金融危机是不是用来吞噬超发货币的？

这个问题，可以这样来理解，金融危机很有可能是货币超发带来的，金融危机会带来货币的超发，金融危机也能让超发的货币变成无形。

众所周知，此次的全球金融危机，是从美国的次贷危机开始的。美国为什么会发生次贷危机，是因为美国的房产被泡沫化了，当泡沫发展到一定程度，就不可避免地会发生风险，最后演变成危机。日本的金融危机，也是因为房产泡沫化。

那么，为什么次贷会演变成泡沫、演变成风险呢？原因就在于，资金的杠杆化，亦即金融机构为了赚取暴利，无节制地给贷款主体加杠杆，从1倍、2倍，加到10倍、20倍，甚至更多，自然，风险就会越来越大。一旦资金链断裂，风险也就不可避免地爆发了。美国人喜欢贷款买房，买房的资金又是杠杆率极高，岂能不发生次贷危机。

次贷危机为何又能转化成全球金融危机呢？这里有个背景，那就是在次贷危机发生前的这些年，很多国家都在过度发展金融，都在给金融加杠杆，都忽视了实体经济的发展。同时，美国又是全球经济实力最强的国家，美元在国际货币市场的影响力又非常大。美国在发生了次贷危机后，必然会通过不同方式把危机转嫁给其他国家。让金融危机爆发，当然是最佳的转移方式了。所以，美国发生次贷危机后，美国政府并没有采取积极的救治措施，而是任其发展、任其蔓延、任其扩散。表面上，也有雷曼兄弟、美林等出现风险，甚至破产，但对美国金融整体而言，则是利远大于弊。美国能够率先复苏，也主要源于这个方面的因素。

而一旦金融危机发生以后，为了应对危机，各国还会进一步加大货币发行力度，造成货币进一步超发。直到危机风险全面释放，才会由各国、尤其是风险较大的国家慢慢吸收。这也是为什么危机总是来得那么突然，度过危机需要那么长时间的主要原因之一。

从总体上讲，金融危机是会对超发的货币予以消化的，但消化的过程也是极其痛苦，代价极其惨重的。特别是企业和居民，会在买单过程中遭受极大的利益损失。不让风险爆发，才是维护企业和居民利益最有效的办法。

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金融危机，在我学过的金融教科书上定义非常清晰简洁：A financial crisis is any of a broad variety of situations in which some financial assets suddenly lose a large part of their nominal value。即，全部或大部分金融指标（如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数）的急剧、短暂和超周期的恶化。也就是说，资产价格大跌。

另外，正好在回答《2008年美国金融危机是如何发生的？》（https://www.wukong.com/answer/6576526175118557447/）中提到，金融危机是指货币与资本的运行中出现了某种持续性的矛盾，上次次贷危机引发了08年的“金融海啸”就是最典型的金融危机，其根本原因在于资本市场的货币信用通过金融衍生工具被无限放大，在较长的时期内带来了货币信用供给与支付能力间的巨大缺口（如那65万亿美元的 CDS），最后严重偏离了现实产品市场对信用的有限需求。

用大白话来说，金融危机就是经济总量与经济规模出现较大的损失，经济增长受到打击，货币币值出现幅度较大的贬值。

因此，严格而言，虽然金融危机并非是用来吞噬超发货币的，不过，从某个角度而言，金融危机的确会吞噬部分（或很大部分）之前超发货币，即纸面富贵缩水。

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金融危机是超发货币造成的，它吞噬的不是超发货币，而是真实财富。

超发货币是怎么制造金融危机的呢？

首先，在超发货币的激励下，一些企业拿到了低息的资金，盲目投资，这个时候，经济一片繁荣。泡沫中大家很开心。参考1997年之前的东南亚，以及2008年之前的世界经济。

但是，超发货币其实用用虚假信用在扭曲经济结构，使得真实信用受到挤压。经济结构的错误表现在什么方面呢？往往是钢铁、能源、矿产、重机械等行业开始扩张，挤占了其他行业的资源，用于基建等方面。

然而，随着这种虚假的“繁荣”的推进，这种错误的经济结构必然得到清算。因为，其他行业的人由于资源被抢走，效率降低，收入下降，买不起扩张行业的产品，于是很多产品表现为“过剩”，其实不是真的过剩，而是投资错误。错误的投资亏本，倒闭，经济陷入萧条。参考1997年之后的东南亚，以及2008年之后的世界经济。

此时如果停止超发货币，市场经过调整后，资源重新配置，慢慢会走出萧条，走向复苏，然后继续繁荣。所以，一个经典的商业周期包括“繁荣-衰退-萧条-复苏”的过程。

但是，现在很多国家在经济刚衰退时就喜欢以更大的超发货币来刺激经济，使得市场没有经历调整期，就再度走向虚假繁荣。看起来，凯恩斯主义奏效了。

但其实，每一轮刺激，繁荣的程度是不断降低的，直至最后没有了繁荣期，经济一直是半死不活的状态。可以说，目前世界上信奉凯恩斯主义的国家全部是这个表现。凯恩斯主义者认为，凯恩斯主义成功地调控了经济周期，实际上，他们是成功地葬送了繁荣。

从投资的角度来说，如果判断一个经济体还经得起刺激，会出现虚假的泡沫繁荣，可以投机赚一笔，比如买房。但是一定要及早退出，否则会比较惨。千万别用太高杠杆，因为退出时机没把握好的话，高杠杆会很致命。

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