伊利股份还值得投资吗？

伊利股份（600887）：谣言及2017年业绩的不良影响逐渐消散；乳业龙头集中度提高，近两年增速在加快，经营现金流持续超出净利润，内在价值在不断提高，2020年千亿目标实现概率很大。

行业景气，营销深度得到扩展：三四线城市的消费升级，助力乳业景气度回升，而伊利股份作为乳业龙头，在2017年年末直控村级网点近53 万家，同比提升54%，牢牢把控了下游消费红利。

同时，广告费率下降但效用提升，在商业冠名方面尤其成功，《奔跑吧》《歌手》《向往的生活》等大热综艺都有其产品冠名，传播效应极好。

不良消息已经消化：无论是“潘刚被协查”的谣言，还是2017年业绩公布的跌停后遗症，都已经逐步消散，且白马股如今有上涨势头， 作为机构重仓股，伊利的表现不会太差。今天的表现也证明了其有较大的反弹欲望。

技术形态：经过近两个月的调整，伊利股份的股价已经接近去年启动点，属于超跌形态，未来反弹可期。就目前的市场而言，第一波的反弹高度在28元附近，全年看高37元。对比目前价位有超40%的上涨幅度，远超其他个股，因此，伊利股份有投资价值。

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未来10年，伊利股份的股价，会是多少？ 先说结论，53元或者83元。2018年6月21日的股价，是29元左右。 先来看看伊利股份2009年到2016年净利润的增长，是复合增长36%。 到了2017年的年报，增长了17.7%，为60亿。 假设未来10年，伊利股份每年增长10%，贴现率是10%，第11年到永远，每年都增长5%，那么，估值为53元，相对于目前的股价29元，有很大的安全空间。 如果估值大胆一点，假设未来10年，伊利股份每年增长15%，贴现率是10%，第11年到永远，每年都增长5%，那么，估值为83元，相对于目前的股价29元，安全空间，更大。 伊利股份这样的公司，是中国奶制品的第一，它的产品，在10年后20年后，也会存在，买入这样的股票，特别是在它的股价大跌的时候，买入，就是非常好的投资。 下面，我们来看一看，关于伊利股份的报道： 伊利股份披露了2017年报：营业收入、净利润、市场占有率、消费者渗透率均再度加冕，不仅遥遥领先国内乳业，其净资产收益率更是接连3年问鼎全球乳业。 伊利股份2017年度营业总收入 680.58 亿元，较上年同期增长 12.29%；净利润 60.03 亿元，扣除非经常性损益的净利润同比增长17.70 %；主营业务品类均衡稳健发展，毛利率高达37.52%。此外，净资产收益率达25.22%，连续多年保持高位。 据凯度消费者指数统计显示：伊利2017年度的综合市场占有率20.5%；消费者渗透率87.2%（滚动52周），继续双双保持高位领先，2017年购买过伊利产品的消费者多达13.5亿人次。 2017年，伊利以品质为基、创新为核，实现了营业收入持续行业第一、净利润持续行业第一、综合市场占有率持续行业第一，消费者渗透率持续行业第一、净资产收益率持续全球乳业第一。伊利以五大核心指标全部稳居行业第一的强大实力，引领行业迈入高质量发展的新时代。 虽然说，我们不能根据报道来买卖股票，但是，从上面的数据中，可以看出来，伊利股份是一家好公司。 《孙子兵法》告诉我们，只有自己先立于不败之地，才能获得大成功。 在很多书中，都要说立一个大目标，哪怕这个目标，不可能实现，起码也能激励自己，前进。 其实，很多人就是这样死的，他们总是想着，因为我的目标大，万一没实现也没有关系，可以降低目标，这样一来，目标变得越来越小，最后，甚至没有底线。 如果你的目标是不输，而不是大赢，那么，在不输的打底线上，你就可能上不封顶。 而要做到不输，首先必须选择一家好公司，如果你选择的是一家可能存活不了10年的公司，这个选择，风险太大。 投资有三条铁律，第一是不亏钱，第二是不亏钱，第三是不亏钱。 以上观点，给你参考。

前几天参加了中国乳业大会，是作为特邀鼓掌嘉宾去的，就是那种别人一讲话我就开始鼓掌的那种。我拍了蒙牛，完达山，飞鹤的演讲片段，只有伊利演讲的时候放下手机安静的听了一整个演讲。是的，没错，我是坚定的伊利长期投资投资者。

中国乳业这几年的表现足够称之为优异的，相对于其他消费产品，伊利和蒙牛已经排在了世界乳企的第六和第十位，离它们最近的亚洲品牌是排在第十一位的日本的明治。在亚洲范围内的市场里面对巨无霸雀巢和巴氏奶的恒天然争夺中丝毫不均下风，产品阵线丰富，渠道下沉到五线城市和农村，整体成本不算高，盈利稳定，是难得的A股投资标的。

在之前的问答中我也回答过，现在伊利股份的价格稍微高一些，上涨五浪走完了，该有市值回归的过程。我是在20元附近将伊利卖飞的，我期待伊利能跌回20元以下给我一个修正错误的机会。