美国加息在即,贵金属暴跌,美元上涨,非农公布,黄金将如何运行?-今日头条

#3月全球黄金ETF净流入187.3吨#

一、本周观点

我们知道随着美国10年期国债收益率提高,国际金价2020年八九月份到达顶部,开始回落之旅,黄金震荡整理了几个月。尤其是从2021年1月开始,国际金价再度大幅走低,第一季度国际金价下跌10%。去年清明节算是黄金价格的"分水岭",当时面对不断下跌的价格,小褚认为贵金属二次探底成功,加上美联储会议来袭,未来黄金将重启涨势,随后的行情验证了小褚的观点。有迹象表明,各国央行将加快缩减货币宽松政策,推动更多投资者转向风险较高的资产,遏制了对金银等避险资产的兴趣,使得2021年金价下跌3.51%，创2015年以来最大年度跌幅。

今年第一季度,国际黄金期货上涨6.11%,这是连续第二个季度上涨,也是2020年第二季度以来的最大季度涨幅。

美国加息往往导致美国国债收益率提高，而利率上升增加了持有非计息黄金的机会成本。加息也提振美元，而强势美元令美元定价的黄金对其他货币买家的吸引力减弱。

进入3月份之后,俄乌冲突一方面继续给市场带来地缘政治风险,使得避险需求保持高位;另一方面,由于俄乌两国都是全球重要的商品输出国,两国冲突升级加剧了供应链的中断问题,这无疑使当前的高通胀现状进一步加重。而为了遏制目前的高通胀风险,美联储自3月开启了加息,并且给出了缩表预期。

此外,美国通货膨胀压力可能长期高企,也促使投资者涌入黄金市场。美联储加息与缩表共振预期逐步重新成为影响黄金价格的主导因素,黄金通常被视为对冲通胀以及地缘政治风险的工具,但是加息导致国债收益率提高，导致持有非计息黄金的机会成本提高。

中国和欧洲经济增长放缓的担忧也引发避险资金进入美元。欧洲经济增长前景因俄乌冲突而阴云密布,中国相关封控也令市场担心经济增长低于预期。

随着本周一大跌,今年迄今黄金的涨幅也缩窄到1.88%。周一收盘价格比去年同期上涨3.93%。作为对比,2021年黄金下跌3.51%.

目前市场关注的焦点转移到美联储5月3日开始的为期两天的FOMC政策会议上,市场交易者预计美联储将把联邦基准政策利率提高半个百分点。目前看来，美联储的政策制定者至少在夏季之前将会实施一系列积极加息,以对抗不断上升的通货膨胀和高劳动力成本。按照联邦利率交易员的预期,美联储在周三会议结束时将宣布加息50个基点,并宣布削减其9万亿美元资产负债表的计划。同时本周五将公布非农数据!

综合所述,对于贵金属后市,小褚认为由于国内五一假期不开盘,周四重新交易后,将有较大的下跌空间,建议大家观望为主,空单全部止盈离场！个人观点,投资有风险,入市需谨慎,仅供大家参考！

二、行情回顾

上周国际金价开盘1931.9美元/盎司，盘中最高价1935.5美元/盎司，最低价1870.9美元/盎司,收盘价1896.9美元/盎司,下跌35.6美元,跌幅1.84%，为连续第二周下跌。国内期货市场,上海黄金主力合约，开盘价405.66元/克,盘中最高价407.78元/克,最低价397.66元/克,收盘价405.82元/克,下跌0.98元/克,跌幅0.24%;白银主力合约开盘价5066元/千克,盘中最高价5094元/千克,最低价4862元/千克,收盘价4954元/千克,跌幅2.82%。符合之前预期，贵金属上涨，美元指数过百，再创新高，避险升温，黄金何去何从？周一再度下跌，触及近2个半月低点。

三、基本面动态

1、周度消息：

周一，黄金期货下跌约2个百分点，这也是连续第五个交易日下跌，美国即将加息的前景提振美元汇率走高，削弱了黄金的吸引力。

周二，黄金期货收盘上涨，重回1900美元上方，从上一交易日创下一个多月低点反弹，因为全球经济增长停滞，通胀压力飙升，继续令投资者寻求避风港。

据中国黄金协会最新统计数据显示：2022年一季度，国内原料黄金产量为83.401吨，比2021年一季度增产8.962吨，同比增长12.04%。另外，2022年一季度进口原料产金24.034吨，同比增长0.18%，若加上这部分进口原料产金，全国共生产黄金107.435吨，同比增长9.15%。2022年一季度我国黄金消费量260.26吨，同比下降9.69%。

德国商业银行周一宣布，在一季度表现强劲后，上调了今年的黄金预期。该行预计，金价今年平均约为每盎司1900美元，第二季将推回到2000美元，到2023年，黄金平均价格将在每盎司1200美元左右。

周三，芝加哥商品交易所（COMEX）的黄金期货跌至两个月来的新低，这也是七个交易日里第六次下跌。美联储即将积极加息，美元汇率坚挺上涨，削弱了黄金的吸引力。

世界白银协会发布的一份行业报告显示，今年全球白银需求将创下历史最高纪录。随着各国政府为实现气候目标而推广可再生能源，今年太阳能电池板的白银用量提高，这预示着白银可能出现多年供应短缺。　　世界白银协会委托咨询机构金属聚焦（Metals Focus）所作的年报中说，2022年全球白银需求预计将达到11亿盎司，较2021年增长5%，创下自2010年该公司有记录以来的最高值。

周三，世界黄金协会发布了第一季度的季度趋势报告，指出实物黄金需求增至1234吨，比2021年第一季度增长34%。

周四黄金期货略微上涨，但是仍然徘徊在10周来低点附近。由于美元走强，国债收益率上升，投资者预计美联储将积极加息以遏制通胀飙升，继续对黄金构成上行阻力。

美国政府公布的数据显示，2022年一季度美国国内生产总值年化下跌1.4%，这也是2020年疫情爆发以来的首次下跌。作为对比，报告出台前经济学家预期经济增长1%。2021年底美国GDP同比增长6.9%。不过，消费者支出（增2.7%，前值增2.5%）和商业投资（增15.3%）依然强劲，意味着美国经济仍在稳步扩张，这也预示着美联储仍然需要积极加息，以遏制通胀飙升。

世界黄金协会称，今年一季度印度黄金需求量为135.5吨，同比减少18%。由于金价上涨、婚礼减少，印度的黄金首饰消费量同比减少26%。

周五，纽约黄金期货在美元回落后反弹了1%以上，但是由于市场预期美联储将积极实施货币收紧政策，导致周线下跌1%以上，月线下跌2%以上。

4月黄金价格下跌2.16%，这也是1月份以来的首次月度下跌。美联储积极加息的预期提振美元汇率连续数周反弹，并在本周创下20年来的新高。

周五，美元指数在周四触及20年高点后下跌了0.7%，这使得黄金对那些持有其他货币的人来说更有吸引力。

2、黄金ETF 和美元指数

【黄金ETF持仓】截止到5月2日,较前一日减少2.32吨,当前持仓为1092.23吨。

美元指数和黄金价格长期呈现负相关性,但最近几个月呈现正相关性，最近几日重新呈现负相关性。近期美元指数再度上涨,上周接近104大关,触及近20年高点后回落。

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