科技领跌，美股尾盘抛售加剧无缘三周连涨，俄乌紧张升级令美债黄金油价飙升-今日头条

俄乌紧张局势持续升温，美国总统拜登警告在乌美国人立刻离开，称乌克兰“情况可能很快变得疯狂”， “当美俄开始交火时，将会是世界大战”。据央视，英国政府建议其公民尽快离开乌克兰，欧盟称对俄制裁将涉及金融和能源领域。风险资产抛售加剧，油价刷新七年半高位，避险资产大涨。俄罗斯卢布兑美元跌幅创2020年3月18日来最大，VanEck俄罗斯ETF跌超6%。最新消息称，俄罗斯总统普京将于周六（2月12日）与美国总统拜登、法国总统马克龙通话。

通胀担忧令美国人对个人财务状况的看法恶化，密歇根大学2月消费者信心指数初值从67.2降至61.7，低于预期，也创2011年10月以来的十年低位，一年通胀预期升至5%创2008年来最高。

通胀爆表后高盛火速上调预期，与美国银行共同预计美联储今年加息高达7次。美联储“情人节会议”议程也引发加息猜想，还有人预期美联储可能在2月底特别加息。

但亚特兰大、里士满和旧金山联储主席昨日均反对3月一次性大幅加息50个基点，暗示加息会有节制。还有分析称，美联储或不急于在3月之前加息，3月加息50个基点的概率也不大，因为提前紧急加息将不必要地向市场释放恐慌信号，造成的冲击无法实现鲍威尔“经济软着陆”目标。

期货市场已重新定价加息几率，3月加息50个基点的可能性从昨日接近100%降至66%。美国联邦基金利率期货2月合约反弹至99.90，代表交易员对美联储在两次常规会议之间“紧急”加息的概率降至0.10%，昨日该合约一度下挫至99.845，意味着“紧急”加息的可能性高达30%。

与此同时，上周意外释放鹰派信号的欧洲央行行长拉加德再次打压市场鹰派预期，周五警告称欧央行行动过快或将扼杀经济复苏，将“逐步渐进”加息，仍预计通胀在今年后期回落。欧央行首席经济学家Philip Lane也称不用采取更严厉行动，通胀也能自行缓解，均引发欧元下挫。

科技股尾盘跳水，美股齐跌并止步两周连涨，道指跌500点，标普2020年10月来最大两日跌幅

2月11日周五，以美股为首的风险资产受到“激进加息恐慌”略有平复和俄乌地缘政治局势迅速恶化的多重影响，全天高开低走，整周波动不安：

昨日大跌的美股三大指数小幅高开，道指盘初最高涨近190点或涨0.5%，标普500指数最高涨0.5%，纳指最高涨0.4%。午盘时三大指数一度集体转跌，随后仅道指转涨。标普大盘失守4500点最深跌0.5%，纳指最深跌130点或跌0.9%。纳斯达克100指数跌超1%。

收盘前两小时，在俄乌局势恶化消息传出前，美股交投接近平盘，消息传出后风险资产抛售加剧，道指最深跌561点或跌1.6%，失守3.5万点整数位。标普最深跌近百点或跌2.2%，下逼4400点。纳指最深跌超430点或跌3.1%，失守1.4万点，大型科技股居多的纳指100和芯片指数均跌超3%。

受益于油价狂飙，SPDR标普能源ETF上涨1.8%，不少油企股涨超2%，军工和国防股走高。航空公司等旅游股大幅下跌，美国航空跌超6%，从三个月高位回落。“恐慌指数”VIX升破30。

截至收盘，美股三大指数均连跌两日且止步两周连涨，并均失守200日均线关键技术位。标普大盘两天累跌3.7%，创2020年10月以来最大两日跌幅：

标普500指数收跌85.44点，跌幅1.90%，报4418.64点。道指收跌503.53点，跌幅1.43%，报34738.06点。纳指收跌394.49点，跌幅2.78%，报13791.15点。纳斯达克100收跌3.07%，罗素2000小盘股指数跌超1%。全周标普跌1.8%，道指累跌1%或350点，纳指跌2.2%或300点，罗素2000小盘股仍累涨1.4%。

本周，标普电信板块累跌3.86%，信息技术板块累跌2.91%，房地产板块累跌2.76%，公用事业板块累跌2.26%，可选消费板块累跌2.25%，医疗保健板块累跌1.45%，日用消费品板块累跌0.89%，工业板块累跌0.75%，金融板块累跌0.02%，但原材料板块累涨1.14%，能源板块累涨1.75%。

明星科技股连续两日齐跌，尾盘跌幅扩大。Facebook由涨转跌3.7%，连跌两日，接近2020年6月来低位。亚马逊跌3.6%，连跌三日，回吐2月4日来全部涨幅。苹果跌2%，连跌两日回吐1月28日来涨幅。微软跌2.4%，连跌两日至1月27日来最低。奈飞由涨转跌3.7%，谷歌母公司Alphabet跌超3%，电动汽车巨头特斯拉跌近5%，均连跌两日至1月28日来最低。

芯片股尾盘跳水。费城半导体指数跌4.8%，失守3400点，连跌两日至1月28日来最低，即将完成合并的AMD和赛灵思领跌，均跌10%回吐月部涨幅。英伟达跌超7%至一周新低，和AMD均从去年11月高位深跌30%陷入熊市。高通跌5%，年内跌11%。除了面临疫情带来的供应瓶颈，白宫提醒美国芯片业称“要为俄罗斯供应中断做好准备”。

其他重点个股层面：

提前泄露财报且报喜不报忧的“美版花呗”Affirm继昨日跌21%后再次跌超20%，创一年前IPO上市以来最低。尽管去年四季度营收超预期，但亏损同比翻了六倍，对今年收入展望也不佳。

美国最大的房地产在线信息平台之一Zillow涨超12%，接近收复1月14日来全部跌幅。去年四季度每股亏损仅为市场预期的四成，季度营收超过2021年之前的全年纪录。

运动服饰制造商Under Armour跌超12%至一年新低。尽管花旗将评级上调至“买入”并预言股价再涨50%，且四季度营收和盈利高于预期，公司警告供应链限制和运费飙升对近期增长拖累。

全球知名在线旅游公司Expedia由涨6.6%转跌2.7%，止步五连涨，无缘收盘新高，四季度收入略低于预期但盈利跳涨，显示受疫情影响减弱。美国最大点评网站Yelp涨超4%至一个月高位，四季度盈利是市场预期两倍，广告业务强劲导致收入好于预期。

蘑菇街涨超16%，物农网盘初涨近10%、途牛最高涨11%，均领跑中概股，一起教育涨近4%，老虎证券涨超4%，富途证券涨近2%，但盘初涨超3%的瑞幸咖啡转跌近9%。阿里巴巴和腾讯ADR均转跌超1%。滴滴和蔚来汽车跌5%，小鹏和理想汽车均跌超4%，叮咚买菜跌12%。

在俄乌局势恶化消息前，华尔街日报称，美债收益率小幅回落表明金融市场波动可能会缓解，但标普500指数11大板块中有8个板块上涨，能源和公用事业领涨，说明避险情绪仍存。彭博社也认为，尽管美国国债抛售有所缓解，但在大型科技股领跌的情况下，美股难以推高。

整体来说，本周美股交易震荡，投资者对美联储将如何激进加息争论不休，为本就脆弱的市场注入了新的波动。不断有分析师将美联储的货币政策错误视为今年第一大风险，美债收益率迅速趋平也说明投资者正在计价入加息带来的经济衰退可能，其中包括全球最大债基Pimco。

贝莱德全球固收首席投资官Rick Rieder认为，在当前时点上将货币政策从超级宽松收紧至更为中性充满挑战。高盛首席经济学家Jan Hatzius认为难点在于通胀放缓的发生时间不确定。美国银行分析师Savita Subramanian预计美股全年保持波动，因为到目前为止通胀没有缓解迹象。瑞银股票衍生品研究主管Stuart Kaiser 称美股上半年保持大幅震荡，直到数据显示通胀已经切实触顶。

美国通胀持续爆表引发美联储激进加息恐慌，同时也令市场担心其他发达经济体会跟进鹰派转向，欧股周五全线收跌，泛欧Stoxx 600指数跌0.6%，本周累涨收窄至1.61%。其中，科技板块跌超2%领跌，油气、大宗商品生产商和受益于加息的银行股表现相对较好，汽车股逆市涨超1%。

今年迄今，泛欧Stoxx 600指数跌约4%，但英国富时100指数累涨近3.5%，部分由于英国经济表现更好。2021年该国GDP增长7.5%创二战以来最大，成为去年增长最快的发达经济体，而2020年英国经济曾萎缩9.4%，经历了比其他G7国家更严重的衰退。

地缘政治避险情绪升温，10年期美债收益率跌11个基点失守2%，加息预期令欧债收益率继续上扬

美债收益率全周仍累涨。10年期美债收益率在美股盘初站稳2%关口上方，随后因俄乌紧张局势升级而失守这一关口，日内跌幅扩大至11个基点并失守1.92%，凸显市场避险情绪升温。

对货币政策更敏感的两年期美债收益率在美股时段下行超9个基点，失守1.47%，昨日曾触及1.64%且大幅上行至少26个基点，创2009年全球金融危机以来的最大单日升幅。

欧洲主权债收益率继续上扬，货币市场维持对欧央行今年加息两次的预期。10年期德债收益率升近2个基点，重回0.30%上方，逼近2019年1月9日最高，全周升逾9个基点，30年期德债收益率创2019年5月来新高，英法基债收益率均创2018年11月来新高，全周升逾12个基点。欧洲边缘国家国债收益率全周升幅更大，意大利累升20个基点，希腊累升37个基点。

俄乌局势恶化令油价尾盘飙升至七年半高位，实现连涨八周，欧洲天然气全周累跌

WTI 3月原油期货收涨3.32美元，涨幅3.58%，报93.10美元/桶，全周涨0.9%且连涨八周。布伦特4月原油期货收涨3.03美元，涨幅3.31%，报94.44美元/桶，全周涨1.3%。在俄乌局势恶化消息发布前，油价原本将在连涨七周后迎来去年12月中旬以来的首个单周下跌。

但油价收盘前传来俄乌局势恶化的消息，担心俄方供应被制裁，美油WTI迅速站上94美元，日内涨幅由2%扩大至最高涨4.77美元或涨5.3%，日高94.66美元创2014年9月30日来高位。布油2014年来首次升破95美元，最高涨4.24美元或涨4.6%，日高95.65美元创2014年来最高。

推涨油价的因素还包括：国际能源署IEA预计，OPEC+供应不足或将油价推高至2014年来最高，今年底OPEC+预计产量与实际交付的缺口可能高达10亿桶，同时经合组织原油库存降至七年最低。此前OPEC最新月报证实，1月日产量仅增加6.4万桶，而非计划的25万桶，且担心在后疫情时代经济强劲复苏的情况下，今年世界石油需求可能会更加急剧上升。

不过，美联储激进加息的前景以及美伊重启核谈判的计划，都限制了油价进一步上升空间。

ING大宗商品研究主管Warren Patterson称，美联储激进加息对抗通胀的市场预期，在一定程度上对石油和更广泛的大宗商品市场构成压力。若伊核谈判成功，伊朗今年可望额外供应石油130万桶/日，双方官员暗示可能会达成协议，这进一步增加了解除对伊朗制裁的可能性。

英国天然气期货涨逾4%，全周整体跌幅收窄至略超7%。欧洲TTF基准荷兰天然气期货涨4.7%，全周跌超6%。欧盟碳排放交易许可期货涨超2%，全周跌近4%，周二曾创历史新高。

加息押注和避险需求支撑美元重返96，上周飙升的欧元本周累跌，加密货币齐跌

衡量美元兑六种主要货币的一篮子美元指数（DXY）日内最高涨0.6%，日高至96.08，重返2月3日来的八天最高，主要受到美联储即将加息来对抗通胀的市场预期推动。美元指数全周微涨。

欧元兑美元日内最深跌94点或跌0.8%，失守1.14关口，从昨日所创三个月高位回落。由于拉加德一再下调年内加息预期，上周因欧央行透露鹰派转向可能而飙升的欧元本周累跌。

英镑兑美元日内最高涨55点或涨0.4%，一度升破1.36，收复1月24日来全部跌幅。市场预计下个月英国央行将再次加息25个基点，或为连续第三次会议决定加息，论调颇为鹰派。

日元兑美元在美股收盘前两小时涨幅迅速扩大至0.7%，上逼115，收复2月8日来全部跌幅，欧元兑瑞郎下跌0.9%，创2019年来最大盘中跌幅，均突显市场短线避险情绪高涨。

市值最大的加密货币比特币24小时内跌幅扩大至5%，下逼4.2万美元整数位。第二大的以太坊也跌超5%，下逼2980美元关口。主流加密货币伴随风险情绪退潮而普跌。

避险需求推动金价尾盘触及1860美元的三个月新高，伦铜无缘1万美元，铁矿夜盘跌7%

COMEX黄金期货收涨0.18%，报1840.80美元/盎司，连涨五日，并连续第二个周线收阳，全周涨33美元或涨1.8%，为三个月来最大单周百分比涨幅，上周也曾累涨逾1%。白银期货全周涨3%。

现货黄金原本交投1826美元一线，基本平盘并接近周四所创的两周高位，美股午盘后俄乌局势恶化消息引发避险情绪迅速升温，现货黄金站上1860美元整数位，短线飙升20美元，日内涨幅扩大至1.9%，创去年11月19日以来的近三个月最高。

分析普遍认为，市场对美联储激进加息的押注导致美元和美债收益率走强，进一步限制金价涨幅，但作为通胀对冲工具的金价仍有上涨空间。Kinesis 市场分析师Carlo Alberto De Casa认为，“投资者仍然信任黄金，以防央行无法控制通胀。”

内盘期货夜市多数收跌，多部门密集发声集中整治“疯狂的石头”，铁矿石跌超7%，纯碱跌约5%，PVC和玻璃跌超4%，螺纹和热卷跌超2.7%，“煤炭三兄弟”普跌，动力煤跌1.3%。

在美元走强和市场避险情绪突出的双重压力下，伦敦基础金属结束两日集体连涨，周五整体收跌：

伦铜跌超390美元至9860美元/吨，此前曾连续两天站稳1万美元整数位心理关口上方，连涨三日至去年10月中旬来最高，由此引发投资者获利了结，但全周仍涨0.2%。

伦铝从周四盘中所创逾13年高位回落，收跌逾110美元至3136美元/吨，单周涨2%。伦锌从三周高位回落2%，失守3700美元整数位，全周涨0.4%。伦镍收跌475美元，仍站稳2.3万美元上方，全周涨0.3%。伦锡收跌643美元或跌1.5%，失守4.4万美元关口，全周涨1.2%。

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