贵金属反弹上涨，美元指数过百，重磅数据公布，黄金将何去何从？-今日头条

一、本周观点

我们知道2020年国际贵金属的价格上涨25%。在2021年，全球经济从疫情中复苏，推动更多投资者转向风险较高的资产，遏制了对金银等避险资产的兴趣。有迹象表明，各国央行将加快缩减货币宽松政策，这使得未来一年市场前景变得更加复杂。使得2021年金价下跌3.51%，创2015年以来最大年度跌幅。

随着美国10年期国债收益率提高，对黄金的这一避风港地位构成挑战，2020年八九月份到达顶部，开始回落之旅，黄金震荡整理了几个月。尤其是从2021年1月开始，国际金价再度大幅走低，第一季度国际金价下跌10%。清明节算是黄金价格的“分水岭”，当时面对不断下跌的价格，小褚认为贵金属二次探底成功，加上美联储会议来袭，未来黄金将重启涨势，随后的行情验证了小褚的观点。今年第一季度，国际黄金期货上涨6.11%，这是连续第二个季度上涨，也是2020年第二季度以来的最大季度涨幅。过去两个季度，黄金上涨11%。

随着俄乌地缘局势与欧美对俄经济制裁越发长期化，投资者对黄金的避险需求逐步减弱。由于担心美联储激进加息可能带来经济衰退，令人对美国经济增长前景担忧。此外，美国通货膨胀压力可能长期高企，也促使投资者涌入黄金市场。美联储加息与缩表共振预期逐步重新成为影响黄金价格的主导因素，黄金通常被视为对冲通胀的工具。

上周三美联储公布的3月份会议纪要显示，央行决策者们对通胀扩大的担忧日益加深，许多与会者同意在接下来的几次会议上以50个基点的幅度提高利率。不过市场已经预料到，这对金价未来走势的影响可能不会很大。未来两个季度金价可能继续上涨，因为美联储将无法足够快地加息以对抗高通胀。

本周周二，美国最新通膨指数即将公布，市场认为美国3月消费者物价指数(CPI)与核心CPI年增将持续升温，要到4月增速才会放缓。美联储官员为应对近40年来的高通胀，立场逐渐转鹰，根据上周公布的联邦公开市场委员会(FOMC)的3 月会议记录暗示，多名官员倾向升息2码，且未来可能开始以每月最高950亿美元的速度缩减资产负债表。

综合所述，对于贵金属后市，期货小褚认为观望为主，短期会有一定的反弹上涨空间，等待高位重新做空比较好。个人观点，投资有风险，入市需谨慎，仅供大家参考！

二、行情回顾

上周国际金价开盘1927.1美元/盎司，盘中最高价1952.2美元/盎司，最低价1916.2美元/盎司，收盘价1950.4美元/盎司，上涨21.9美元，涨幅1.14%。国内期货市场，上海黄金主力合约，开盘价394.10元/克，盘中最高价397.32元/克，最低价393.48元/克，收盘价396.04元/克，下跌0.22元/克，跌幅0.06%；白银主力合约开盘价4944元/千克，盘中最高价5045元/千克，最低价4913元/千克，收盘价5030元/千克，跌幅0.16%。符合预期，贵金属冲高回落，美联储利率决议公布在即，未来黄金还能涨？周一有所反弹

三、基本面动态

1、周度消息：

周一，黄金期货上涨，因为西方国家可能对俄罗斯实施更多制裁，而且通胀率可能进一步上升，促使投资者寻求避险资产。但是美元和美国国债收益率上升，限制了金价的上涨空间。

由于市场普遍预期美国将会加快升息，美元汇率在周一创下一周来的新高。美元上涨意味着黄金对持有其他货币的买家来说变得更为昂贵。

周二，黄金期货收盘下跌，因为美元以及美国国债收益率上升，市场预期美联储将会更为积极地收紧货币政策，这抵消了西方国家可能对俄罗斯实施新制裁而引发的避险需求。

周三，芝加哥商品交易所（COMEX）的黄金期货下跌，因为美联储会议纪要显示美联储可能加快加息和缩表，推动美元汇率走强。但是通胀高企，乌克兰局势令人忧虑，导致投资者风险偏好减弱，限制了黄金的下跌空间。

根据美联储周三发布的3月15-16日的政策会议纪要，美联储官员在会上表示，未来在目标范围内一次或多次加息50基点可能是合适的，特别是通胀压力依然高企或者加速上升到情况下。下一次美联储会议是在5月份。会议纪要显示，美联储本来希望在3月会议后加息50个基点，但是最终仅加息25个基点，这是因为俄罗斯和乌克兰在2月底爆发冲突，阻止了美联储选择较大的加息幅度。

世界黄金协会（World Gold Council,WGC）最新发布数据显示，3月全球黄金ETF（交易所买卖基金）录得净流入187.3吨（约合118亿美元，资产管理规模AUM增加5.3%），规模为2016年2月以来最大，尽管月内股市显著反弹及美元走强，但市场对通胀上升、俄乌战争等的忧虑支持资金流入黄金。

世界黄金协会表示，今年以来全球黄金ETF流入达166亿美元，相对2021年为净流出91亿美元；目前总持仓为3,835吨，与2020年10月的月度高位3,909吨仅低1.8%。

周四黄金期货上涨，创下一周来的最高收盘价格。由于担心通胀上升，加上乌克兰危机前景令人担忧，增强了黄金作为通胀对冲工具以及安全避风港的吸引力。不过美联储的激进加息政策立场，限制了金价的涨幅。

周五，纽约黄金期货上涨，因为人们对通胀前景感到担忧。今年迄今黄金期货上涨6.24%。周五收盘价格比去年同期上涨11.37%。作为对比，2021年黄金下跌3.51%，全年平均价格为1797.67美元/盎司。

2、黄金ETF 和美元指数

【黄金ETF持仓】截止到4月8日，较前一日增加1.45吨，当前持仓为1088.75吨。

美元指数和黄金价格长期呈现负相关性，但最近几个月呈现正相关性。近期美元指数再度上涨，盘中突破100，刷新2020年下半年以来新高

3、央行黄金储备

世界黄金协会数据显示,各国央行2月售出6吨黄金,为连续第二个月净卖出,这是自2020年以来首次出现这种情况。年内截止目前已减少18吨，但全球黄金储备仍高于35,600吨，是自1990年以来的最高水平。

根据国际货币基金组织(IMF)最新公布的数据显示,截至2022年2月底,全球官方黄金储备共计35,616.5吨。其中,欧元区(包括欧洲央行)共计10,773.0吨,占其外汇总储备的52.5%。此外,国家外汇管理局最新公布的数据显示,3月末中国人民银行的黄金储备没有变化,仍维持在1,948.3吨,与2022年2月末持平。　　由于国际货币基金组织公布的全球官方黄金储备一般存在一定时滞，因此我们此次更新的大部分央行数据事实上截止于2022年2月底。具体报告显示,2月份乌兹别克为最大的黄金卖家,2月该国央行黄金储备减少22吨，至339吨,为自2020年12月以来的最低水平。相比之下,其他央行的净售金量并不算大。

世界黄金协会认为，尽管年内截止目前各国央行已减少18吨黄金储备，但全球黄金储备仍高于35,600吨，是自1990年以来的最高水平，且黄金仍占各国央行外汇储备的较大部分。

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