人民币兑美元连续贬值，7月外储却增加58.17亿美元，原因可能是什么？

我国货币贬值利大于弊。可能长久生活在国内的我们对于外汇没有什么感觉，可是对于经常外出旅游、留学、商贸的人来说，外汇就至关重要了。就拿旅游和留学来说，可能选择的汇率不同直接支付的我国货币的数额就不同，存在多出、少出因素。要是国际贸易，如果利润存在20%，可能就因为汇率的波动向着不利的方向发展，一年可能就白干了。所以，不要小看汇率波动，影响甚是广远。

近期我国外汇重启了“逆周期因子”，算是稳住了我国货币兑换美元不破7的底线，从现在的角度来看，中短期算是稳住了。其实对于外汇的增减作用可以上升到长期有影响的角度，不能以即时的角度去理解，更多的是大环境影响。从长远的角度来看，汇率在相对的区间内波动对于我国经济是有着积极的促进作用。

7月份的时候正值美国关税热火朝天的时期，所以增加外汇储备增加美元的占有促使美元升值，这是长久的发展策略。现在已经马上9月份了，又有了新的方向选择以及影响，更多的因素是稳汇，进而得到经济的稳定发展。与7月份时期的情况有着更大的不同，从现在的情况来看，我国即稳住了汇率，也能够保持相对中高速的经济发展。

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人民币兑美元连续贬值，肯定是有利于出口而不利于进口的。而出口增加是有利于外汇储备的增加。

当然，目前的中美贸易战理论上是有可能抑制出口。但是观察目前的综合影响来看，美国方面的贸易逆差继续扩大。而7月中国外汇储备意外实现两连升。中国7月外汇储备31179.5亿美元，预期31070亿美元，前值31121.3亿美元。这一数据超过了市场预期。

这意味着什么？中美贸易战对中国经济的实质影响，目前来看非常小。中国有的是资本跟美国在贸易战上打持久战。

有的人说，中国股市现在情况不怎么样。其实中国股市目前情况不怎么样，跟贸易战实际上没多大关系，最多也就有些心理因素的关联。主要跟美国减税、加息以及股市红火有关，全球的投机资金全部拼命在往华尔街跑，中国的投机资本也照样不例外。这事实上，也是阿根廷与土耳其货币危机的一大原因。

中国汇市也受到一定影响，但并不太大。毕竟从2016年及今年年初头几个月，人民币连续升值，甚至已经被担心过度升值了。本来人民币就有下行压力。现在连续贬值，其实都还是属于正常范围的。

简而言之，现在全球资金都拼命在往美国的金融产品里砸。但是，与此同时，中国的外汇储备继续增加，意味着中国实体经济的基本面基础坚实，完全能对抗贸易战。

而美国流入了那么多的投机资金，金融风险是不是在急遽升高，这还真不好说了！

8月7日，中国人民银行公布了最新的外汇储备规模数据，该数据显示，截至7月末，我国外汇储备规模为31179亿美元，较6月末上升58亿美元，升幅为0.19%。

然而，与此消息相对应的是人民币对美元离岸汇率的下跌。那么为什么会在人民币汇率加速下跌的情况下，我国7月份的外汇储备不减反增呢？

1、核心外汇储备较为稳定

从公布的数据来看，我国7月份的外储较6月份上升了58亿元，但这是在美元指数上涨以及全球主要经济体国债收益率上涨的情况下得出的数据。

从美元指数的走势来看，7月份美元指数累计微幅上涨了0.02%，因为汇率的波动，对我国外储的存在负影响，据申万宏源测算这种负影响大约使得外储下降了21亿美元。

此外，7月份全球主要经济体，美国、欧盟、日本、英国等的10年期国债收益率都有所上升，分别上涨了11BP、8BP、1BP和5BP，而这四个经济体的果汁阿收益率上涨使得人民币对资本的吸引下降，所以在一定程度上导致资本流出我国。这对于外储的增加而言同样是外围的负影响。

据申万宏源的测算来看，如果剔除掉估值效应影响的话，7月份的核心外储增加约合80亿美元，连续四个月保持增长趋势。外储的增加说明我国的经济发展当前对资本还是比较具有吸引力的，或者说不用担忧目前我国资本外流压力。

其实，说白了就是之所以人民币贬值但是外储依旧是增加的，就是因为对于资本而言，我国经济的内在增长力依旧具有很强的吸引力。

2、汇率政策转向

在人民币兑美元汇率的不断贬值甚至是加速贬值的情况下，无论是6月的外储增加还是7月的连续增加，都说明目前我国的汇率和跨境资本流动之间出现背离。除了我国经济内在动力对资本有着较强的吸引力之外，另一个重要的原因则是在于本轮人民币贬值过程中政策的积极引导。

在面对人民币汇率不断贬值的情况下，央行积极开启逆周期因子调整市场对人民币汇率的预期，从而使得人民币汇率逐渐企稳。逆周期因子的开启无疑标志着汇率政策已经出现拐点，人民币汇率已经回到了央行所认为的合理区间。这在很大程度上缓解了资本的担忧情绪，从而避免了资本的大规模外流。

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