余额宝是如何盈利的？

很多人以为余额宝的盈利是来自货币市场投资产生的收益，其实是不准确的，公募基金公司作为货币基金的管理方，是不能和投资者分享基金收益的，只能通过管理费的形式提取。

目前余额宝的盈利主要来自两个方面，一个是基金管理费，第二个是基金销售服务费，这两部分费用是按一定的比例收取。

余额宝的基金管理费用主要来源于天弘基金，虽然余额宝没有直接管理基金，但是天弘基金的最大股东是蚂蚁金服，目前蚂蚁金服占天弘基金的股份是51%。

根据天弘基金2017年财报显示，2017年天弘基金的营业收入95亿元，其中仅余额宝的管理费和销售服务费收入就达到74亿元，在营业收入中的占比高达77%。

而天弘余额宝管理费率是0.3%，销售服务费是0.25%，也即是管理费占比54.5%，相当于74亿元中的40亿元左右，如果按照蚂蚁金服占股51%计算，光是天弘余额宝的管理费就有20.4亿。

余额宝作为基金的销售通道，是要收取基金销售服务费的，不管是天弘基金余额宝、博时现金货币A、中欧滚钱包货币A还是华安日日鑫货币A，凡是通过余额宝这个渠道产生的销量支付宝都会收取一定比例的销售服务费。

目前基金的销售服务费大概是年费0.25%左右，基金的销售服务费按前一日基金资产净值的年费率计算。

基金销售服务费H=E×N÷360

N为基金管理人根据证监会的相关规定、基金合同的约定、招募说明书或更新的招募说明书披露的或基金管理人在指定报刊和网站上的公告确定的本基金的销售服务费年费率。

我们以天弘基金余额宝为例，下面这个表是最近几年天弘余额宝的销售服务费收入情况：

可以看出2017年天弘余额宝的销售服务就达到了33.29亿元。而且余额宝的销售服务费是逐年增多，这余额宝的规模是成正相关的，余额宝规模越大，销售服务费越多。

余额宝只是一个渠道，它主要吸纳用户的钱，然后对接货币基金。赚钱是通过货币基金来做的。

5月以来，先后有4只货币基金接入余额宝，分别为博时现金收益货币A、中欧滚钱宝A、华安日日鑫货币A、国泰利是宝货币市场基金，加上2013年6月首只接入的天弘余额宝货币市场基金，余额宝一共接入5只货币基金。

货币基金资产主要投资于短期货币工具（一般期限在一年以内，平均期限120天），如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券（信用等级较高）、同业存款等短期有价证券。

这些投资标的，一般来说流通性好，安全性高，所以一般投资货币基金会比较安全，收益也比活期存款高。

所以，余额宝是靠对接的货币基金帮它盈利，你懂了吗？

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余额宝是靠“接口”盈利。这里的“接口”是指的对接的意思，其实余额宝本身盈利百分比不大，收取的就是“接口”的佣金以及对接另一方的利益差额。

余额宝并没有理财收益，而是背靠的货币基金，原来只有天弘基金一家，现如今又增添了几家进来。依靠这样的货币型基金的投资来实现投资者的盈利。就拿天弘基金来讲，原来是余额宝的唯一对接货币型基金，只要用户存入余额宝中进行收益存款，就相当于把钱放进了天弘基金中，而天弘基金进行理财收益。

天弘基金的投资方式主要以安全、稳定、信用级别高的产品为主，主要流向于银行存款、信托、理财以及国债、国债逆回购中，这样的收益再返给用户。在这个过程中余额宝充当的“业务员”的身份，挣的就是中间的服务费以及佣金。

所以说，用户在余额宝中实现的收益并不是余额宝的真实收益派发给大家的，而是背靠的天弘基金的投资收益，而天弘基金的收益由于资金体量大，在于银行一方面谈存钱、信托、理财方面都具有相当大的优势，会比同期的收益率要高出很多。挣了钱当然要发给投资者了，这就是我们看到的利息收入。

如果很难理解，可以理解为余额宝其实是为货币基金服务的，然后再理解货币型基金就可以了，货币型基金主要投资的银行存款、信托、理财、国债、逆回购等，然后挣了钱再分给大家。

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