券商板块值得投资吗？

在股市中一个板块最特殊，就是：券商板块。有两点奠定了其的特殊性：

1、既是股市的“参与者”，证券公司能够上市；

2、又是股市的“承销者”，证券公司的业绩主要来自于承销、佣金、服务金融等。行情的好坏与其的业绩呈现有很大的关系。市场氛围好了，其的业绩也会上升；市场氛围不好，其的业绩也会下滑。

那么，在此背景下，券商板块值得投资吗？

一、跟上股市的节奏，券商板块值得投资。

券商板块在股市中具有特殊性，所以走势上也有着“特殊”。个人总结有两点：

1、股市行情上涨的先导性；

2、股市行情普涨的普涨性。

对于“先导性”的表现，股市中有这样的一句俗语“券商板块不上涨，股市涨了也白涨；券商板块上涨，股市才能真的涨”。可见众多投资者对于券商板块行情的认可程度。

那么，“先导性”行情，是什么呢？就是股市每每出现行情的时候，特别是牛市行情的初期，往往最先开始上涨的板块就是券商板块。历次牛市，均是如此。

那么，“普涨性”呢？“先导性”上涨以后，券商板块并不会继续跟随股市、其他板块一样出现上涨，而是会出现回调。等到回调确认完以后，股市出现主升浪的时候，券商板块也会再一次“引领”行情，出现大幅上涨。

根据券商板块的特性，把握好券商板块与行情的特征，券商板块就是最好的投资板块之一。

二、投资并非乱投资，需要正确投资的方式方法。

虽然券商板块具有“先导性”与“普涨性”，但是同时具备缺点，个人总结为：

1、普跌性，当股市行情结束的时候，券商板块的下跌幅度凶猛；

2、快速上涨，不管是“先导性”的上涨，还是“普涨性”的上涨，实现短、幅度大；

3、更长时间的相对底部的横盘震荡，没有行情的时候，十分磨人，甚至是震荡下跌。

了解券商板块走势的优点，还要了解券商板块的缺点，知己知彼则百战不殆。

所以，投资者在投资券商板块的时候就不能乱投资，而需要正确的方式方法。个人认为：

1、依据券商板块长时间处于相对底部的特征，可以采取定投的方式。因为定投的方式能够更好的在底部吸筹，就算是震荡下跌，未来也能够持续吸筹于底部，摊平成本；

2、则高而出。因为券商板块的涨跌呈现着“先导性”与“普涨普跌性”，并且呈现着时间短、幅度大的特征。所以，当行情到来的时候，短时间内的盈利幅度会很大。这时，就需要投资者则高而出，避免普跌时造成盈利落空的现象；

3、择优而入。券商板块具有行业性，所有的个股业务同质化很高，但是市场份额差距比较大。所以，需要投资者在选股上择优而入。当然，优质的券商股，在“普跌”时的幅度会小于其他券商股；

4、冷静的情绪。虽然说情绪并非投资方式，但是面对执行，往往情绪的影响会致使执行的失败，所以需要投资者在整段投资的过程中，拥有一个冷静的情绪、正确看待；

5、持续性。一轮上涨-下跌-相对底部横盘震荡的券商板块行情，并不是一年两年就能够完成，而是三五年才能够完成。这就需要投资者拥有一定的耐性、持续性，只有更好的坚持住，才能够打个胜仗。

总结：券商板块具有投资价值，但是需要分析清楚券商板块的走势特征。券商板块行情具有“先导性”与“普涨普跌性”，依据这种特性制定正确的投资方式才能更好的获益于券商板块投资。

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其他网友观点

2019年5月股市持续调整下滑，券商净利润单月环比-37%，同时受基数略高影响，同比-20%。根据目前已公布的33家上市券商数据，5月共实现营业收入132亿元，单月同比-8%，环比-22%，1-5月累计同比+37%；实现净利润39亿元，单月同比-20%，环比-37%，1-5月累计同比+50%。很多朋友都对券商行业很迷茫，到底券商股值得不值得投资？本文从基本面和技术面帮助大家梳理一下券商股的投资逻辑。

首先我们从基本面来看看，券商股业绩下滑主要是因为5月市场行情不佳导致。

市场行情回落、交易情绪低迷拖累券商业绩和估值。

（1）自营业务：5月中美贸易战加剧对股市估值造成冲击，券商权益类自营业务表现不佳。5月沪深300指数-7.24%，上月+1.06%，去年同期+1.21%；中证综合债（净价）指数+0.38%，上月-0.98%，去年同期-0.23%。

（2）经纪业务：5月A股日均成交额4900.66亿元，环比-39.84%，同比+20.66%。

（3）信用业务：5月融资融券日均余额9340.89亿元，环比-3.64%，同比-5.54%；截至5月最后一个周末，场内外股票质押交易市值为47609.66亿元，较上月+1.53%，较上年同期-23.31%。

（4）投行业务：5月IPO承销金额为155.89亿元，环比+77.46%，同比+148.18%；再融资承销金额达到258.91亿元，环比-61.45%，同比-6.44%；债券承销金额为4661.69亿元，环比 -39.67%，同比+58.91%。

（5）资管业务：4月末券商资管规模（不含私募子公司）合计11.71万亿元，环比-1.60%，连续12个月下降。

龙头券商1-5月净利润增速普遍略低于板块平均水平，主因上年同期基数较高，以及经营策略较为稳健保守，而中小券商业绩弹性更强。

其次，券商股未来的业绩还会改善么？券商基本面及政策面改善的逻辑仍在。

（1）虽然近期市场有所回调，交投活跃度下降，但由于去年低基数效应，券商全年业绩增长仍具备较高确定性。且在“金融服务实体”及“监管思路市场化”理念的带动下，随着以注册制为代表的资本市场改革逐步推进，券商经营环境改善仍然可期。

（2）宏观经济增速仍有二次探底可能性，需要全局性的货币政策宽松予以对冲，而海外长期债券利率下行、国内通胀率见顶回落将为上述操作创造条件；若货币政策宽松得到落实，资本市场及券商板块估值将得到直接抬升。

（3）本月中国金融期货交易所发布新规：股指期货将实施跨品种单向大边保证金制度，此举将提高投资者的资金使用效率，进一步激发交投活跃度，券商经营环境有望继续边际改善。（4）多项资本市场改革政策已箭在弦上，科创板及注册制开闸在即，沪伦通有望重启并于下半年落地，共同为券商贡献增量业绩。

最后技术上，证券行业指数（880472）已经进入前期重要支撑区域。

上图是证券行业指数（880472）的月K线，目前证券行业指数经过前期多次冲过60周均线未果，现在开始出现回落。10月和20月均线已经开始粘合，证券行业指数月线这两条均线粘合区域是个重要的支撑区域，短期这里可以击穿，但是未必能有效跌破，未来这里应该是个较好的低位配置区域。

接进入下来我们再看看证券行业指数（880472）的日K线走势，可以看到证券行业指数目前已经进入前期重要的底部支撑区域。虽然去年证券行业指数跌破了这个重要的支撑平台，但是随着年初的一波行情使得指数重新回到前期支撑区域，我个人认为证券行业指数应该不会再跌破这个平台支撑区域，因为基本面已经发生明显改善。未来证券行业指数只要继续回落，就应该有机会逐渐拉开价格逐渐进行配置。

综上所述，鉴于证券股一般先于市场进行反应，双方具有极强的正相关效应。随着券商股已经回到了技术上可以逐渐低吸配置的区域，这个未来行情启动的中流砥柱已经具有较好的中长期投资价值。如果很多朋友依然不看好券商，那么实际上您也不看好A股有行情；如果您真的未来看好A股行情，那么或许只有当行情真正启动了，A股交易量再次飙升，这些朋友才会想起券商业绩会上涨而追高介入券商股，当全市场都看到券商有机会的时候，那个时候券商还有多大的涨幅呢？

风险提示：货币政策传导机制不畅，降准降息预期落空；中美贸易战未能如期达成和解，拖累市场交易情绪；科创板、衍生品等资本市场改革的进展不达预期。

文：王启磊

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其他网友观点

现在的券商板块想要投资就要看你从哪个角度和维度去考虑了！如果是看中未来2-3年以后的位置和盈利空间的话，现在大批的券商还是处于底部区域里，并且破净现象依然没有得到缓解，所以投资的空间和机会还是非常大的！只不过对于券商这类周期性的股票而言，想要获得大级别的涨幅就得等牛市，因为券商的业绩靠行情吃饭，并且券商可能还需要一段漫长的吸筹洗盘过程！

那么短期的买入机会好吗，我认为可能不太好，因为从幅度来看券商已经有明显的主升浪形态，并且强势的券商个股已经有翻倍行情，弱势的也有30%-40%的幅度！所以短期内面临着回调的概率很高，上面的空间很小！再加上未来的券商大概率是一个维稳指数的作用，而不是发动牛市行情的因素！

所以盘面大概率会从指数行情变为个股行情，因此券商短线投资的价值不大！切勿追涨杀跌！

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