既然分析认为降息不能拯救美股，为什么美联储还要降息呢？

美股近期的下跌，有诸多原因，我们认为：1、对美国降息预期的不足，市场普遍预测美联储在8月份议息决议降息50个基点，但美联储降息25个基点，力度并不强烈；2、对于美国未来经济表现的担忧；3、美国十年期国债收益率倒挂二年期国债收益率，保守型投资者更加青睐安全度更高的产品，进而造成美国股市的资金流失，促使下跌；4、美股情绪化的下跌所致。

美国股市的下跌，普遍认为与美联储降息幅度的不足有影响。甚至说是主要因素之一，但，为什么降息不能拯救美股，美联储还要降息呢？

从实际出发，并不是每一次美联储降息，均能“护住”美股！

从实际美联储做出降息决定时，并不是每一次都能“护住”美股，并不是降息以后就能促使美股的上涨。这就需要理解，影响股市上涨与下跌的因素有很多，并非美联储的升降息，还有国际形势、经济周期、宏观经济、财政政策、货币政策、投资者情绪等，任一因素的存在与改变，均能造成股市的上涨与下跌。

上图是自1989年以来美国美联储的降息周期，其中股票市场道琼斯工业指数、标普500以及纳斯达克在之后的表现为上涨为两次，出现下跌的为两次，“打”了个平手。不仅仅如此，美元指数、黄金价格、美国十年期国债收益率均存在变化，有的出现上行，有的出现下跌。并且，十年期国债收益率与三个月期国债收益率，可能出现倒挂现象。

美联储降息的决定，近30年的角度思考，不是每一次均能“护”住美股，可能也“护”不住美元汇率、国债收益率等情况。这就需要我们将问题继续深入化，美国股市的影响，是世界难题！从表现来看，是国际形势、经济周期、宏观经济、财政政策、货币政策、投资者情绪的影响，是美国经济好坏的影响。但还有其他重要因素：美元汇率以及国际资本流动、石油价格、黄金价格的影响。复杂，除了用复杂两个字形容，还是复杂形容。

美联储降息拯救不了美股，为什么还选择降息呢？

美联储降息，在本次确实拯救不了美股，并且没有超预期实现降息，降息的举动还导致了黄金价格的继续上行、美国十年期国债与二年期国债的倒挂现象，甚至出现了美股情绪化下跌。那么，为什么还要降息呢？我们认为，是拯救美国经济，或者是延缓美国经济过早的进入衰退阶段，为美国政策上留有空间！并且，我们并不认为，美联储会一直进行降息，2019年仍旧有1次降息时间，但经济有所改善后会再次回到升息道路之中，为下一次美国金融危机留有更大的货币政策空间。

上图是美国实际GDP同比增长率与美国潜在GDP同比增长率对比图。从图表中，很清晰的能发现，现在美国经济的表现并不弱，仍旧保持着2%-3%水平的美国实际GDP增长率与美国潜在GDP同比增长率的水平，对于一个发达经济体，这已是很好的表现。

此等经济的表现，难道不应该是升息，抑制经济过热吗？可为什么偏偏在这时进行了降息呢？这让人深思。我们认为，2019年诸多经济体的呈现降息之举：印度降息110个基点、澳大利亚降息50个基点、菲律宾降息50个基点、俄罗斯降息50个基点、巴西降息50个基点、新西兰降息50个基点、韩国降息25个基点、泰国降息25个基点等。面对诸多经济体的降息，美国美元作为世界主要流通货币，不得不考虑影响性，具有降息环境。

具有了一定的降息环境，还需要考虑美国基本经济的现状，不能滋生投资过热的现象。现如今美国GDP增长率保持在2%-3%的水平，利用低降息基点，以及可能存在的两次降息，延长降息的时间，通过市场较好消化，有利于现在美国经济的稳定，保持住现在经济之态。我们认为，美联储的此举，虽然没能“护”住美股，但从美国经济的角度思考，对现在美国经济具有促进作用，其他稳经济的效果。

美联储降息能较好稳住当前经济，当前经济新增非农就业人数、失业率均处于近些年较好的情况。虽然7近几月新增非农就业人数有不及预期的表现，但并未大幅不及预期影响经济的表现。在新增非农就业人数3个月移动平均值下行中，美联储进行降息，并且年内可能进行2次降息，将有效调节经济节奏，促进经济稳定性。

从现在美国各行业表现而言，上图分别是各行业新订单量同比增速、制造业库存增速随PMI变化图表。新订单数量同比增速，自美联储加息以来，呈现的整体下降水平，并且在2019年的表现，已然是近三年水平的低位水平。对应，美国货币政策在此阶段进行缓步刺激，能更好促进新订单量的提升。而制造业PMI呈现着明显下降之态，也说明美国经济GDP虽然仍旧能保持在2%-3%之间，但各行业是存在下行风险的，利用货币政策进行调节，能较好稳住现在的经济局面。

虽然，美联储降息没能“护”住美股，美股短期出现下跌，但从长期的角度看，此举将更好的维稳美国经济，让美国经济保持现有水平增长性。既然美国经济依旧稳定，那么对应股市的下跌时间并不会太长。

总结：我们认为美联储降息不达预期是近期美股下跌的因素之一，但美联储为什么要降息？期望通过货币政策，稳住现在美国的经济局面。当然，在降息执行以后，出现了各类问题，比如黄金价格的继续上行、10年期国债收益率倒挂2年期国债收益率等，促使投资者对美股的担忧，存在情绪化抛盘致使美股下跌。中短期美股有下行风险，但美联储降息稳住了美国经济，也就稳住了美国股市，中短期风险性有限。但10年期国债收益率与2年期国债收益率出现倒挂、黄金价格出现上涨，美国具有潜在金融危机的风险。

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结论：美联储降息是时间换空间，化解外部风险对美股的冲击，换取股票市场短期的稳定性

降息对投资市场的影响是什么？

信用扩张一般有两种常见方式，第一种就是印钞的方式，增加货币供应，第二种方式就是货币供应总量不变，通过降息，调低存款和贷款利率，降低资金使用成本，从而提高资金的流动性。

2008年的次贷危机，全世界央行都在通过印钞的方式，来稀释风险，度过危机，危机之后再以加息和降息的方式，阶段性的调整市场的流动性，保持经济的稳定运行。

一般来说，降息降低了存款利率和贷款利率，存款利率降低，等于鼓励投资者把钱从储蓄变成投资和消费。而降低贷款利率，就是减低了市场融资成本，鼓励创业和企业经营发展。股市作为经济的晴雨表，降息会带来股市资金的流入增加。提高股市活跃度，同时带动对降息敏感的相关行业股票价格上涨。而在降息周期内，也会带来债券市场的价格上涨。

在全球经济疲软的环境下，世界各大央行降息变得常态化，这是利用信用扩张稀释整体经济风险，降息是释放流动性，有利于经济的整体的稳定性，这种对经济体的短期利好则通过经济的晴雨表-股市，反应出来。

总体看，降息和加息都是维持经济稳定性的阶段性选择

美国GDP数据良好，降息是化解外部环境对美股的冲击

目前市场对于美联储9月降息的预期明显。从20世纪80年代开始，美国经历了5次大规模的降息，加息和降息是美元的强弱周期转换，同时影响着美股的价值，或者说美元资产的价值是通过股市投资价值来体现的。

7.26日金十数据网公布的数据显示：美国GDP数据公布后，国际黄金短线跌幅扩大至近5美元，现报1414.10美元/盎司，美元指数DXY触及98，刷新5月底以来新高。

整体看，今年上半年美国经济数据表现良好，美国国内GDP数据抢眼，依旧选择降息，似乎不太符合逻辑。

但如果从外部环境看，一方面，欧元区等其他国家都陷入经济疲软，纷纷降息的情况下。美元作为世界货币，也选择降息，也是顺势而为。而来虽然美国内部经济数据整体表现高于均值，但外部贸易争端和全球经济疲软却影响了美股的稳定，降息短期可以化解这些外部风险对美股的冲击。同时也降低了自身的融资成本（图片数据来自东方财富网）

简单来说：降息对内提升美元的流动性，对外化解了外部风险对美股的冲击，何乐而不为呢。美元作为世界货币，加息和降息的影响都是国际性的。而其他国家货币则是国内消化反应。

降息是周期性的实现股债转换

股市是经济的晴雨表，在美国GDP数据良好的情况下，美股市场的表现却不太稳定。这种反差背后其实是美股潜在的内部风险问题。

2008年的次贷危机从美国开始，美国利用其世界货币的特殊性，通过信用扩张，一边印钞，一边降息，把风险转嫁到全世界，最快的从危机中缓过来，这种信用扩张稀释了美元价值，也降低了企业融资成本。

这种信用扩张产生了大量的廉价美元和释放了大量流动性，从危机中缓过来，要继续体现美元的价值就需要股市的繁荣。而短期的经济复苏给美股的支撑是不足的，于是从2009到2017年的这段时间，大量的廉价美元开始用于回购自家股票和海外优质资产。这其实也是美元剪羊毛周期的一环。股份回购让美股不断上涨。这样也吸引了投资市场资金入市参与美股投资，进一步推升美股价值。同时廉价美元购买的海外优质资产也带来了回报，周期性的加息让资本回流，进一步推高美股，然后让流入的资本成为美股的接盘侠完成股债转换。

大量印钞和加息降息都是信用的扩张和收缩，信用扩张和收缩本质上是债务周期的转换，美股内部的风险，与实体经济的反差背后是很大部分是债务推出来的泡沫。

综上所述，美联储降息有利于经济的整体稳定性，同时延缓美股风险的到来。美股的内部风险源自于廉价美元堆积的股份回购泡沫。（图片数据源自东方财富网）

其他网友观点

这是一个硬着陆和软着陆的问题！

降息的作用是可以大大缓解经济下滑和股市下跌的时间和空间，如果不去干预市场，拯救市场，那么造成的恐慌和不利，可能让美国受到严重的创伤，所以说，降息是必须要做的事。

但是市场依然是市场，无法人为控制和改变。我们可以看到，历史上的几次美股大跌之后，降息周期都会如遇而至的打开。但是结果依然无法改变美股下跌的命运，只是让他们得到了一个缓冲的效果而已。

所以，降息更像是国家的一种调控手段，降息的周期越长，降息的幅度越大，说明经济和股市出现的问题越严重。说白了，如果没有任何问题，任何一个国家不会无缘无故降息。也就是说，一旦降息，就说明危机可能马上要出现，问题需要解决了。

相反的，加息也是这样的考虑，当股市泡沫太高，就需要加息来降降温了。

而对于现在的美国来说，美元下滑，经济疲软，美债倒挂，股市高位震荡，滞涨，美联储又开启了10年内的首次降息，其实已经和历史上几次降息周期的情况相似。可见美股即将走熊！

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