未来蚂蚁金服上市以后，未来会不会成为中国市值最大的公司？

不会，蚂蚁金服即便上市，市值也不会中国最大的企业。目前蚂蚁金服的估值是1500亿美元，按照当前的汇率计算，市值已经超过万亿人民币，仅次于工商银行、建设银行和农业银行，和中国银行持平。目前蚂蚁金服的市值已经是相当于中国第五大银行了。

有很多人痛恨中国的银行太赚钱了，是对制造业的“剥削”，但是你去对比一下中国的商业银行的利差和欧美那些大的银行做对比，你会发现中国商业银行的利差是要低的。银行赚钱主要就是通过利差来实现的，以低利率获得存款，以更高的利率贷款出去，中间的利息之差就是银行的盈利，而杠杆就决定了银行的规模，目前银行都受到巴塞尔协议的约束，在核心资本充足率方面中国是做得比价不错的，这也限制了中国商业银行的发展规模。

中国目前的融资渠道主要就是银行的贷款，股权融资的比例并不高，所以银行自然是赚取了主要的利润。中国银行2018年的净利润是1900多亿人民币，最近5年的净利润一直是在1800亿元左右，也可以看出目前中国银行的市盈率只有6倍左右，估值是比较低的。银行估值低是一个老生常谈的问题了。在这里不去深究其原因了。

而互联网企业的估值要远远高于银行的估值。比如阿里巴巴目前的估值就是35倍市盈率。中国平安的动态市盈率不到9倍，静态市盈率是15倍。

如果把蚂蚁金服的市盈率定在30倍的话，那么蚂蚁金服要维持1万亿人民币的市值，净利润需要在330亿人民币。即便是维持50倍的市盈率，也需要200亿人民币的净利润。

蚂蚁金服是非上市公司，并未公开其审计报告，我们无法得知其实际的盈利能力，但是阿里巴巴集团是已经上市了的企业，集团的净利润也只有800亿元人民币，蚂蚁金服作为其中的一个版块，其净利润又能高到哪里去？

阿里巴巴和腾讯是中国市值最大的公司，大概是5000亿美元，相当于3.5万亿人民币，如果要维持这个市值的话，哪怕是100倍的估值水平，也需要有350亿元人民币的净利润，如果是50倍的市盈率，那就需要700亿人民币的净利润，如果是30倍的市盈率也需要1100亿元的净利润。

蚂蚁金服要达到如此之高的净利润，这是一个需要极大的想象力的事情，对于任何一家万亿级别市值的企业，他的估值都相对理性，而出现在A股市场原来的数百倍估值的中小创的估值是不太会发生在蚂蚁金服这种万亿市值的企业上的。

所以我认为蚂蚁金服是不会成为中国市值最大的企业的，未来也不会。蚂蚁金服目前虽然估值有1500亿美元，但是毕竟是没有上市的企业，如果现在上市，其估值未必会达到目前的估值水平，这个可以参考美团和小米，上市后的估值都大幅缩水。

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蚂蚁金服如果上市，确实有可能成为一定阶段内中国市值最大的公司。但是只是可能，我觉得未来如果华为上市，才会是真正市值最大的公司。

1.蚂蚁金服已经为上市做好了最后一轮融资。在今年5月份，蚂蚁金服最后一轮融资敲定，投后估值1500亿美元，不出意外，将于2020年或2021年，在香港联交所和A股两地同时上市。因为体量太大，在一地上市，容易对市场造成比较大冲击，所以一般都选择两地上市。

最后一轮融资，新加坡的GIC是最大投资方，其他投资方都是一线风投，例如华平投资、马来西亚国库投资，淡马锡控股，据说美元融资规模在90亿美元，估计人民币融资，也得相应这个数字。

2.但是芝麻金服上市，也有一些结构悬念，到底是总体上市还是拆分上市。因为蚂蚁金服旗下平台业务太复杂了，例如下面有蘑菇租房，哈罗单车，快捷停车、佳都数据，还同阿里巴巴一起收购饿了么，包括现在亏损共享单车平台ofo。蚂蚁金服现在是一个巨无霸，如果其整体上市，有可能成为市值最大公司，如果其分拆一些主要业务上市，那有可能市值会下来。但无论如何如果未来上市业务将未上市业务合并起来，估值可能会突破2000亿美元。

3.截至目前为止，华为不上市，同样华为很难上市，因为华为任正非为了激发全体员工斗志，把股权分散给了广大员工，而任正非本人只持有1.41%的股权。假如未来去选择上市，而且能将股权问题解决，那有可能华为会达到5000亿美元市值。

为什么这么分析？华为一家公司的营业收入，远远超过了BAT三家公司的营收总和，如果从营业收入角度来分析，华为如果上市，市值应该大于腾讯和阿里，而目前腾讯的市值已经达到近5000亿美元。

但是即使华为没有上市，他现在在全球500强中，排名第61位，远远超过阿里腾讯和百度，同时他已经是连续4年蝉联中国民营企业第1名。

蚂蚁金服可能上市会达到2000亿美元，但是如果华为一旦上市，市值最少能冲破5000亿美元。

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蚂蚁金服早已不是字面理解的那样，现在，蚂蚁金服已经成长为金融领域的巨无霸了。

就在近日，恒生电子发布公告称，浙江蚂蚁小微金融服务集团股份有限公司拟收购恒生集团100%股权。

公告称，本次恒生集团股权变更完成后，蚂蚁金服将直接持有恒生集团 100%股权。

2014年，蚂蚁小微金融服务集团通过其100%持股公司——浙江融信网络技术有限公司，实现100%入股恒生集团。蚂蚁金服借此间接获得对恒生电子的控股。截至本次股权变动前，恒生集团对恒生电子控股20.72%。

从间接持股变为直接持股之后，蚂蚁金服的持股比例仍为20.72%。

为什么是恒生电子？

据网上公开资料显示，恒生电子是一家金融软件和网络服务供应商，1995年成立于杭州， 2003年在上海证券交易所主板上市（代码600570）。恒生电子以技术为核心竞争力，聚焦于财富资产管理领域，为证券、银行、基金、期货、信托、保险等金融机构提供整体的IT解决方案和服务，为个人投资者提供财富管理工具。

从恒生电子的业务属性来看，其与蚂蚁金服所从事的业务有着诸多的重合，我想这是恒生电子为什么得到蚂蚁金服的青睐的重要原因之一，从公司的长远战略发展目标去想，任何一家公司投资并购都是为了整合行业内的相关资源要素，实现对行业内资源要素的高聚合，从而形成一定的垄断优势，获取更高额的利润回报。

恒生电子自身也充满了互联网基因，从成立一始，就是以软件服务为主，经过了20多年的发展，在其平台上已经沉淀了非常多且有效的金融数据，而蚂蚁金服依托数据起家，旗下产品拥有着中国海量的C端交易数据，将两者的数据整合进行深度开发，无疑将大大提高金融行业整体的资金流动率与降低资金成本 ，同时，蚂蚁金服通过大数据等技术，精准刻画用户画像，不管是针对中小微企业、金融机构、证券、基金，还是一个个消费者，正逐渐构建出高风控水平的系统，大大降低坏账率。

恒生电子的客户群有很多还是蚂蚁金服没有覆盖到的，而完成此次股权变更，蚂蚁金服无疑将让自己的触角伸的更深更远，可以对于客户完成更全面深入的覆盖，随着蚂蚁金服对于客户颗粒度的精准把握，这无疑将大大提高蚂蚁金服的服务水平与资本价值。

蚂蚁金服估值将超2000亿美金

2018年6月8日，蚂蚁金服宣布新一轮融资，融资金额140亿美元（折合人民币900亿元左右），市场预计融资后蚂蚁金服估值在1500-1600亿美元，折合人民币上万亿元，成为全球最牛独角兽企业。

蚂蚁金服是阿里巴巴电子商务有限公司以其为主体创立的一家金融服务公司，蚂蚁金服亦逐步形成支付宝、余额宝、芝麻信用、花呗、借呗等在国内影响深远的普惠金融业务。除此之外，蚂蚁金服也开始涉入了供应链金融领域，正在联合菜鸟网络、网商银行建立数据与技术驱动的供应链金融服务协同的平台，进一步通过数据化，打通企业线上线下各环节，将商流、物流、资金流、数据流、信用流“五流合一”，让原本只有大宗商品、数码家电才能使用的“高大上”的供应链金融，实现了对快消品、生鲜品品类的全面支持。

2019年1月4日，蚂蚁金服在ATEC城市峰会上发布了基于区块链技术的供应链协作网络——蚂蚁双链通。据蚂蚁区块链相关负责人透露，蚂蚁双链通以核心企业的应付账款为依托，以产业链上各参与方间的真实贸易为背景，让核心企业的信用可以在区块链上逐级流转，从而使更多在供应链上游的中小微企业获得平等高效的普惠金融服务。

从国家统计局数据了解到，我国规模以上工业企业应收账款规模在2016年底为12.6万亿元，2017年内这一数据小幅波动，但规模不减。而相比于巨大的应收账款，2015年我国年商业保理量仅在2000亿元左右，绝大多数供应链融资需求未被满足。

这些融资痛点将被区块链技术解决，因为，区块链技术具有公开、透明的特性，一方面可以提升供应链上下游交易的透明度，交易状态也变得更实时和可靠，另一方面，金融机构也可以基于区块链应收凭证对中小微企业进行融资，最终建立起一个可靠和稳定的供应链金融生态系统。

这种模式将整个商业体系中的信用变得可传导和可追溯，为大量原本无法融资的中小微企业提供了融资机会，也提高了应收凭证的流转效率和灵活性，有效降低了小微企业的资金成本。

据统计，过去传统的供应链金融服务大约仅能为15%的供应链上的供应商们（中小微企业）提供融资服务，而采用区块链技术以后，85%的供应商们都能享受融资便利。

蚂蚁金服目前估值是1500亿美金，当其将区块链+供应链金融落地更多的产业与中小微企业，提高全社会中小微企业的融资效率，降低中小微企业的融资成本，我们有理由相信，蚂蚁金服估值一定会突破2000亿美金，成为一家具备金融生态无限可能性的超级公司！