上市公司造假被强制退市，散户能得到赔偿吗？为什么？

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理论上，更准确的说是法律上，当一家上市公司因为造假而被强制退市的时候，因此受到财产损失的散户是应该得到赔偿的。

上市公司严重财务造假被发现后，证监会通常会启动强制退市的手段，比如说之前的的欣泰电气，以及可能面临强制退市的金亚科技等等。

那么，如果股民很悲催的持有这种面临强制退市或是已经被强制退市的股票，应该如何去保障自身的权益呢？

1、等待赔偿

无论是《证券法》还是我国的《民法通则》亦或是关于新股、创业板等一系列有效的法律文件中对此都有所规定。

比如，《证券法》中就有明确表示：

第六十九条明文规定，上市公司公告的年度报告有虚假记载，致使投资者在证券交易中遭受损失的，上市公司应当承担赔偿责任；控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员和其他直接责任人员应当承担连带赔偿责任。

而新股的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第1号——招股说明书(2015年修订)》中也有所规定，明确表示：

“保荐人承诺因其为发行人首次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将先行赔偿投资者损失。”

也就是说，当一家企业财务造假被强制退市的时候，企业需要赔付因财务造假导致的持股人的财产损失，如果是新股造假上市的话，其承荐机构也需要承担赔付责任。

但是，说句实在话，即使到时候得到赔付也大都是折价赔付，想要完全赔付基本上是不可能的，最重要的是，其所耗费的时间也是很长的。当然了，文件是这样规定不错，但我国的执行力远不如美股等成熟市场，当投资者很悲催的买到了一只退市股，往往只能是“打掉牙和血咽下去”，认栽。

那么，如果遇到这种情况，如何展开自救呢？

2、积极进行自救

当一家公司的股票在退市之前会收到退市风险的警告，这个时候是否退市还不确定，但股民应该警觉起来，寻找时机立即卖出股票，一旦退市成真，这个时候是最好的卖出时机。

等到股票退市的公告正式发布，之后会有5个正常的交易日，等待交易日期满，待退市股票将正式进入退市整理的交易区间，为期30个退市交易整理期。这个阶段是股票摘牌前的最后交易阶段，此时股票每日的涨跌幅依旧是上下10%。值得注意的是，往往这个阶段会出现大量的卖盘导致股价快速下跌，甚至是跌到一块钱以下，主力资金往往会趁机抄一次底，美其名曰“最后的疯狂”，这个时候股价会出现短期的大涨甚至是涨停，对于前期未能脱手的投资者而言可以趁此机会卖出，当然了如果你不舍得可以等待赔偿机制开启。

举例：欣泰电气

30个交易日之后，股票正式退市，这个时候往往会出现三种情况：进入三板市场，进行场外交易；经过资产重组，重回主板市场；彻底破产清算，进行债务清偿。

如果进入三板市场的话，持股人可以选择到证券营业部，开立股份转让账户，并且办理股份确权与转托管手续，进行场外交易。一般是每周交易三次（一、三、五），还有的是一周交易一次（每周五），这个根据企业业绩所决定，而且是委托式交易，不设置的涨跌幅。

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其他网友观点

上市公司被强制退市得看是什么原因被退市，如果是因上市公司欺诈，造假，信披违规等直接造成了投资者的损失是可以通过起诉要求赔偿损失。但是也要分时间段，在公司造假违规曝光之前买入的可以通过法律手段获取赔偿，如果是在造假信息披露后买入那就对不起了，这怪不得别人，知假买假一切后果自负。这就好比用500块钱在淘宝买一部全新IPhone 9 你能怪他卖假货给你吗？

新版 《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》出台，进一步完善了资本市场的退出机制。在新版退市制度中主要分两种：一是主动退市，二是强制退市。加强了对上市公司造假等的强制退市规则但却没有提及相应赔偿问题。

主动退市就不用多说了，意思就是自己不干了，我不稀罕我退出。强制退市就是指证券交易所决定终止其股票上市交易。规定如下：

第一条，公司股本总额，股权分布等发生变化不再具备上市条件，在证券交易所规定的期限内仍不能达到上市条件。

第二条，公司不按照规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，且拒绝纠正。

第三条，公司最近三年连续亏损，在其后一个年度内未能恢复盈利。

第四条，公司解散或者被宣告破产。

第五条，证券交易所上市规则规定的其他情形。

当前我国的退市率与国外相比要低很多。自2001年退市第一股起迄今一共只有70多家，占A股挂牌数不到2%。英国伦交所和英国AIM退市率已经超过10%，美国纳斯达克也达到了8%。

如果公司退市后破产。普通股民就算是倒了祖宗十八代的霉了，因为公司破产的清偿顺序基本都是按照先清偿企业的破产费用，然后是企业拖欠的职工工资，再就是拖欠的国家税款，最后才是对一般债权的清偿。 万一公司资不抵债普通股民是最后一个清偿能不能得到赔偿还是个未知数。

其他网友观点

上市公司造假上市最终被发现启动强制退市的话，是可以索赔的，并且已经明确，这种事不是没有先例，远的有2013的万福生科造假上市，保荐机构平安证券设立3亿投资者利益补偿专项基金，就近的有去年欣泰电气，保荐机构兴业证券就出资5.5亿元设立先行赔付专项基金赔偿投资者。

上市公司上市后造假被确立的，不管被退市还是不退市，也可以索赔，其实近年来伴随上市公司业绩造假被踢爆，也已经不乏索赔成功的先例，比如莲花健康、南纺股份、神马股份等。

说到上市公司造假被强制退市，近日的应该是雅柏特（金亚科技是IPO前就业绩造假欺诈发行），情况有点特殊，只能说理论上部分投资者可以索赔，雅柏特在2015年借壳上市，此后为了完成借壳时的业绩承诺在2015年到2016年虚增项目和净利润。事发于2017年被证监会调查其跨境业绩造假，但期间是开放正常交易的，最终在今年7月5日深夜迎来深交所的半夜鸡叫发出雅柏特的强制退市令。这里也存在一个问题，雅柏特涉嫌业绩造假被立案调查不是一两日，最终拍板在今年7月5日深夜，期间涌入的投资者可以说是明知风险而不避忌，这部分投资者很可能是不符合索赔的标准。

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