利率降至零意味着什么？会引发什么样的后果？

有的时候利率为正，不一定比利率为零，甚至为负好。因为这些利率都是名义利率，计算实际利率还要扣除CPI，即实际利率=名义利率-CPI。

比如我国一年期基准利率为1.5%，而7月份的CPI为2.8%，实际利率=1.5%-2.8%=-1.3%；而瑞士央行利率决议为-0.75%，但是CPI为-0.5%，实际利率=-0.75%+0.5%=-0.25%。

比比-1.3%和-0.25%谁大？因此，利率为零甚至为负并不可怕，可怕的是通货膨胀太高，以及汇率不稳定。比如俄罗斯巴西等发展中国家虽然利率百分之六七，但是CPI高涨不下，汇率不稳定，再高的利率又有何意义呢？

利率为零甚至为负，是指存款人的利率为零甚至为负吗？

不是的，利率为零甚至为负通常是央行基准利率，或商业银行存入央行的利率（各国对基准的定义存在差异），比如存款准备金和超额准备金等。

例如我国一年期基准利率为1.5%，但是存款人通常去存可以获得2%左右的存款利率——据融360数据商业银行一年期存款平均值为2.01%，高于基准利率的1.5%。

虽然他国的基准利率定义存在差异，比如美国联邦基金目标利率为联邦基金利率，最主要的是指隔夜拆借利率，对应的是我国上海银行间拆放利率SHIBOR（该利率水平远高于美国的联邦基金利率水平），而不是具体的存款利率。

但是美国存款利率是以联邦基金利率作为基础的利率，如同我国的存款利率是以央行存款基准利率作为基础的利率，两者并不完全等同，两者定义也存在差异。

比如日本和瑞士的央行利率决议都为负，都是短期的基准利率，而不是特定期限存款基准利率。存款人的具体存款利率仍可为正，哪怕微不足道，但是据说瑞士的某些商业银行定期存款利率真的为负。

如何理解基准利率？

我国正在走利率市场化，因此有很多利率容易跟国际上的利率水平相混淆，比如央行存款基准利率和上海银行间拆放利率，再如央行贷款基准利率和贷款基础利率（LPR），甚至在岸汇率和离岸汇率等等——通常存在两个标准，央行管制标准和市场化标准。

而欧美等发达国家通常执行的是市场化利率，甚至定期存款采用的都是浮动利率。因此，很容易将国际化的利率与我国的利率水平相混淆，比如发达国家央行表示的利率水平通常是我国市场化的利率水平，对应我国上海银行间拆放利率，而不是定期存款基准利率。

但是如果要严谨来表述的话，它又不完全对应我国上海银行间拆放利率，因为基准具有相对稳定性，受央行调控。

基准利率的定义是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定。

简单来说，一个物体的静止或者运动，它需要另外一个物体作为参考系，来定义它是静止还是运动。而基准利率它就是市场利率的标准参考系，所有的利率水平都基于基准利率来计量，比如我国上海银行间拆放利率虽然存在较大的波动，但仍然以央行基准利率作为参考系。

商业银行存款利率虽然与央行基准利率存在差异，但是它们依然存在参考关系，商业银行利率上浮存在一定的局限性（最大上浮，受央行管制）。

比如在我国短期借贷通常以上海银行间拆放利率作为参考利率，长期借贷通常以央行贷款基准利率作为参考利率。

而在欧美等发达国家，利率基本市场化，在确认存贷方面不会有那么多的纠葛，可以有效的定义市场存贷利率。但是对市场利率的把控就不那么有效，货币政策实施存在一定的缺陷。

利率为零甚至为负，会引起什么后果？

或许这应该反过来问，什么导致利率为零甚至为负？

实行利率为零或为负的国家通常发生货币紧缩，即经济增长放缓甚至为负，有衰退的迹象。

换一个角度来说，就是人们的生活水平较高，甚至不用工作都能潇洒的生活，那么过多的钱对于这样的人民有何意义呢？过着安逸的生活不好吗？也就没有必要拿去创业去冒险。

而当创业减少，人们把钱存起来，或者消费掉，经济增长不进则退，就会发生通货紧缩。那么此时央行就会通过降息来刺激经济，使市场上的货币更多，让更多的人去创业进行商业贸易，然而降息降到无可降时，便出现了为零甚至为负的结果。

也就是说，利率为零甚至为负都是央行没有办法的办法，它也不想为零甚至为负——毕竟利率维持在适当的范围，代表着一定的经济增长。

利率为零甚至为负只是为了刺激经济——收取商业银行存款准备金或超额准备金的利率，可以有效的降低商业银行存款利率，让存款人降低存款金额，让贷款人提高贷款金额，使货币更多的流到市场上——创业，创造经济增量。

我国一年期存款基准利率从90年代10%左右，降到如今的1.5%，以后会不会为零，甚至为负？

商业银行存款利率为零甚至为负较为困难，但并不排除央行基准利率降至为0，甚至为负，毕竟我国经济增长也在放缓。

而人们的财富随经济的增长而增加，即社会财富不断增长，必然导致货币相应的贬值，以及人们生活水平的提高——人们也自然会乐意享受安逸的生活，不愿意创业创新，也就致经济增长放缓甚至衰退。

某天我国也提升为发达国家，经济不在高速增长或不增长，那么也有可能利率为负，储户最好做好相应的心理准备，可多学一些理财技能，以备不时之需。

其实，我国一年期存款实际利率就是负，即利息的增长抵不过物价的增长，同样的商品以后购买的数量变少。别为他国利率为零甚至为负而担忧，也该为自己存款着急着急。

其他网友观点

现在美国的利率已经降为零利率，因为在昨天美联储突然宣布降息100个基点，这完全出乎市场的意料。

美联储把利率降低至0~0.25%之间，会引发什么样的后果呢？我觉得这是对世界经济体系的破坏，必将引起全球经济的再平衡，很多国家将为此付出沉重的代价。

一个国家推出零利率政策，就意味着老百姓在银行存款已经没有意义，因为你把钱放在银行里根本没有利息，这种情况下，手里的资金只有两种处理方法：如果想获利就拿去投资，如果想不贬值就拿出来消费。

美联储把联邦利率降低到0的目的，其实就是上面的原因，因为他们认为现在美国的经济已经处于衰退状态，不通过宽松的货币政策无法刺激经济发展。

我们看到美联储宣布这个消息之后，美元指数下跌，这说明大家对美元的信心逐渐丧失，作为全球的主要货币，美国在利用美元获取利益，这将使得其他国家，能够使用的货币政策空间更变得更窄。

美国这样做的目的是为了刺激本国经济发展，但是他没有考虑到对其他国家的影响，或者说考虑到了，但是没有顾及这个问题，再或者说考虑到了，他就是想收割其他国家的利益。

美国这样做必然会导致很多新兴市场国家变得更加困难，甚至会引发金融危机现象，因为他们的货币会变得更加不值钱，他们的经济刺激政策更加难以奏效，他们的人民生活会更加困难。

在全球市场货币宽松的情况下，普通老百姓要防止手里的资金贬值，因为接下来很可能会出现比较严重的通货膨胀，这时候资金要注意避险，投资要注意风险，最好适当购买保险。

这样还可能会出现一个后果，就是人们越来越认识到强权经济之下带来的不公平性，于是大家都要摆脱这种被束缚的状态，最终建立一种更加公平的新秩序，如果这样的话，美国就等于搬起石头砸了自己的脚，让我们等待这一天的来临。

其他网友观点

昨天美联储突然宣布降息100个基点，这意味着美联储把利率降低至0~0.25%之间，而美联储降息幅度之大，这完全出乎市场的意料。对此，很多专家认为，美联储对大幅度降息，是对世界经济体系的破坏，必将引起全球再平衡，很多国家将为此付出沉重的代价。

美联储大幅降息，并将利息降至零，主要原因有三层含义：一是，稳定经济，避免新冠疫情爆发给美国经济更大的打击，稳经济当然也是为了稳定就业。二是，目前美国经济处于通缩周期，美联储想通过放水，来适度刺激通胀，让美国经济摆脱经济通缩。三是，美股罕见的连续跌停，美联储想通过降息来稳定股市。

实际上，一个国家推出零利率政策，就意味着老百姓在银行存款已经没有意义。因为你把钱放在银行里面根本没什么收益，在这种情况下，美联储就是要迫使大家，如果不想货币贬值 的话，要么把钱去用作消费，要么拿钱出来用于投资。如果继续存钱下去，不仅拿不到利息，甚至还有可能失去本金。

现在问题来了，美联储大幅降息会引发什么后果呢：第一，本月美联储经过了两次降息，而且把利率降至为零，这让市场感觉，美联储一次性把货币政策空间都用光了，后面再降息就要负利率，而负利率的降息空间有限了。也就是説，这美联储降息一步到位，后果美国经济再发生什么情况，就只能爱莫能助了，因为降息工具都基本上用完了。

第二，美联储降息的目的是为了刺激本国的经济发展，但是他们没有考虑新兴市场国家的利益。美国将利率降为零，他能否走出通缩，我们不得而知。但必然会使新兴市场国家变得更加困难，甚至还可能引发经济危机，因为他们的货币会变得更加不值钱，他们的经济剌激政策更加难以奏效，他们的人民生活会更加困难。在全球市场货币宽松下，普通老百姓要防止手里的资金贬值。

第三，从美联储一次性降到零利率来看，美联储很有可能会把利率进一步降低到负利率，降息对经济是有一定的刺激作用（可以迫使大家去投资、去消费），但负利率会给银行业、保险业带来巨大的冲击。之前巴菲特抄底银行业会不会遭遇较大的损失就是未知数。

美联储出于对未来美国经济增长、新冠疫情的担忧，本月进行了二次降息。但是，市场担忧的是，美联储一次将降息基本用完了，未来降息的空间就很小了。此外，靠量化宽松政策未必能使美国经济走出困境，还要有积极的财政政策相配合。更关键的是，美联储降息为零后，世界经济也会出现通缩，新兴经济体国家会爆发金融危机，老百姓的日子会过得比较艰难。