，我国的经济已过了高速发展期，作为经济晴雨表的上市公司很多也过了其行业的高峰期。比如房地产、石油、钢铁等行业的增速都不如当年了。当这些上市公司的业绩都没有了10年前那样的勇猛，再拿10年前的房子的暴富机会来比喻当前股市，实在有点忽悠广大散户之嫌。

最后，今年上半年科创板将闪亮登录股市，科创板由于没有历史包袱，将会实行注册制，未来二年，A股也将会推行注册制。这就意味着，上市将越来越容易，而壳资源将逐步退出市场，变得一文不值，未来即使会出现大牛市，也并不会所有股票都会大涨，那些绩差的、ST类的股票，就会受到市场所抛弃。

10年前的房子是你买任何一套都会升值，而现在的股市，你买股票也要看质地，要精选好的股票，否则可能也等不到10年，这只股票就直接退市了。所以，杨德龙希望股市能大涨，让股民们都富起来的心情可以理解，但离开实际情况偏差过大。

现在不买A股，相当于10年前不买房。杨德龙的意思是股市现在极具价值。但问题是，现在无论从货币政策、经济面、估值等情况看，都不具备牛市的来临，而且未来还要实行注册制，会把目前高估值的A股价格给拉低。我们不要看到股市反弹几天就喊牛市来临，这样会深陷亏损的困境当中的。股市专家或基金经理的话，大家要多加分析，不要盲目听信。

我比较赞同杨德龙的看法，2019年这次反弹不是反弹，而是行情的反转，即是现在不买A股，相当于十年前不买房，错过一个房屋大多数都买得起的时候，稀缺性还不严重，到时了房屋已经成为稀缺性严重的产物，正如现在的股票，股价很低，A股市场的资金还不算大的时候。

还有经历了长期的熊市，A股市场进行了调整，现在有不少已经突显出来的优势，证明未来几年牛市是势在必行的。

1.A股d额市净率已经在低位，2018年年尾那波下跌带来了新的底部，也证明了A股的底部越来越高，那波下跌带来了大规模资金的入场。

2.2018年外资的入市，沪伦通、深港通在去年大力地推广，还有MSCI加大A股的权重，去年已经有大量资金进入A股抄底。

3.科创板准备上市，这个是A股市场的改革，从散户主导走向机构主导的时代到了。

自从A股在5178点以来已经跌了3年8个月了，从时间或者调整幅度来说，现在都已经是牛熊转换的期间，现在的资金比之前的两次牛市资金多，所以如果牛市到了，A股指数一定会超过之前的最高6124点的。

至于房价方面，2018年一二线城市的房价出现下调的情况，说明房价开始下调，房价的泡沫近几年一直都很高，需要进行回调，走向一个理性价格，所以房地产的利润空间已经很少，未来股市的利润空间会比房地产多，未来的战场主要在股市。

所以我认同杨德龙的说法，A股现在正在经历底部，从左侧走向右侧的时期，小资金可以考虑右侧建仓，今年权重股、白马股等应该都有不错的表现。

现在的股市就像当年的房地产一样，漫长的煎熬，不过最终都会长出美丽的果子，股市市场也一样，慢慢地成长，最后开花结果。

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