下周京沪高铁4.88元发行A股，融资305亿！中签者会出现邮储银行的一幕吗？

下周一京沪高铁“打新”，4.88元/股的发行价格，发行总数为628563万股、网上发行94284.4万股，申购上限94.2万股、顶格申购需配市值942万元，发行市盈率为23.39倍。最近发布2019年年度业绩净利润在1100000万元至1200000万元，同比增长7.34%至17.1%。

个人认为对于上市首日可能会有着一定的上涨，但之后大概率会是破发。为什么？因为发行的估值水平有些高。可能这家“巨头”上市公司未来仍旧有着很好的增长性，但不管从现在的净利润同比增长率还是对比其他市场铁路板块的上市公司，个人认为破发的概率较大。

公路铁路运输相关行业的上市公司，本身估值区间就不高，就那现阶段A股其他类似公司估值水平而言，虽然较京沪高铁有着一定的区别，但均是公路铁路运输板块上市公司，大秦铁路动态市盈率7.5倍、宁沪高速12倍、招商公路12.3倍、广深铁路18倍、深高速8.8倍。行业的平均估值水平没有20倍。

虽然这些公司对比京沪高铁有着不同，毕竟京沪高铁不管是相关概念还是旅客运输、提供路网服务等都要强。但，这个估值水平的差距未免有些大了。不仅仅是A股，对比我国港股同行业公司估值水平也是达不到20倍的水平，甚至平均估值连10倍都没有。

当然，如果参照美国美股市场，铁路运输倒是有的公司能达到十几倍，也有的能达到二十几倍。但是，京沪高铁的发行市盈率为23.39倍，就算参照美国美股的铁路运输公司估值，也只是相近。

所以，我认为京沪高铁上市以后，中签者可能会与邮储银行类似的一幕，上市首日不破发。但，毕竟邮储银行有着“绿鞋机制”，现在京沪高铁有没有绿鞋机制还不得而知。但从京沪高铁发行市盈率而言，大概率首日过后会破发。

加州京沪高铁将正式发行，京沪高铁是A股市场的巨无霸，融资的额度达到了305亿元，远超邮储银行的融资额度，那么中签者会出现邮储银行的一幕吗？我个人认为这种概率比较低，邮储银行上市之初，由于考虑到市场的承受度，在发行的时候采取了绿鞋机制，保证邮储银行不能够破发，并且平稳运行，随着3000点的突破，银行股发力，邮储银行一度曾经涨停，现在可以说是比较平稳，但从远景上来看，邮储银行依然是一个价值回归的过程，可能出现大的涨幅，所以在中签的时候，很多中签者选择了弃购，就是考虑到邮储银行未来的发展前景并不看好。但京沪高铁跟邮储银行很大程度不同，首先京沪高铁的业绩比较稳定，而且保持着比较快的增长趋势，京沪高铁连接着中国最重要的经济发展带，随着经济的快速发展，物流的畅通，京沪高铁所带来的收益会成倍的增加，所以从价值的角度来讲，京沪高铁的营收能力一定会比邮储银行强很多，虽然A股市场并不是完全的价值投资，但经过这两年的发展和完善，价值已经成为一个上市公司核心价格的重要支撑，所以从这一个点上来说，投资者不必担心京沪高铁破发，如果中签，不必选择弃购，只可以长期持有，博取一个波段性的收益！

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1.6日，京沪高铁将开始打新，发行价格4.88元，申购上限94.2万股，发行市盈率23.39倍，很多人都不理解为何发行的时候就要给市盈率，我们简单的算一下。

市盈率=股价/每股收益，那么京沪高铁的每股收益=4.88/23.39=0.2086元，总的发行量为68.8563亿股，也就是说总的发行市值为4.88*68.8563=336亿，那么京沪高铁的上市会出现邮储银行相同的情况吗？

易论认为不太会出现邮储的情况，邮储上市的时候，出现了部分投资者弃购的情况，盘子太大了，除了机构投资者以外，散户愿意认购的恐怕不是想象中那么多，而且高铁跟银行是完全不同的行业。

作为一个基础设备投资商，高铁项目跟银行的区别比较明显，一个是靠着公司和个人银行业务生存，另一个是靠着设备设施，一个是权重，一个是蓝筹，但都摆脱不了一点，那就是盘子太大的情况。

我们都知道这样的大型企业上市的抽血效应比较明显，散户有一个特点，不太愿意参与或者买入盘子太大的标的，换言之，打新的人可能足够，但是认购的人恐怕也会出现跟邮储相同的情况。

事实上我们只需要把京沪高铁跟已经上市的铁路公司相比较就足够了，我们把其当成是前几级别的上市公司对待就好，所以从这个角度，也跟邮储银行的情况不太相同，不过因为其抽血较多，影响理应赶不上邮储的情况。

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