什么是商誉？

商誉是一个会计概念，不是一个经济学概念。

举例:

我们公司有两条狗，每条市场价格1万，正常的话售价2万能全买走。

可是我开价5万，爱买不买。为啥？

理由

1我这两条狗是同一品种名狗

2这两条狗一公一母，而且感情很好，互不分离。今生不能没有你，达令

你要是买，拿5万，是不是感觉多花了3万。这3万就可以理解为，拿钱买了商誉。

由这个例子，我们可以总结出商誉的几个特征:

1能带来超额收益。能生下明星狗仔，且生生不息

2资产组合价值大于单体价值之和。两狗绝配，拆开就那么不值钱了

3商誉价值不能脱离于原有资产。离开了两条实体狗，就没法去谈3万溢价，只剩下一地狗毛。

其他网友观点

商誉，相信读者一听到这两个字就是不解。何为商誉？书面的解释为：企业在同等条件下，能获得高于正常投资报酬率所形成的价值。当然了，这样一句话的理解，与商誉两个字一样难。

我们通常讲商誉的时候，是举例说明，比如一家工厂市场普遍的估值为1000万，但是另外一家公司想收购这家工厂，认为未来有着十分好的前景，就给予了1.1亿元的估值，并且收购。由于另外一家公司是上市公司，上市公司又有着独立的财务呈现方式，本来1000万的收购，却被上市公司提高至了1.1亿。中间多出来的1亿元，应该怎么办呢？中间多出来的1亿元，就是所谓的商誉。也可以理解为，溢价收购的溢价部分计值。

一、商誉多好，还是少好？

近些年，投资者逐渐对商誉有了深入了解，普遍的认识则是“商誉额度低，风险性低”。股市中有这样的一条规则，就是每年12月份会做一次上市公司商誉测试。何为商誉测试呢？也就是对上市公司以溢价收购的上市公司进行一次评估，如果这些上市公司完成了在收购时候的约定，那么对商誉也就没有影响。如果被溢价收购的上市公司没有完成约定，那么对于商誉就会造成减值。而商誉又被计提在上市公司总资产之列，也就是说商誉减值，代表着总资产减值。而总资产减值，也就代表着股票价格有下行风险！

上图中是一家上市公司2017年杜邦分析图形，右下方第三项就是商誉的额度显示，达到了30.5亿元。而这家上市公司，2016年、2015年、2014年商誉值分别为：35.7亿元、35.7亿元、14.9亿元。也就是说，近些年来商誉额度有着翻倍的情况，充分说明这家上市公司有着几十亿的溢价收购。

当前，这家上市公司的总市值为121亿元，前些年保持在200亿-300亿区间。就算是前些年，商誉额度也是占到了总市值10%以上的水平。对于这样的上市公司，每年12月份可谓是“提心吊胆”。而到了2018年时，商誉额度仍旧有着下滑。

2018年，这家上市公司的商誉值为21亿元，较2017年30.5亿元下降了9.5亿元，较2016年35.7亿元下降了14.7亿元。上述中我们也讲到了，商誉的额度大小是计算在资产总额内的，而商誉下降，也会影响到资产总额。而资产总额的影响，势必会影响到股票价格。

而现在121亿元总市值的基础上，商誉仍旧有着17%的比例。在未来商誉压力测试的时候，仍旧还有着减损的可能。所以，对于商誉多好，还是商誉额度少好，我们的观点则是普遍商誉的额度低，要好于商誉高的上市公司。

二、商誉的另类思考。

A股市场大约有3700家上市公司，可以说每一家或多或少都有着商誉额度。当然，上市公司商誉额度的大小，并非是重要的参考因素，而是依据上市公司总市值所占比例。如果一家上市公司的商誉值占比总市值10%以上，势必可能在测试商誉压力时，上市公司造成影响，甚至是深刻影响。

不仅仅如此，一些上市公司溢价收购的公司，出现了较大市值缩水，对于上市公司的影响也是颇深。当然了，A股3700家上市公司，也会出现一些十分好的情况，就是溢价收购的上市公司，对冲了商誉，也就是被收购的公司估值得到了提升，商誉形成了减值，而其他资产得到了升值。

三、如果规避商誉风险！

我们对于商誉，要看上市公司所收购的公司，如果被收购的公司：1、没有较好的未来前景；2、没有上市机会；3、固定资产少；4、没有核心竞争力；5、市场氛围不高等，存在这样情况的，我们会认为未来商誉减值的风险较大。就算是一年当中有很好的机会，在12月份面临商誉压力测试的时候，也会对其观望。

当然了，如果收购的上市公司溢价率特别高，并且已经超出了上市公司自身可承受范围，这样的上市公司的风险性就会更高，需要规避才对。为什么？商誉的额度来自于溢价，如果一家公司仅仅值1000万，但却被上市公司以10亿、20亿的估值收购，这是十分不划算的，并且具有风险性的。如果上市公司体量大、可承受，这倒还好。可如果超出了上市公司自身承受能力，这种情况就不妙了。

总结：商誉，也就是一家公司被溢价收购，而溢价部分被称之为商誉。对于上市公司商誉的影响，我们认为占比小更为适合，并且影响因素颇多。简单来说，商誉的出现就是一家公司在收购时，给出了更高的收购价！

其他网友观点

经常在一些上市公司的分析报告中看到商誉一词，那么到底什么是商誉？

我们还是先来了解下其概念！

商誉是指能在未来期间为企业经营带来超额利润的潜在经济价值，或一家企业预期的获利能力超过可辨认资产正常获利能力（如社会平均投资回报率）的资本化价值。

商誉是企业整体价值的组成部分。在企业合并时，它是购买企业投资成本超过被合并企业净资产公允价值的差额。

商誉同专利、商标一样属于知识产权的范畴。商誉这一无形资产同企业的设备厂房等有形资产，同专利、商标、商业秘密等无形资产一样能为企业带来利润。

人们通常是采用资本化率把企业超额收益还原求得商誉价格的，而资本化率实际上又是投资（投入资本）报酬率，企业超额收益经过还原所得的就是创造这种超额收益的资本额。所以，应把商誉的价格看作为资本化价格。

再说的通俗点，就是指人家在收购你公司给钱的时候，给的钱大于你企业净资产的那一块，人家为啥要多给你呢？这是因为人家觉得你这个公司有潜力，有口碑，虽然没有啥钱了，但是你公司往那一摆，人家都知道，愿意和你做买卖！

这就和人的声誉差不多，脱离了公司（企业）就木有任何意义了，只不过商誉平时不体现，只有非同一控制下的合并的时候才会出现！可口可乐的老板就曾经说过，即使工厂毁于一旦，也能在一夜之间重建，靠的就是这个商誉！

总体来看，商誉作为企业的一项无形资产，是企业的重要财富。一个企业如果有了良好的商誉，在市场激烈的竞争中就可以处于良好的位置，遇到资金周转困难时就可以较容易地获得银行贷款，但是良好的商誉是企业经过长期地努力工作后才逐渐形成的，一旦受到他人的侵害，不仅会造成经济损失，而且也会使企业的社会形象受到损害，严重的可能会使企业破产倒闭。

以上纯属个人观点，仅供参考！据此入市，风险自担！股市有风险，入市需谨慎！金鼎股战场欢迎您的点评！