「解读」连续第九周累库！玻璃崩跌7.5% 后市该何去何从？
快速回落：玻璃跌近7.5%
日内，玻璃整体呈现出了快速下行的态势。截至发稿，主力合约最低跌至1887元/吨，最大跌幅近7.5%。
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那么问题来了，是什么导致了盘面的骤然下挫？后市我们又该何去何从呢？
需求疲软：库存急剧攀升
毫无疑问，需求疲软所带来的库存急剧攀升是本轮行情崩跌的直接导火索。
尽管国家出台了“保交付”相关措施，且地产限购、限售相关也政策也有明显松动。但由于大环境信心不足、房企资金紧缺且疫情干扰交通运输，整个地产行业恢复速度明显低于预期。
从当前现货市场的拿货情况来看，下游深加工厂基本维持按需提货的节奏，订单天数11.8天左右，环比下降1.2天。沙河地区封控虽然已经在有序解除，但多数加工企业仍处于停工状态，市场交投停滞。华中地区产销相对较好，但从深加工市场看需求仍然较弱，新订单较少，成品库存增多。
上图为最新的玻璃企业库存走势图。截至4月22日当周，国内企业总库存为6845.1万重箱，环比增加1.76%，为连续第九周上涨。
冷修不易：玻璃产能难降
在消费低迷、持续累库的背景下，玻璃产能却难以调降。
众所周知，玻璃生产线最大的特点在于难以停车。通常情况下，玻璃生产线点火之后，使用周期大多为5―8年，有的甚至长达10年，在生产过程中无检修性停产，只能热修，一旦停产，玻璃生产线几近报废，而玻璃每条生产线冷修或重建费用达到数千万元至数亿元。
这一特性注定，它很难根据市场的需求做出产量调整。在去年房地产开工大热，玻璃供不应求的背景下，生产线无法增量；而如今，地产低迷市场需求急剧下滑，生产线亦是只能捏着鼻子累库生产，无法减量。
当然，需要注意的是：当前玻璃价格已经跌近成本线，再加上政府严控新增产能且目前超期服役的生产线较多。若行情进一步下挫进入越生产越亏的境遇，冷修的情形也并非完全没有可能，若事件发生，多头或能迎来短期的喘息之机。
混沌天成：成本附近可考虑低位买入
尽管盘面存在较大幅度的下挫，但部分期商对盘面的后市却是存在抄底预期，混沌天成便是其中之一。
在最新的研报中，混沌天成提到：政策逆周期调节逐步发力，各地基建提前启动预期较强，房地产政策继续放松，保竣工保民生是首要目标，政策到市场需要一定传导时间，当前房企资金仍显紧张，开工率较低，市场偏弱。国内疫情形势仍严峻，动态清零政策和经济发展矛盾较大，市场对今年经济增长目标担忧加重，各行业盈利前景较差，民众收入较少，消费收缩严重，整体商品需求偏弱，政策面临考验，宏观矛盾较大，玻璃需求弱，库存压力大，玻璃利润薄弱，建议在成本附近买入较为安全。
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