中国为什么没有顶级投行？

投资银行，与商业银行不同，主要从事证券发行、承销、交易、企业兼并与重组等业务，是资本市场上的主要中介。

由于中国实施分业经营，所以提起投行，主要指的是证券公司，而不是商业银行。

外资顶级投行，主要分为两类： 大名鼎鼎的华尔街顶级投行（bulge bracket），包括大摩，高盛，摩根大通，美银美林，德意志银行，瑞银，瑞信，花旗投行部，汇丰投行部等等。 精品投行(boutique)，有Greenhill，Molies，Lazzard等。

从规模，市值上，中信证券，海通证券等已经跻身全球投行前列，但中国缺少公认的全球顶级投行。因为中外投资银行经历了完全不同的发展历程。二者在发展轨迹、经营业务、收入构成和治理结构上都存在着较大差异。 　　

一、发展轨迹的差异

外资投行上个世纪20-30年代就已经在西方资本市场的发展下初见雏形，其发展与变化紧扣着市场的脉搏，市场的诸多洗礼也赋予了其较强的生命力。而中国的投资银行发展历史较短，处在发展初期阶段。 　　

二、经营业务的差异

中国的投资银行最主要的业务有证券承销、证券交易、自营业务。而外资投行，在金融创新业务能力更擅长。 　　

在业务的权重上，中国投资银行的证券交易（也即经济业务）占据很大的份额（中金等少数投资银行除外），这也就是国内大多数投资银行被称为券商的原因。而以高盛为代表的美国证券公司，其业务重点则放在了证券承销和自营业务上，金融创新交易也占据着重要的地位。

三、治理结构的差异

绝大多数顶级投资银行长期采用有限合伙制组织形式。在这种机制中，投资者作为有限合伙人承担大部分注册资本，但不直接参与决策与经营，以出资额为上限承担有限责任；而经营层作为普通合伙人，也出一部分资金，全权负责经营管理，对经营损失负有无限责任。这既解决了投资银行注册资本的资金来源问题，保证投资银行经营的稳定性和连续性，同时又能充分调动管理者的积极性。后来部分外资投行由合伙公司转化为上市公司的，在上市的投行中原先合伙人仍占据一定股份。

中国的投资银行，股权集中度很高，投资银行经营的稳定性和连续性较差。

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首先理解一下什么是投行

我们一听投行都感觉是特别高大上，百万年薪、高级金领，其实投行就在我们身边，我们买股票开户的券商，他们在中国其实就是投行。当然投行业务不单单只是我们普通人开户买股票这部分，还包括帮助企业上市、并购、收购，私募股权投资等等

首先从资历上来说，国外的投行很多都有百年历史，而我国的股市也才只有三十年历史，国外的老牌投行可谓是树大根深，百年的历史，那人脉、资源肯定和刚刚兴起的我国的投行不可同日而语。对于投行业务来说，人脉是非常重要的，就比如吉利收购沃尔沃，背后没有投行强大的关系网在其中斡旋，这事是很难做成的。由于美国和欧洲等国的联系非常紧密，之间的业务盘根错节，之间的价值体系也很相同，相比之下，我国的投行关系网则主要只集中在本国内，所以从人脉、关系资源来说就差很多。

其次从历史发展的角度，美国的华尔街成为世界的金融中心，美国百年金融市场非常的成熟，美国的投资银行经验非常的丰富，用我们的古话说，见过更多的市面，经验丰富，由于美国金融在世界的地位，美国如此众多的跨国企业，让美国投行的业务非常广泛而深入，相比于还在摸索学习阶段的我国投行来说，那专业程度是非常成熟的。

题干信息有误，花旗银行其实现在主要做的是商业银行业务，也就是我们所说的存贷类业务。美国经历大萧条之后，罗斯福新政颁布了一个重要法案，一个银行不能既做商业银行业务，又做投行业务。花旗最后选择了商业银行业务。而摩根则选择将自己拆分成两部分：投行和商业银行。就像我们国家现在投行业务和商业银行也必须严格分开，不能混业经营。

决定投行业务的主要就是看两方面：一个是业务的专业性，一个是人脉和关系网，拥有百年金融市场经验和国际化的美国投行在这两方面都远远超过我国投行。但是事物永远是发展的，我们的学习能力是非常强的，随着我国金融市场的不断优化和发展，我国同世界各国的业务往来越来越广泛而深入，我们的投行与美国顶级投行的差距必将越来越小！

感谢邀请

个人愚见认为，这和中国许多行业类似。主要是由于发展较晚造成，国外一些大的投行都已经有很悠久的历史了。而且投资行业需要很高很成熟的风险控制体系。这种经验不经过实际投资经验总结是不能模仿的，也是无法复制的。

国外一些大的投行一般也都是对某几个行业有深入研究和投资经验，正是因为这种经验才有了相当可观的投资回报。众所周知投行是一个高风险高回报的行业。

相对于国内投行首先我们的资本市场背景和国外不同。再进入这个行业后也都是自己一步步走过来，也遇到了无数的坎坷。

就像许多历史悠久的公司一样，任何一个行业一个公司，想要达到一定高度，必须接受时间的洗礼。所以我们必须正确面对这一事实。中国现在已经逐渐成为全球金融中心，投行作为金融中很重要的一个板块，发展已经快于很多传统行业了。相信中国未来一定会有很多国际级大的投行的。

个人愚见