美股一线｜“抄底”潮助力市场绝地反击，纳指单日飙升逾3%逆转跌势，本周重磅非农携手利率决议来袭

21世纪经济报道记者吴斌 上海报道在经历了动荡的“过山车”行情后，上周五美股在抄底情绪助推下大幅收高，录得2022年迄今最佳单日表现。但在美联储政策愈发鹰派、财报季喜忧参半、地缘政治局势动荡的大背景下，目前市场仍处于彷徨之中。

具体来看，道琼斯指数上周五收涨1.65%，标普500指数收涨2.43%，纳斯达克综合指数收涨3.13%。从一周表现来看，道指累涨1.34%，标普500指数累涨0.77%，纳指累涨0.01%。从月度表现来看，道指1月迄今累跌4.44%，标普500指数累跌7.01%，纳指累跌11.98%。

美联储“鹰爪”日渐锋利

美东时间1月26日美联储公布利率决议，暗示可能会在3月升息，并重申届时将结束债券购买计划，随后开启大规模缩表行动，从大流行时代的宽松货币政策转向更紧迫的通胀阻击战。

联邦公开市场委员会(FOMC)在声明中称，“鉴于通胀率远高于2%，且劳动力市场强劲，委员会预计很快将上调联邦基金利率目标区间。”此外，FOMC委员们还就一套缩表原则达成一致，通过调整每月到期债券回笼本金的再投资数额来“大幅”缩减规模庞大的资产负债表。美联储表示，该计划将在加息后开始实施，但尚未确定具体日期、步伐或最终规模。

与此同时，美联储主席鲍威尔也露出“鹰爪”。鲍威尔在利率决议后的新闻发布会上表示，经济不再需要持续的大规模宽松货币政策支持，“很快就适合加息”。

从种种迹象来看，美联储大概率将在3月加息25个基点，甚至有一定可能加息50个基点来遏制通胀。

在美联储加息预期助推下，美元指数本周大涨约1.7%，创下去年6月份以来的最大单周涨幅，更是自2020年7月以来首次突破97关口。

渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰向21世纪经济报道记者表示，因为有美联储加息预期存在，未来3至6个月预计美元可能会保持强势，但是往后看可能会转弱。因为美联储要加息，美联储以外的其他央行也会相应需要加息，对应国家的货币其实就会上升，因此美元在未来6至12个月可能会由强转弱。

尽管美联储3月大概率将加息，但在那之后的加息步伐其实仍不明朗，未来的政策将在很大程度上取决于经济、通胀、金融市场和疫情形势。紧缩政策存在过与不及的风险，若紧缩过头经济会有衰退的风险，而紧缩太少又可能会导致通胀问题变得更加棘手。

有鉴于此，鲍威尔26日强调，目前还没有就政策路径做出任何决定，“我再次强调，我们将保持谦逊和灵活。”

美国经济整体表现强劲

美国商务部1月27日公布的数据显示，美国经济去年强劲增长，这支撑了美联储在3月开始加息。去年第四季度美国GDP环比增长年率初值为6.9%，比疫情前的水平高出3.1%，去年第三季度增长2.3%。从全年来看，2021年美国经济增长5.7%，为1984年以来最强劲的涨幅，背后受益于美国政府提供的近6万亿美元的疫情纾困资金。对比来看，2020年美国经济曾萎缩3.4%，为74年来最严重的萎缩。

在经济复苏的同时，美国劳动力成本也在强劲上升，就业市场迅速收紧。美国劳工部28日公布的数据显示，衡量劳动力成本的最广泛指标——雇佣成本指数(ECI)去年第四季度同比增加了4.0%，创下2001年以来的最高增幅，去年第三季度为增加3.7%。

与此呼应的是，美国通胀也在继续飙升。美国商务部28日公布的数据显示，去年12月个人消费支出（PCE）物价指数同比上涨5.8%，续创1982年以来新高，符合市场预期。不包括波动较大的食品和能源的核心PCE物价指数同比上涨4.9%，略高于市场预期的4.8%，创下1983年9月以来的最大涨幅，去年11月同比涨幅为4.7%。

尽管美国经济整体上正在稳步复苏，但并非意味着没有挑战。美国商务部数据显示，占美国经济活动三分之二以上的消费者支出在去年11月上升0.4%后，12月下降0.6%。这表明在供应链混乱和新冠疫情肆虐的情况下，美国经济在进入新的一年时失去了部分动能。

国际货币基金组织（IMF）在1月发布的报告中表示，预计美国经济2022年将增长4%，相比上一次的预测大幅下降了1.2个百分点，在主要国家中下调幅度最大。

非农携手利率决议来袭

尽管中国市场本周进入春节假期，但全球仍有不少重磅事件值得关注。英国央行、欧洲央行、澳洲联储等本周都将公布利率决议，第25届欧佩克+部长级会议也将举行，美国还将公布备受关注的1月非农报告。

对于去年年底便已打响主要央行加息第一枪的英国央行而言，本周预计将再次加息，把利率从0.25%升至0.5%，以此遏制近30年来的最高通胀率。目前市场预计英国央行会在2022年底前进行四次25个基点的加息。而欧洲央行本周会议大概率将按兵不动。

美国方面，1月非农报告无疑是市场关注的焦点，目前市场预期1月非农就业人口新增23.3万人。但需要注意的是，美国总统拜登首席经济顾问、美国国家经济委员会主任布莱恩·迪斯（Brian Deese）28日已经发出警告，在奥密克戎影响下美国1月非农就业数据或将疲弱。

财报方面，本周仍有诸多大型公司公布财报，包括Alphabet、Meta、亚马逊、高通、星巴克、通用汽车、福特汽车等。目前标普500指数成分股中有168家公司已经公布了财报，根据路孚特的数据，其中77%的公司业绩超过预估。

对于美股而言，近期的回调已经激起了一些投资者的抄底兴趣，越来越多的投资者眼下正试图评估股市估值，权衡现在是否是逢低买入的好时机。在过去两年，逢低买入美股几乎成了屡试不爽的策略，给投资者带来了丰厚回报。

Cherry Lane Investments合伙人Rick Meckler指出，投资者正试图适应利率上升周期的影响，对他们中的一些人来说，在利率上升的环境中，股票仍比债券更具吸引力，他们一直在四处寻找底部可能在哪里。许多股票出现逢低买进，尤其是在纳斯达克市场。

嘉盛集团资深分析师Joe Perry对21世纪经济报道记者表示，美股近期回调幅度不小，“逢低买入”策略是否还会奏效？“我们认为这次可能还要等等。鲍威尔表示在供应链方面没有任何进展，可以看出他对通胀问题非常担忧，高通胀持续的时间可能会超出预期。所以现在市场会开始思考，美联储要在3月加息，而加息幅度是否可能会是50基点？而不是常规的25基点？这可能从下月开始成为交易员关注的最关键因素。”

全球财经日历

1月31日（周一）

欧元区第四季度GDP初值、德国1月CPI、美国1月芝加哥PMI、旧金山联储主席戴利和堪萨斯联储主席乔治发表讲话、中国进入春节假期（沪深交易所、北交所、台湾证券交易所休市，港交所只进行早盘交易）、韩国首尔交易所休市

2月1日（周二）

澳洲联储公布利率决议、法国1月CPI、欧元区1月制造业PMI终值、英国1月制造业PMI

、欧元区12月失业率、美国1月Markit制造业PMI

2月2日（周三）

第25届欧佩克和非欧佩克产油国部长级会议举行、欧元区1月CPI初值、美国1月ADP就业人数

2月3日（周四）

欧元区1月服务业PMI终值、英国1月服务业PMI、英国央行公布利率决议、欧洲央行公布利率决议、巴西央行公布利率决议

2月4日（周五）

北京2022年冬奥会开幕、欧元区12月零售数据、澳洲联储公布货币政策声明、美国1月非农报告

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