现在到底是不是牛市？

现在，是牛市与不是牛市，很重要吗？个人认为，是否处于牛市与非牛市阶段，已经不重要了。原因很简单，整个股票市场已经有着严重的分化与机构性走势，公司优质且成长性好的，股价能一涨再涨，但公司经营不善且成长性差的，股票价格能一跌再跌。就拿这几个交易来讲，券商股飙涨、两市成交额超万亿、百家公司股价呈现涨停，股市是欣欣向荣、一片景气。可是呢？一些股票该跌还是跌，每天有着约三分之一的个股呈现着下跌。股市行情确实是很不错，但一些公司股票价格就是不涨。

所以，现阶段处于牛市、非牛市，真的很重要吗？显然，是不重要的。最重要的是在股市中深耕基本面优质、具备成长性且估值处于合理区间的个股，而不是被高估的、存在泡沫的公司股票。因为股市已经有着分化、结构性的走势，一些经营优质、成长性十足的公司才会受到广大投资者的偏爱，而对于经营不善的公司选择抛弃的投资者也会越来越多。就拿2019年、2020年来讲，虽然从上证指数的角度来讲，股市确实没怎么涨，一直在一个波动区间呈现着震荡走势。可是，这样的震荡走势，妨碍优质公司上涨了吗？完全没有。医药、医疗、酿酒、日用化工等方向的个股，创完新高以后还能再创历史新高。可一些经营不善的公司下跌以后还能继续下跌。分化是存在的，结构性涨跌也是存在的。在此基础上，牛市与非牛市，已经不重要了！指数并非牛市，但也没有妨碍一些优质的公司走牛。

未来股市，也会是如此，当前A股市场约有3900家上市公司。已经不再是2007年千百家公司、2015年2000家公司左右时的局面，就算是处于牛市，市场也会是分化型涨跌，而不是同涨同跌。

这个问题去年3月讨论过，今年1月也讨论过，但是这次不一样

去年三月股市情况

当时是中美谈判落定，创业板率先反弹，风险偏好上升，价值重估的一个过程。

当时就有很多机构喊牛来来，但结果表明并不是牛。最高3288点之后，今年3月跌倒2646点，跌了600多点。

今年1月，流动性充裕，但也只是季节性的充裕，并不是长期性的充裕。所以见3127后，遇到了新冠，又夭折了，当时也很多人谈牛市。

历史上，创业板之前也是有一轮牛市的，就是2012年到2015年这三年，创业板指数从600点不到，涨到了4000多点，翻了5倍还多。创业板目前这个位置就相当于2013年指数翻倍的位置，之后横了有差不多一年左右的时间，然后在2014年底突然再度爆发，直奔4000年而去。

对比这两轮牛市，其实还是有很多的相似性的，也能够为这轮牛市做一定的参考。

相似一：宽松货币政策

当年也是经济下行，然后货币政策宽松，导致风险偏好上升。

相似二：监管放松

2013年，鼓励企业进行重组并购，今年年初也出台了很多放松重组的新规，对创业板有很多的利好，比如说再融资解绑，现在又有注册制的利好。

相似三：盈利拐点出现

2013年是创业板业绩的拐点基本面也支持创业板出现上涨。目前创业板经历了2018年到2019年商誉大减值之后，已经没有什么业绩包袱，而业绩增速的确也领先整个市场。

相似四：目前的估值都差不多

2013年创业板的估值是在40多倍，然后到2015年飙升到130多倍，然后见顶。

如今主板牛市也来了，连续成交破万亿，加上政策上，央行货币政策并未有明显调整，因此维持牛市的判断。

2020年股市行情刚拉开序幕不久，上证指数已经在震荡节奏之中冲上3100点上方，不少投资者又想知道今年会不会是牛市之年，那么，2020年真的会是牛市吗？

从行情运行性质来看，目前股市属于反弹修复行情，而非牛市阶段，修复的是2019年在3288点见顶之后的一轮下跌行情，也就是说，近期的上涨并不是牛市的启动，而是修复2019年的下跌失地。

综合以往A股的走势，上证指数要冲上3000点之后不再失守的，才能造就牛市行情，比如2007年和2015年，但是如果冲上3000点又失守的则只能是定义为反弹的非牛市行情，比如2009年和2017年，都属于反弹修复行情。

总结来说，2020年能否成为新一轮牛市的起点，关键则在于能否进一步确认3000点已经成为“地平线”，这个确认的动作有一个比较简单的衡量标准，那就是沪市单边成交额企稳在2000亿级别。