今年的A股令人喜忧参半，而真正的牛市，会在明年如期而至吗？

在2018年初的时候，我们对这几年的行情有着初判，对2018年的走势预判为“震荡下跌年”，对2019年的走势预判为“牛市元年”，对2020年的走势预判为“进入牛市的一年”，对2021年的走势预判为“处于牛市的一年”。

从2018年初至今的走势对应我们的预判来看，虽有差异，但大致相同。2018年虽然年初有着上涨，但其后是震荡下跌；2019年上半年的上涨颇有牛市之风，下半年相对区间震荡，创下的2440低点，至今未破；2020年虽然有着震荡，但自2646点以来的一波行情上涨，也算是半个“起飞”。

个人对明年“处于牛市的一年”观点，从现在A股的局面来看，仍旧不改。明年的行情走势，会比今年要强上许多。虽然今年个人预测为“进入牛市的一年”，但不要错误的理解，我们之前在阐述的时候，也详尽的讲到过，不管是今年，还是明年“处于牛市的一年”，股票上证都是有着分化的，并不会像之前牛市那般“同涨”。因为，现在A股的股票数量实在是太多了，有着超4000家的公司，而市场的资金就那么多，注定分化与结构。

所以，仍旧看好明年，但也需要客观与理性，一些股票能有好的表现，而一些股票就算是处于牛市期间也不会有好的表现的。个人认为，在明年能有好的表现的，大概率会是在今年2646点以来没有得以发挥、没有大幅上涨且有着“被错杀”的优质公司，有着这方面情况的，明年应该机遇性会更多一些。而明年可能没反应的，大概率会是经营不善、业绩亏损、高估存在泡沫的一些公司股票了。

今年没有牛市，明年牛市更难，明年牛市如期而至，不知道何以得出。

股市上涨，是需要不断增量资金推动的，没有足够增量资金，不管什么利好估值都是虚的，利好可以置之不理，利空可以无限放大，估值低了还可以更低，很难判断估值何处是真正的底。

现在市场最大隐忧是IPO 超速扩容，另外一家IPO 就会带来数倍的限售股，一旦解禁，就会有股东迫不及待的减持，流通市值未来的扩容的很快的，市场需要大量资金成交限售股减持。

现在流通市值已经高达几十万亿元，成交量达到1.5万亿元以上尚不能推动股指不断往上拓展空间，以后上方积累了大量的套牢盘，需要成交量会更加大一些，以后的牛市是不是会需要2万亿元成交量才行，不好评价，但是2万亿元成交量，市场资金消耗是非常厉害的，千分之一的印花税就是10亿元，万分之三的交易佣金就是6亿元，一天资金消耗就是16亿元，一年250天需要消耗4000亿元，这是一个可怕的数据，当然这是一种基于每天2万亿元成交计算得出来的数据，未必代表真实，只是说明一个现象，天文数字的成交很难维持，也就是牛市很难继续。

另外经济在逐渐恢复，货币政策不可能继续宽松，市场资金利率会缓慢升高，资本市场难以维持目前的高估值水平，除非经济增速迅速恢复，高估值被高增长化解，可是从目前看，明年经济高增长是有很大难度的。随着一些摩擦的继续，部分板块部分个股不排除出现业绩黑天鹅，这是需要特别防备的风险。

如果明年疫情环节，医药医疗等部分个股需求会快速放缓，业绩高增长马上就会跌落，股价面临巨大下跌压力。

牛市预期我认为应该降低，但目前看，熊市出现也不容易，股指大概率是平稳运行，涨涨跌跌很正常。

今年的A股令人喜忧参半，而真正的牛市，会在明年如期而至吗？

这个问题，说的很好，我觉得今年A股还是改革之年，加上众多的不确定性因素，这使得市场的人气，始终没能真正聚集，也难怪看起来今年的A股喜忧参半，但无论如何，我觉得注册制改革，必将推动真正的牛市到来，至于几时我还真说不好，也许是四季度，也许是明年。但大家能感受到的牛市，往往是牛市的第三期。其实当下就是牛市，只是在初期而已。但未来的牛市还是有蛮多的不同点，接下来我来说说自己的看法。

首先、未来是指数牛市，而不是大水漫灌式的整体大牛市。当下来看，指数的风险不大，个股的风险很大。现在3300点附近，未来空间很大，但个股来说就未必了。注册制会加快垃圾股的退市，良币驱逐劣币，将会是常态。

其次、金融股将是未来指数牛市的中坚力量。从估值的角度来看，也是市场里面唯一整体还是很低估的状态。从这个角度来看，选择金融股的容错率还是比较高的。就算你没有买到涨幅最高的龙头股，也应该是问题不大的投资，毕竟当下，我觉得大多数金融股都风险不大。

最后、个股退市也会伴着牛市而来，所以大家要有敬畏之心，不要任性随便买股，弄不好，你眼睁睁的看着指数走牛，但你手中的个股，估值却无限毕竟零。这个消息，可能是让投资者最最不能忍受的了。往往在熊市，大家都被套，在患不均不患贫的情况下，相安无事，但看到周遭的朋友，天天能涨一点，内心几乎就是崩溃的。

总体来说，我是非常看到注册制改革带来的市场变化，但注册制之后，也会带来越来越多的上市公司，所以投资者如果没有鉴别的能力，最好是不要任性买入个股。可以选择指数基金，好比是沪深300ETF,中证500ETF,创业板ETF,科创50ETF。从风险的角度来看，要远远低于选择个股的风险。

谦秋说问答，开心有内涵。