基金大事件｜顶流业绩迅速回血！基民高喊“坤哥，快开门”！看好长期回报，外资又在狂买A股……

12.11【★★★★】 持有期基金 突破8100亿！持有期权益基金发行规模激增>>

2021年新发基金市场接近收官，持有期基金迎来发行大年。数据显示，截至12月11日，今年以来新成立的权益类持有期基金发行规模超过8100亿元，总认购户数超过1千万户，持有期基金喜迎发展大年。

多位基金业内人士表示，持有期权益产品有利于基金经理从容规划投资，有利于投资者从长线布局中获取投资收益,并很好化解“基金赚钱，基民不赚钱”的行业痛点，该类型产品仍将具有很好的发展前景。

12.10【★★★★★】 顶流业绩 顶流业绩迅速回血！张坤、刘彦春、葛兰、朱少醒、邬传雁，更有年内赚钱了！基民高喊“坤哥，快开门”！>>

蓝筹股持续走强，“顶流”们迅速回血。

降准消息落地后，A股市场连续两日强势反弹，股民们很亢奋，基民也嗨了，苦苦坚守的“坤坤”、“春春”、“兰兰”等偏爱蓝筹白马的顶流终于迎来大涨，其中部分百亿产品年内业绩已经翻红。

上证50指数开始带头领涨，大消费板块的“王者归来”的呼声不绝于耳。不少人相信，春节躁动行情已提前打响，这一波行情的主力主要是金融和白酒金融，之后医药和大消费也会崛起。

在公募人士看来，消费行业有望在明年收获估值修复与业绩好转的双重加持，目前时点是布局2022年消费板块的好机会，但反转的时点尚未到来，或在春节前后。

12.8【★★★★】 MSCI 重磅创新基金联接获批！四大巨头拿到批文：华夏、易方达、汇添富、南方！ETF一个月激增64亿>>

首批MSCI中国A50互联互通ETF成功上市一个月，该类产品的联接基金也来了。

证监会官网信息显示，12月8日，华夏、易方达、汇添富、南方基金四大公募巨头旗下的MSCI中国A50互联互通ETF联接基金获批，场外投资者布局MSCI中国A50互联互通指数，也将有了便捷的投资工具。

12.7【★★★★★】 热点解读 央妈降准A股后市怎么走？十多家公募基金火速解读>>(点击标题跳转文章)

12月6日收盘后，降准的消息落地：央行宣布，自2021年12月15日下调存款准备金率0.5个百分点，释放资金约1.2万亿人民币。这是继7月份宣布全面降准后，央行再度开启大降准大动作。

对于盘后立即宣布降准，也有不少人觉得有一种“火线降准”的味道。那么这一波降准的长期逻辑是什么？对2022年的市场与我们的投资会带来什么影响？公募基金将如何应对？

对此多家基金公司也在第一时间进行了解读。公募人士普遍认为，全面降准符合市场主体所需，2022年货币政策和财政政策都有发力空间，无论是消费需求还是基建投资都有望反弹。A股跨年行情正在展开，高景气成长赛道仍是中期重要配置方向。

12.6【★★★★】 港股市场 超162亿！南下资金越跌越买，连续9个交易日加仓！>>

尽管机构对于港股未来走势仍有分歧，但再次跌成“估值洼地”的港股市场，过去一周多的时间内迎来南下资金的持续注入。

万得数据显示，12月6日南下资金通过港股通净买入37.16亿元。自11月24日起，南下资金已经连续9个交易日净流入，累计净买入金额达162.12亿元，日均净买入规模超18亿元。这也是近30日内，南下资金持续流入时间最长、规模最大的一段时期。

12.6【★★★★★】 海外视点 看好长期回报外资积极拥抱A股>>

种种迹象表明，外资对中国的配置正在发生变化。

一方面，全球低息环境下中国资产为少数能产生正的真实收益的资产类别；另一方面，海外上市中概股面临不确定性。在部分外资机构看来，A股越来越受投资者重视，外资机构对A股的研究也愈发多元，将海外上市中概股作为中国资产的代名词的时代可能一去不复返。

12.5【★★★】 QDII-FOF-LOF 1800亿市场大爆发！产品创新进入3.0时代>>

继首批FOF-LOF和首批ETF-FOF后，公募上市FOF品种再升级。

近日，景顺长城基金和华宝基金分别上报了国内首批QDII-FOF-LOF，这类以全球ETF作为核心投资标的的产品，将为投资者布局海外市场提供新的投资工具。

值得注意的是，无论首批FOF-LOF、首批ETF-FOF，还是最新的QDII-FOF-LOF，上交所在上市FOF的细分领域不断开展创新研究，助力行业创新发展。

继首批FOF-LOF和首批ETF-FOF后，公募上市FOF品种再升级。

近日，景顺长城基金和华宝基金分别上报了国内首批QDII-FOF-LOF，这类以全球ETF作为核心投资标的的产品，将为投资者布局海外市场提供新的投资工具。

值得注意的是，无论首批FOF-LOF、首批ETF-FOF，还是最新的QDII-FOF-LOF，上交所在上市FOF的细分领域不断开展创新研究，助力行业创新发展。

周五（12月10日），上证基金指数收报7670.74点，跌0.19%。LOF基金价格指数收报4968.70点，跌0.09%；ETF基金价格指数收报1386.67点，跌0.17%。

本周A股行情回暖，四季度以来军工板块持续上涨，部分军工主题基金今年收益率达30%、40%左右；Wind数据显示，截至12月2日，指数增强基金平均收益率为7.42%；截至12月6日，今年以来共有89家基金公司合计自购396次，合计净申购金额达到52.83亿元；详情如下。

12.7【★★★★】 基金公司自购 总金额超50亿！震荡市下基金公司大玩自购，市场机会来了？>>

临近年底，基金公司的自购行为还在持续，并且最新的自购总金额已创下新的记录。东方财富Choice数据显示，截至12月6日，今年以来共有89家基金公司合计自购396次，合计净申购金额达到52.83亿元。共有18家基金公司自购金额超过亿元。

从近期基金公司自购的基金来看，较多是采用发起式成立，按照规则，这类基金的募集门槛相对普通基金较低，只需要基金管理人和高管认购基金不少于1000万元，首募规模超过5000万元即可成立。

虽然自购行为与公募对后市行情预判并无直接联系，但作为机构投资者的风向标，加上年内极致分化的行情，难免也让众多投资者对未来行情有了更多期待。

12.6【★★★】 热门主题基金 首尾差73% 年内指数增强基金收益率差异显著>>

公募基金再现大手笔分红。截至11月30日，今年以来基金分红规模近2400亿，创历史新高，其中一些明星基金经理年内“慷慨”分红近70亿。多位基金业内人士表示，一些赚钱效应突出的基金，可能会在年尾选择分红落袋为安。此外，今年市场波动较大，可能出于避险考虑，基金分红意愿进一步加强。

12.5【★★★★】 军工基金 军工火了！多只基金大赚40% ，明年怎么看？>>(点击标题跳转文章)

四季度以来军工板块持续上涨，部分军工主题基金今年收益率达30%、40%左右；从近几年表现看，中邮军民融合、富国军工主题、博时军工主题等基金都实现了翻倍收益。

基金经理认为，这轮军工行情是由产业趋势推动的基本面行情，有业绩和订单的不断兑现。投资上挖掘细分领域真龙头，也关注风险控制，在市场情绪较热时不追高。他们看好未来两三年军工行情，景气度向上，但由于军工容易暴涨暴跌，建议投资者适当控制仓位，分批买入。

12.11【★★★★★】 对话 消费牛股怎么找？明星分析师频出金句指点迷津！更有行业专家说透环保板块两大黄金赛道！>>

明星行业今年表现跌宕起伏，展望2022年，各品牌提价背后都有哪些支撑逻辑？食品板块是否有望迎来戴维斯双击？白酒行业估值回落，配置机会正在出现？资本市场“双碳”主线火热，成为市场聚焦点。“双碳”政策加速落地将会覆盖哪些领域？如何理解环保行业的“碳属性”？碳交易对整个环保行业又会产生怎样的影响？中国基金报独家打造高端访谈类节目《对话》，本期节目主题：“投资策略抢先知”，行业专家为您把脉资本市场变化趋势。

12月9日19:00，中国基金报精心打造的《对话·投资策略抢先知》第三期上线播出。本期我们邀请到广发证券食品饮料首席分析师王永锋与广发证券环保及公用事业首席分析师郭鹏两位业内知名首席分析师，为专业投资人和普通投资者奉上年度研究思考和投资判断。

12.8【★★★】 比特币ETF 万亿资管巨头放大招，正式推出现货比特币ETF>>

全球第四、资产管理规模达到4.2万亿美元的富达投资(Fidelity Investments)于上周四(12月2日)正式推出了富达优势比特币ETF(The Fidelity Advantage Bitcoin ETF,交易码：FBTC),以及其姐妹ETF共同基金(交易码：FBTC.U)。这两支基金以加元和美元计价。这也使得富达成为提供此类比特币服务的最大资管公司。

12.6【★★★★★】 基金创新 2021，10大基金创新产品来了！>>>

据悉，在目前公募基金细分品种中，只有FOF可以投资公募基金，普通基金产品可以投资股债等基础资产，可投基金的非FOF普通基金的出现，将弥补我国基金行业的一大空白。

12.5【★★★★】 公募抢筹定增 超七成赚钱！公募斥资逾1000亿抢筹上市公司定增>>

上市公司定增也获得了不少顶流基金经理的“捧场”，谢治宇、傅鹏博、张坤等旗下基金均有大手笔参与，并取得了不菲的收益。年内公募基金参与的项目中，超七成项目能够取得浮盈，最高浮盈已超4倍。

对于明年定增方面的投资策略，受访公募表示，倾向于通过组合投资、定增量化对冲两种策略参与定增市场。由于散户投资者的投资逻辑和投资周期或与大型公募基金差异较大，因此业内不建议投资者盲目“抄作业”。

12.5【★★★★】 基金赎回 限制净赎回比例！多只基金出手了>>

近日，汇添富、博时、富国、景顺长城基金等旗下基金发布公告，公布了基金受限开放期对基金份额净赎回数量的限制举措及申赎结果，一项被不少投资者忽视的产品开放模式浮出水面。

多位业内人士表示，该类型产品一般设置了以运作周期和自由开放期相结合的方式，受限开放期可以兼顾到基金长期业绩和流动性。然而，由于在受限开放期容易导致客户赎回不畅，持有人体验不佳，未来以持有期、滚动持有形式运作的产品，会更受持有人的青睐。

12.11【★★★★】 私募监管 中基协出手：23家私募机构遭注销！>>

为促进行业合规健康发展，中国证券投资基金业协会继续秉持“扶优限劣”基本方针，不断完善私募基金行业诚信信息记录机制。

监管出手，又有23家私募机构遭注销。其中8家机构因不能持续符合管理人登记要求被注销登记，还有15家私募基金管理人存在异常经营情形，且未能在书面通知发出后的3个月内提交符合规定的专项法律意见书，因此，协会将注销该15家机构的私募基金管理人登记。

12.6【★★★★★】 私募动态 抄底还是减仓？私募港股操作大揭密>>

近年来，港股持续回调，恒生指数市净率几近破净。低估下私募对于港股的操作如何？记者采访了多家长期关注、布局港股的机构。

景顺长城基金：杨锐文

“小作文”大赛优秀写手，景顺长城基金的明星基金经理杨锐文，日常于在管产品的定期报告中，洋洋洒洒的写下数千字的市场研判，被誉为“史上最走心基金经理”。

在今年极致震荡的市场中，不断轮换的板块，常让刚高兴没几天的基民们感到一丝苦闷，而杨锐文的投资业绩却能在今年的市场中保持稳定。

稳健的业绩表现，自然也获得了基民们真金白银的认可。

相比起许多规模缩水的明星基金经理，杨锐文今年以来的管理规模在不断攀升，截至三季度末，其在管产品8只，管理规模达421.92亿元，相比去年底暴增164.75亿。

在近日某论坛的内部演讲中，这位走心老将罕见分享了自己对于早中期成长股、管理规模上升、白马股研究等方面的投资思考。

杨锐文表示，通过多年的总结，我们认为基于传统估值方式之上对早中期的企业生命力定价可能更为合适。

我们的企业生命力评价主要从四个维度出发：

1、企业管理能力的评价。这是我们最重视的一点。我们不仅仅要了解最高管理层对企业的专注程度和中长期战略愿景，我们更关注中层管理人员的能力，因为中层管理人员的能力反映一个公司的执行力和企业的真实管理水平。

从过去经验中，所有的上市公司董事长对自己企业的评价都是偏乐观，甚至是高估的，就好像我们对自己家的小孩一样，我们大概率是高估自己家的小孩。

因此，我们更看重中层管理人员能力的全面性评价。我们可以通过上下游、客户，甚至他的竞争对手，还有不同的员工，实现360度的环绕式了解。如果我们把这些工作做到位的时候，我们甚至对公司的细节比他们高管还要了解，有时候我们甚至可以给他们一个合适的建议。

2、企业文化的评价。我们认为企业文化决定了一个企业发展的高度和空间，拥有优秀企业文化的公司一定会体现出强大的员工凝聚力和团队战斗力。

3、企业必须要有自我进化的能力。企业在快速发展的过程当中，必然会面临各种各样的新问题和挑战，优秀的企业能持续对组织架构和人员结构进行优化调整，以应对这些新挑战。

不少上市公司都是老板带着几个小兄弟一起做起来的，管理方式更像小作坊，但随着企业的不断发展，这种作坊式管理和人员结构的瓶颈会越来越明显，如果这个企业没办法实现自我进化，那么在一定规模之后它就会面临一个明显的增长瓶颈。过去的高增长可以掩盖一切的问题，但是一旦增长失速了之后，所有的问题都会充分暴露。

4.企业要拥有流畅的决策体系和合理的价值分配体系。决策体系是否流畅，决定了一家企业是否能对市场的变化进行快速的响应；合理的价值分配体系决定了企业员工的稳定性和积极性。

如果一家企业在以上四个方面都能做到很出色，我们就认为这个企业拥有强大的生命力，也会对这家企业的全生命周期给予一个很乐观的假设。

更多关于杨锐文的投资框架、历史业绩、人物研究，可以移步【英华人物库】杨锐文主页详细了解~