欧美“股债双杀”，油价强势拉升；动力煤强势爆发：现货情况如何

昨夜，美股在“长周末”后大幅低开，全线跳空逾1%，科技股居多的纳指跌幅相对最大。“恐慌指数”VIX飙升近21%至一个月高位。#期货##期货[超话]##股市分析##期货每日交易策略##财经#

截至今晨收盘，标普500指数收跌1.84%，一个月来首次失守4600点整数位，今年累跌近4%。道指收跌1.51%，连跌三日创去年11月来最大单日跌幅。纳指收跌2.60%，创三个月新低，今年累计跌幅超过7%。

欧股齐跌。泛欧Stoxx 600指数收跌约1%，英、德、法等主要国家指数盘中均跌超1%。此外，土耳其股指跌超5%触发全市场熔断，将于周三恢复交易。俄罗斯股市暴跌6.5%，创下疫情期间最大单日跌幅。

10年期美债收益率盘中最高上行10.5个基点，日高至1.877%，持续刷新2020年1月以来的两年高位，美股尾盘站稳1.87%上方。2年期美债收益率最高上行9.1个基点，美股尾盘站稳1.04%上方。这两种关键美债收益率均重回欧美疫情爆发前夕的水平。

大宗商品方面，WTI 2月原油期货收涨1.92%，布伦特3月原油期货收涨1.19%。昨夜美股盘前，OPEC月报称，即便各国收紧货币政策，油市持续受到强劲需求的“有力支撑”，维持今年全球油需增长预测不变。美元走强压低部分有色金属价格。LME期铜收跌0.7%，LME铝重回3000美元/吨关口，期锌涨1.4%，期锡再度大涨992美元/吨，报42292美元/吨。

黑色

动力煤：消息面，春节保供事宜通知：1、保供时间1月15日-2月11日，共计四期28天。2、保供四期有违约情况，按照重大失信行为执行。3、后三期采购以本期为基础价格，且不低于前三期采购价格。市场方面，当前国内主产区产量仍维持较高水平，但后期部分煤矿放假，产量较前期或下降，且进口煤无明显利润，叠加印尼可能为保障国内需求于1月份暂停一个月煤炭出口，整体供应较之前有所收缩。但目前电厂库存大幅超过往年，随着春节临近，电厂日耗或将开始见顶回落，预计后期电厂大规模补库需求不强。整体看，春节前市场或供需两弱，因前期港口煤价下跌较快，且目前倒发运挂较多，受印尼消息影响，短期煤价反弹，但后期幅度或有限，中长期看重点是春节乃至冬奥会煤炭供应恢复及需求情况。期货方面，暂停观望。

焦煤：供应方面，临近春节假期，部分煤矿开始对春节放假工作做出安排，其中内蒙乌海个别煤矿已于15号放假，且本周开始部分内蒙及山西临汾等地部分煤矿也陆续停产放假，而山西晋中、吕梁等地民营煤矿考虑疫情等不确定因素影响，放假时间尚未明确，整体供应增量有限。需求方面，焦企多以拉运前期订单为主。进口蒙煤方面，市场传言中蒙口岸可能提前闭关，当前暂未被证实。目前甘其毛都口岸仍可正常通关，但是因蒙古疫情形势再度严峻，预计通关将持续低位，因口岸可交易资源已非常有限，部分中小贸易商已提前离市。整体来看，临近春节，市场供需两弱，短期或震荡运行，同时也需要关注成材价格走势能否稳住。

焦炭：焦企开工随着利润回升有小幅提升，但部分区域受疫情以及煤源本身吃紧影响开工仍难有明显回升，焦企厂内多无库存，短期焦炭供应依然受限，在较强成本支撑以及需求良好背景下，焦炭价格仍有支撑。下游方面，考虑冬奥会期间京津冀等周边环京区域钢厂有限产预期，另外考虑自身利润水平偏低，部分主流钢厂暂对提涨有一定抵触意愿，东北以及华东南等区域钢厂考虑自身焦炭库存偏低，节前以积极补库为主有落实涨价的现象。港口方面，贸易商情绪逐步回落，集港热情几无，多持货待涨，另外考虑节前清库回笼资金，以及后续不确定因素较多，投机环节囤货意愿较弱，不过目前看港口市场仍相对平稳运行，准一级冶金焦报价在3150元/吨，暂无低价资源。整体来看，焦炭供需面仍偏紧，市场仍有支撑，同时也需要关注成材价格走势能否稳住。

钢矿

螺纹钢：大家好，今天是2022年1月18日，今日螺纹呈现偏强震荡格局，夜盘和早盘横盘调整一段时间后，午盘开盘调整后冲高，略微冲过4600后，最高来到4619，最终收在4599。持仓减仓5w余手，成交量接近昨日一半，量能萎缩较明显。先前我们分析的回调二分之一位置大概4650处，仍明显压制走势。今日日线MACD红柱继续缩短，需警惕MACD死叉风险，五日均线上方压制，全天未有效冲破，盘中跌破10日均线后勉强收回。周线上，5周均线仍艰难支撑，20周均线上方压力较明显。昨日国家统计局公布了一系列工业数据，其中12月我国粗钢产量8619万吨，环比11月粗钢产量增加了接近25%，实际增长数据大于预期，因此昨日消息一经公布，螺纹期价持续转弱。从全年角度看，去年我国粗钢产量103279万吨，同比下降3%，完成了工信部压减粗钢产量要求。本月来看，考虑到上月产量环比增加较大，且临近春节加疫情影响，产量大幅增加的概率不大，整体供应或保持相对平稳。地产方面，按月来看，整体需求还是下滑的，资金到位速度，销售面积，销售额等等都持续呈现弱势，所以目前终端需求仍不景气，螺纹供增需弱格局变化不大。

今日走势在4600点附近徘徊，说明该关口和5日均线是未来一个比较重要的压力位，而今日量能的大减，也或许是市场观望态度增加的信号，临近假期，市场交易需求减弱，节前或难有大的单边行情，在市场未给出明显信号之前，建议投资者谨慎区间操作为宜。

热轧卷板：今热轧卷板期价震荡上行，2205合约以4709价格报收，涨跌幅0.32%。钢坯方面， 18日唐山迁安地区普方坯资源出厂含税稳，报4360元。当前热卷需求出现阶段性改善，今天国务院新闻办公室举行新闻发布会，国家统计局局长宁吉喆表示，适度超前开展基础设施投资等政策正在发力，而热卷库存偏低，对热卷价格也存在一定支撑。总体来看，受焦炭现货连续上调影响，下跌带动原材料偏强运行，钢厂生产成本增加，叠加制造业政策乐观预期，年后热卷期现重心或再度上移，但进入季节性淡季后，库存开始累库，钢厂逐步复产，叠加疫情多地出现反复，对成交及流通均有一定影响，制约热卷现货进一步上涨的空间。综合来看，目前热卷基本面处于博弈状态，近期热卷或震荡盘整运行为主。

铁矿石：当前澳洲巴西发运环比减量，而巴西雨季也会影响短期发运。前期年末的高发运量使得铁矿在港口维持偏高水平。铁水产量环比回升，但考虑到临近年末，铁水增量有限，铁矿需求的上方增量或不大。另外春节前，整体基本面维持平稳概率较高，节前或维持偏弱震荡运行。

港口现货方面，全国主港铁矿累计成交138.6万吨，环比上涨25.9%；本周平均每日成交124.4万吨，环比上涨14.1%；本月平均每日成交117.5万吨，环比上涨7.8%；远期现货方面，累计成交111万吨，环比上涨85%；本周平均每日成交85.5万吨，环比下降18.3%；本月平均每日成交111万吨，环比上涨69.3%；据钢联数据统计，1月10日-1月16日，澳大利亚巴西七个主要港口铁矿石库存总量1124.4万吨，环比增加58.4万吨，库存总量略高于近期平均水平。

有色

铜：2021年汽车产销终于结束连续三年的下降，汽车的产销增长在一定程度上带动了铜市场消费，尤其是在新能源汽车领域。但目前全球汽车芯片紧张局面仍在，或对后市汽车的产销表现形成限制。今日沪铜仓单增加3250吨至13874吨。Mysteel现货市场：电解铜方面，上海库存再次走低，开盘铜价7万盘整，持货商趁机抬升水，好铜高报升水550元/吨，平水铜升水400元/吨，有零星散单成交；部分贸易商试图再上抬升水报价，但高升水完全抑制需求。库存低位徘徊，进口窗口依旧处于关闭状态，进口铜清关到货担忧依旧存在；另外近期票据业务利润依旧较高，贸易结合票据业务订单活跃；料短期升水维持高位报价。广东市场下游多数企业已处于停工状态，需求方面逐渐走弱；由于广东库存增加，流通货源逐渐增多卖方出货意愿强，部分进口ISA在售，但消费大幅减少，接货情绪不佳；加之铜价止跌小幅返升，市场采购情绪偏弱。临近放假，节前接货情绪薄弱，库存逐渐增多升水受压；预计节前逐渐累库后，升水上抬空间有限。 精铜杆方面，今日铜价虽有所反弹但仍为弱势震荡，由于移仓换月结束，叠加年前下游线缆企业备库计划执行，整体成交稍有好转；但仍以刚需补库为主，区域高升水仍抑制下游拿货情绪。

铝：今日沪铝主力2202合约涨1.04%至21290元/吨。随着山东地区冬奥会预计减产消息的曝出，下游市场恐慌情绪加剧，部分下游企业询价采购积极性增加，在北方现货相对偏紧的情况下，南方市场出现了集中性采购的现象。此次山东地区冬奥会限产传闻导致市场成交心态发生扭转，随着高价成交的陆续出现，市场乐观情绪明显增加。虽然实际的减产量及减产规模存在不确定因素，但是除生产以外物流运输依旧会受到影响，所以期间市场长单及现货供应压力加大，亦会对价格形成支撑。Mysteel现货市场：今日华东地区铝锭主流成交均价21200元/吨，涨130元/吨，沪铝震荡上行，华东现货市场持货商挺价意愿转强，流通货源紧俏；接货商积极询价，逢低采购，整体成交稳中偏强。

镍&不锈钢：Mysteel镍现货市场：镍矿方面，虽然国内镍铁厂即期生产高镍铁小有盈利，但多数镍铁厂原料库存水平尚可，表示春节前暂无采购想法，加之担忧后市行情走弱，故对于市场报价接受度较为有限；近期北方部分镍铁厂采购，整体价格较前期持平。国内镍铁市场春节前后到货资源偏少，供方报价坚挺。部分主流钢厂春节备库多已完成，对于交期较远镍铁资源的高报价接受度有限，目前尚有采购需求的主流钢厂的心理价位在到厂1380元/镍附近；镍铁市场长途汽运多将在本周陆续放假，市场待假情绪较强。

今日不锈钢主力2202合约涨1.7%至 17970元/吨。Mysteel不锈钢方面：佛山304方面，下游各方采购情绪逐渐回落，早间商家报价相对平稳，但随着不锈钢期货盘面的走强，市场高价资源频现，刺激部分需求，提货多以一般规格为主；钢贸商信心有一定增加，多趁势调涨现货价格，上调50-100元/吨，据市场反馈，今日现货接单虽然多于期货，但因行情处于上升阶段，代理对期货价格存在限价措施。无锡市场目前成交偏淡，但热轧由于缺货价格连续高位，在昨日期货走跌的情况下，早间价格小幅回落；午间不锈钢期强势拉涨，但现货价格涨势并没有期货明显；目前市场接年前订单居多。

能源化工

原油：投资者押注在主要产油国限产，全球需求未受奥密克戎变异病毒干扰的情况。供应将保持紧张，布伦特原油期货继续上涨。今日早盘多方力量稍显强劲，原油价格继续试探性上涨。供应偏紧的利好继续发酵，支撑油价偏强运行。不过近日市场气氛谨慎，成交量降低，显示出市场人士对当前油市的谨慎态度。市场对疫情的忧虑以及美联储加息预期，将加剧油市的不确定以及波动性。短期油市居高整理为主，注意回落风险。

燃料油：华东、华南市场：今日油浆方面，区域内江苏新海炼厂油浆价格下行，下游业者谨慎采购，成交气氛平平，油浆市场参考成交3570-3620元/吨。焦化料方面，今日炼厂价格稳中上行，泰州成交参考4290-4360元/吨，宁波炼厂成交参考4300元/吨。船用油方面，采购成本继续上涨，支撑供船价格延续涨势，终端业者按需采购，整体成交气氛一般。后市展望：市场对疫情的忧虑以及美联储加息预期，将加剧油市的不确定以及波动性。燃料油市场购销谨慎，交投趋淡下，预计短期燃料油价格下调出货为主。

沥青：国际油价维持强势，持续对沥青成本端形成支撑，今日部分地区现货价格继续上涨。山东地区：今日科力达价格上调20元/吨，区内市场参考价在3180-3250元/吨。山东闰成16日停工，区内供应继续减少，近期出货情况有所走缓，下游终端刚需表现一般，社会库入库较为明显，实际交投氛围偏淡。后市展望：国际原油略显坚挺对于价格有所支撑，现货端需求逐渐走弱，刚需平淡，炼厂出货放缓，但是整体供应压力有限。短期来看，沥青价格维持坚挺走势为主。分析：沥青基本面：中性偏多；今日沥青主连向上突破，增仓41460手，以3496报收，较昨日收盘大涨2.4%；沥青技术面偏多；建议：多单持有，耐心等待平仓信号。

PE：今日线性期货市场低开走高，石化出厂价个别上调，商家报盘涨跌调整幅度不大，市场交易气氛一般，终端询盘积极性不高。目前国内LLDPE主流报价在8650-8950元。供应方面，石化企业生产装置损失量小幅下滑，国内产量延续增加，前期投产新装置产量仍将逐步释放。目前石化企业库存水平偏低对行情支撑仍存，今日主要生产商库存水平在56万吨，较前一工作日去库3万吨，去年同期库存大致在63.5万吨。需求方面，近期下游棚膜订单跟进缓慢，地膜需求启动略显迟缓，部分下游陆续进入假期，对原料补库力度有限。预计LLDPE后市行情将小幅波动。

PP：今日PP期货市场震荡走高，石化出厂价格部分有上调，商家报盘小幅波动，下游工厂采购谨慎，成交多商谈。目前国内拉丝主流报价在8150-8570元。供应方面，随着个别石化企业检修装置重启运行，石化企业装置检修损失量略有下降，近期石化企业去库节奏较为顺畅，目前石化企业库存水平低于去年同期。近日原油、煤炭价格偏强运行，原料成本端有支撑。需求方面，节前部分企业逢低补库，下游BOPP、塑编行业开工稳定，注塑行业开工略有下滑，假期临近，不少企业进入放假阶段，采购持续性支撑力度有限。预计PP后市行情将趋稳为主。

PVC：今日PVC期货小幅上涨。早盘商家一口价报价下调，部分点价出货；午后随着期货的走高，商家报价随行跟涨，点价货源优势下降，成交重心上移。下游询盘及接货意向不高，交投不温不火。目前华南、华东市场5型普通电石料主流自提价格为8550-8650元。PVC行业的开工率处在近年同期低位，市场供应压力不大；外采电石法PVC利润欠佳，成本端有一定支撑，均抑制现货下行。淡季背景下，需求偏弱，加上外盘持续下跌，出口减少，现货上行难度也较大。PVC基本面变化有限，但国际油价表现强势，提振市场信心，预计短期PVC行情震荡为主。

PTA：今日PTA期货跟涨原油。成本推涨型行情再现，现货基差微幅走弱。上游，今日PX价格收于982美元/吨CFR中国，上涨20美元，折算PTA加工费641元/吨。国内PX供需矛盾阶段性放缓，后续关注浙石化重启进程兑现情况，预计PX商谈将稳中趋涨。下游，今日江浙地区聚酯市场清淡，产销低迷。原油震荡上涨，对PTA成本支撑增强，弱化后期PTA供大于求预期的影响，预计PTA行情偏强震荡。

尿素：今日尿素主力UR2205高开，盘面先跌后涨。继昨日部分企业尿素价格大幅下调后，今日主流地区多数企业价格也向低端水平靠拢，不过整体成交情况不一，市场氛围依旧偏弱势。短期来看，因为春节的临近，刚需比较有限，而下游虽然是有储备需求，但多是买涨不买跌的心态，所以目前是谨慎适量跟进，而厂家则需要增加节前的预收订单，所以这种买卖僵持博弈的心态还会持续几日。不过整体来看，在外围的支撑参考下，主流区域短时的波幅比较有限。

农产品

菜油：广东报价为12330元/吨，涨200元/吨。菜油需求进入阶段性消费旺季，但高价打压下游消费情绪，下游按需采购，菜油需求并未大幅度增量。全国菜油库存整体仍处于高位，但压力较前期放缓。重点关注加籽及相关油脂走势。

豆油：华南报价在10210元/吨，涨100元/吨。近期市场行情受其他油脂带动明显，但不建议继续追高，宜多观望，关注后期到港大豆以及油厂开工情况，随用随采为佳。

棕榈油：广东报价10370元/吨，涨200元/吨。马来SPPOMA产量数据利好棕榈油价格叠加印尼B40生物柴油测试提振棕榈油多头氛围，今日国内棕榈油期货涨超2%。现货方面，下游需求反应平淡，豆棕价差走缩之下， 终端替代明显，市场走货速度不快。综合影响下，预计短期国内棕榈油价格延续高位震荡运行。

花生米：国内花生价格平稳偏弱运行。近期各产区报价较为混乱，实际报价多以持货商出货意愿定价。市场零星备货，花生价格上涨动力不足，部分受疫情影响产区交易基本结束。东北通货米报价3.75元/斤，河南通货米报价3.75-3.80元/斤，山东产区通货米报价3.7-4.0元/斤 。市场、食品厂整体出货量较去年同期有明显下滑，整体备货较为谨慎，实际多以按需采购为主。油料米方面，河南部分产区受疫情影响油厂到货量有所缩减，油厂定量收购，成交价格在7100-7400元/吨。市场备货意愿不及预期，主要以定量补库为主，难以带动市场行情。临近年关交易时间缩短，预计油厂收购将陆续收尾，预计花生市场难有大幅波动维持偏弱局面。

豆粕：油厂豆粕报价下跌0-20元/吨，其中沿海区域油厂主流报价在3480-3620元/吨；广东3620稳，江苏3480跌20元/吨，山东3540跌10元/吨，天津3500跌10元/吨。后市方面，CBOT大豆价格在上周受USDA供需报告利多兑现后，在随后的南美部分大豆产区迎来对生长有利的降雨，期价短线出现回调，下方暂关注1350美分/蒲附近支撑力度如何。国内连粕，连粕M05短线连续走低，因国内豆粕市场相比外围疲软，特别是最近一个多月以来的饲料需求。短线关注连粕M05在3150点附近的支撑情况；现货方面，目前各区域现货价格依旧分化明显，因各区域内的豆粕供需紧张程度不一，建议各区域现货商维持随用随采的节奏，谨慎追高，短线可考虑分批对近月豆粕基差合同适当点价。

菜粕：广西报价2880元/吨，持稳。天气转冷，逐步进入水产淡季，菜粕需求量减少，全国菜粕库存有所增量。叠加葵粕和颗粒粕未来大量到港，预计菜粕窄幅震荡运行，后市关注美豆及油脂走势。

玉米：鲅鱼圈港口报价2640元/吨，涨10元/吨。部分企业有建库意愿，贸易商开始建库。农户售粮意愿也增加。玉米价格短期震荡运行。

鸡蛋：邯郸馆陶报价4.09元/斤，持稳。今日主产区鸡蛋均价4.18元/斤，较1月17日下跌了0.08元/斤，跌幅为1.88%，日内国内主产区鸡蛋价格下跌为主。今日主销区鸡蛋均价4.46元/斤，较1月17日下跌了0.07元/斤，跌幅为1.55%，日内销区鸡蛋价格下跌为主，销区市场到货偏少，走货一般，价格下跌。目前产区货源供应充足，局部库存压力增加，受学校学生放假、人口流动转移影响，销区市场需求减弱，到车量有所下降，同时受疫情因素影响，贸易商补货偏谨慎，各环节以清理库存为主，预计短线鸡蛋价格有稳有跌。

生猪：全国外三元生猪均价13.74元/公斤，跌0.01元/。市场猪源尚充裕，而大城市因返乡、放假潮，消费受限，白条批发市场均有不同程度减量，剩货量颇多。短期市场供需仍多博弈，预计猪价或大稳小调。

苹果：陕西产区出货以客商自存货源为主，走货速度受春节提振，有所加快，果农货议价空间大，顺价销售意愿较强。山东库内已包装礼盒持续出货，高价一二级货源走货仍较为缓慢。山西产区交易集中在低价货源，以客商自存货源为主。预计随着产地春节备货逐渐进入中后期，库内包装以及成交量有所减少，加之销区市场受砂糖橘以及疫情冲击影响，短期内苹果价格稳中偏弱运行。

红枣：新加工成品参考特级11.5-13.5元/公斤，一级10.00-12.00元/公斤，二级9.60-9.90元/公斤。临近年关，产区近期物流将陆续停运，销区市场多地疫情零星散发，主销区市场郑州、安阳、西安等地物流发运受阻，短时价格难有波澜。

白糖：现广西市场报价5710元/吨，持稳。下游备货需求增大，预计价格偏强震荡。

棉花：CCIndex3128B:22591，涨114。棉花现货购销因假期来临呈现买卖情绪均不强状态，下游棉纱市场成交不旺，织厂逐步放假。整体来看，棉价短期交易成本因素，价格支撑较强，但下游需求偏弱，叠加假期来临，上方压力也较为明显。

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