对于指数基金而言，你会长期持有还是倾向于波段操作？

关于投资指数基金后的操作方法，我的看法是：最佳策略为在长期持有的基础上进行波段操作。

案例分析1：沪深300ETF长期持有的算术平均年均收益率和复利年化收益率。

沪深300ETF10年上涨1.46倍，算术平均年均上涨14.6%，表面上能够超过M2每年12%的水平，达到资产保值增值的目标和效果；复利年化收益率3.85%，相当于银行存款和理财产品收益率的中间值，高于零风险投资标的长期国债的收益率。详见附图1：沪深300ETF长期持有的收益情况。

案例分析2：沪深300ETF在长期持有的基础上进行波段操作

敬请研读附图2：养生投资股市实战分析与交易系统专有技术用于沪深300ETF复盘分析示意图。A波段上涨1倍～1.5倍时主动止盈，B波段5元下跌50%到2.5元左右买进，C波段从2.8上涨100%时先主动止盈，小波段④从5.9下跌20%到4.9时可买进吗？另外，小波段①从1.677到2.359上涨0.40约0.382止盈；小波段②从2.359到1.612下跌0.683约0.682时可买进；小波段③下跌50%左右为买进机会。可见，几乎指数基金每年都存在波段操作的确定性交易机会。

需要特别指出的是，假如没有足够的技术和把握，能够精准研判出指数基金对应标的指数走势的波段操作顶部和底部，或者及时得到类似本文这样的职业投资级别的指数趋势研判信息，那么就只能长期持有。

拓展阅读：常见指数基金及其代码

1、综合指数基金：

上证50ETF基金，代码510050；沪深300ETF基金，代码510300；中证500ETF基金，代码510500；上证180ETF基金，代码510180。

2、行业指数基金：

证券ETF 512880；消费ETF 159928；银行ETF 512800；军工ETF 512660；环保ETF 512580；有色ETF 512400；地产ETF 512200；医疗ETF 512170；5GETF 515050；钢铁ETF 515210；酒ETF 512690；信息ETF 512330；国防ETF 512670。

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其他网友观点

我目前就在定投大盘指数基金，像这样的基金，经理只负责跟踪指数，不会主动止盈止损的，如果自己也不操作，怎么可能持续盈利呢？

说说我的观点，从去年开始，我认为A股主要大盘指数具备投资价值，因此开始定投部分指数基金，但是去年指数仍然跌了一年多，大盘下跌超过25%，我定投损失也超过了10%。

进入2019年后，A股出现小阳春，定投的指数基金开始扭亏为盈，今年3月份以后，盈利超过了15%，这是我的止盈目标，当时比较犹豫，大盘还处于上涨的状态，到底要不要止盈呢？最终我还是选择了分批止盈的方式，连续几次累计卖出60%的仓位。

结果大家都很清楚，二季度大盘深度回调，我通过止盈保住了大部分盈利，卖出资金又重新进入定投循环，因此现在仍然处于盈利状态，否则以前的盈利又都还回去了。

所以，我的观点是，定投指数基金必须要止盈。做止盈类似于做波段，但不等于做波段，做波段虽然很理想，但是你很难抓住波峰和波谷，止盈就是设定盈利目标，达到目标就开始收割利润，别指望卖在最高点。

对于指数基金，如果一直持有不卖出，一旦大盘回调，以前的盈利就会化为泡影，长期不卖出也是不可取的。

其他网友观点

对于一只优秀的指数基金来说，个人认为是值得长期持有的，哪怕是经历了2008年的998点，还是经历了2013年的1849点，还是2018年的2440点，其长期收益率依然是非常优秀的，可以比肩一线城市近10多年来的涨幅。但是这里有一个很重要的前提，就是这只指数基金确实要优秀。

怎么算是优秀呢？具有代表性，能够分享中国经济近10几年来的飞速增长的成果；第二，费率足够便宜，能够最大程度的降低投资者的持有成本。前者相当于开源，后者相当于节流。开源的重要性大家都知道，但是节流的长期影响，确实被很多人忽略的。

下面我将从指数基金长期收益的表现以及短期操作的难度两个方面来进行阐述。

优秀的指数基金的长期优秀率比肩一线城市近十年的房价涨幅

1、为什么是指数基金而不是主动型基金

这里先表明一个前提，为什么指数基金是值得长期持有而不是主动型基金值得长期持有？不讨论巴菲特所说的市场有效理论，就从基金管理人这个角度和成本这两个角度来说，指数基金也有着非常大的优势。

首先指数基金不需要担心更换基金经理，也就没有更换的成本和风险。新的基金经理往往会有新的投资风格和投资策略，使其收益基础荡然无存，最典型的就是华夏大盘和华夏精选，在王亚伟离任后，这两个基金黯然失色，迅速掉队。

其次主动管理型基金的固定成本和交易成本远高于指数基金，更别提那些换手率高企的主动管理基金，这里面花出去的都是投资者的收益啊。现在主动型基金的固定费率普遍都在1.5%-1.75%左右，如果算上交易成本1%，那一年的固定成本2.5%-2.75%，这远高于指数基金每年1.4-1.8%的固定成本。

别小看这1%的差距，假设10000的本金，投资10年，一个年收益率是10%，一个年收益率是9%，在复利效应的影响下，10年后的本金分别变为25937.42元和23673.64元，一个收益率是259.37%，一个收益率为236.73%，差距超过20个百分点。

2、指数基金的长期表现超越一线城市近十年的房价涨幅

根据任泽平的一份研究报告显示，2009-2018年北京新房均价从1.4万元/平上涨至5.5万元/平，上涨3.9倍，远高于全国新房均价涨幅的1.9倍和M2涨幅的3.0倍。而上证指数在2009-2018年仅从1820点，涨到了2493点，仅上涨了673点，涨幅为36.97%，这也是为什么广大人民群众对于砖头如此热爱，对于股市如此唾弃的表象，但实际上中国股市的表现真的如此不堪吗？如果我们选择了合适的指数标的呢？

由于主题类和行业类的指数基金开发得比较晚，而且收益率并不怎么样，因此这里主要讨论的是宽基指数，而比较主流的宽基指数就是上证50、沪深300和中证500指数。而这三个指数的长期收益率应该说都是比较优秀的，但是这里面依然有优劣之分。

上证50指数从2004年2月至今，累计收益率为177.3%，从1067.55点涨到了2960.41点。其中最高点是2007年的4772，现在的点位约为最高点的62%。

而以前最为市场所称道的中证500，在2007年1月至今，从1881点涨到了5041点，涨幅为167.9%，涨幅还不如上证50指数。指数最高点曾突破1万点，触及11616点，现在的点位还不到最高点的50%。

而最具有市场代表性的沪深300指数，从2005年1月至今，涨幅高达291.3%，从当初的994.76点，涨到了3892.18点。虽然最高点曾经也上到了超过了5000点，但是如今的涨幅已经到达了最高点的72.3%。

但是沪深300指数2.9倍的涨幅也只是跑赢了近十年全国平均房价的涨幅，未能跑赢一线城市房价的涨幅啊？莫急，如果我们算上企业的分红呢？就拿比较早成立的博时沪深300指数A为例。假设我们在2005年1月3日买入这只指数基金，到了上周五，这只基金累计收益率高达404.27%，年化收益率11.8%，这一涨幅甚至超越北京近十年的房价涨幅3.9倍。

也就是说选对了指数标的和指数基金，我们完全可以实现超越一线城市房价涨幅的收益率，但问题就在于选择出优秀的指数基金并且长期持有。但是正如题目所提到的，如果我们不是长期持有而是波段操作呢？

波段操作=择时，而择时永远更多看得是运气

波动操作，也就是我们所说的择时。高大上的基金经理也好，出神入化的私募基金经理也罢，目前能够连续准确择时的本人还没见过，一般只存在这流传的故事当中。如果一个投资者可以择时，那他还需要买什么指数基金，可以融资融券去买股票，根本不需要等待。但是回顾中国股市的历史，有这样的牛人存在吗？

因此个人认为波段操作是个伪命题。如果一个投资者可以择时，那他根本不需要长期持有任何的资产，只需要高抛低吸就可以了。这种时候，讨论长期持有就没什么意义了。而如果一个投资者希望长期持有的前提就相当于承认了自己没有波段操作的能力，才会希望通过长期持有来分享整个市场的收益。特别是中国股市，典型的特征就是牛短熊长，错过了那么一年的牛市，你可能要再等个7-8年。