黄金期货大跌，还要继续跌吗？可以抄底吗？-今日头条

新华财经北京6月18日电（记者沈寅飞）当地时间周四，COMEX黄金期货跌近4.7%，创今年4月底以来的新低。而国际金价出现“闪崩”，则始于稍早的北京时间6月17日凌晨——美联储决议发布后。

业内人士指出，近日黄金大幅跳水，根源在于投资者开始担忧通胀的持续性。部分机构认为这波恐慌性卖盘结束后，金价有望反弹，但也有不少人士提醒，金价或仍有较大幅度回调空间。

美联储政策变动引发金价大幅波动

从今年3月初开始，国际黄金价格开始持续上涨，不到3个月，从每盎司1676美元涨到6月初的收盘价每盎司1909美元，涨幅接近15%。不过，6月份开始金价上涨明显乏力，6月10日美国5月CPI数据出炉后，黄金价格开始一路下滑。

国信期货指出，今年5月，美联储会议纪要讨论QE缩减，但月初公布的4月非农就业数据远不及市场预期及前期美联储对通胀暂时性的表述奠定了美联储宽松政策仍难以转向的预期。然而随着新一轮现金补助刺激效果减弱，类滞胀忧虑下贵金属持续反弹。不过，受到监管因素影响，近期加密货币大面积重挫，资金回流为黄金价格提供支撑。

“近日黄金的短期大幅跳水，根源在于投资者对于通胀的持续性持有怀疑态度”，一些基金经理认为，美国5月份CPI指数达到5%，这可能是阶段性高点。在美国银行6月份的全球基金经理调查显示，大宗商品是投资者们目前最热衷的资产。但与此同时，美联储也将超额准备金利率上调了5个基点至0.05%，承认负利率风险并开始加速治理流动性泛滥问题，这其实意味着先前的货币刺激已经有所过度了。对此，外界普遍解读为美联储表态终于由过去的特别“鸽”转变为“鹰”气十足。

随着投资者继续权衡美联储为期两天的会议结果，周四黄金价格加速下跌。不过，值得注意的是，尽管此前美联储主席鲍威尔采取了鹰派立场，但他表示对利率预测“应持保留态度”，并警告称有关加息的讨论还“为时尚早”。

事实上，美联储主席鲍威尔在6月货币政策会议后的新闻发布会上也指出，与疫情相关的因素，如护理需求、对病毒的持续恐惧和失业保险支付，似乎正在拖累就业增长，而这些因素在未来几个月应该会减弱，因为越来越多的疫苗接种会导致就业更快增长。

业内人士指出，黄金行情与美国的实际利率（长期利率减去预期通货膨胀率）呈现明显的逆相关性。即便美联储提高超额准备金利率这种轻微政策变动，也会带来市场的巨大波动，而高估值资产对此更加敏感。

黄金后市观点存分歧

截至6月18日上午11时，COMEX黄金反弹至1785美元/盎司附近。有分析机构指出，黄金价格成功触及了1770美元/盎司目标，并在那里找到了稳固的支撑，若这一关口失守将对价格造成压力，从而促使其进一步跌向1734美元/盎司。但一旦突破1800美元/盎司，市场乐观情绪或将推动金价在反弹。

对于国际金价的走势，分析人士和机构等持有不同的观点。

汇丰贵金属分析师认为，因美联储点阵图显示将在2023年底前加息，黄金承压下跌，但金价从当前水平进一步大幅下跌可能是不合理的，因为美联储的政策仍非常宽松，美债收益率和美元的涨势可能是暂时的。

道富环球投资管理公司黄金策略师说，黄金市场大量恐慌性抛售的情况不会持续太久。虽然市场看到了更高的通货膨胀率和更高的利率，但他们完全忽视了一个事实，即加息至少要在两年之后。两年内会发生很多事情。而一旦这波恐慌性卖盘结束，金价仍有良好的支撑，有望反弹至1900美元/盎司上方，并在年底前升至2000美元/盎司上方的纪录高位。

瑞银集团分析师则对黄金价格前景持消极看法，他们预计未来6至12个月金价将跌至1600美元/盎司。

国信期货分析师尹心认为，金价定价的主线是实际利率。在政策调整预期下，美债实际收益率也或将触底反弹。而对贵金属来说，金价在通胀情绪降温、市场对美联储收紧预期加强后，或面临大幅向下调整的风险。

道明证券也表示，美联储的点阵图提供了一个明确的信号，表明美联储的基调发生了变化，中值显示美联储将在2023年底前加息50个基点。随着投机和实物资金流动放缓，金价仍有大幅回调的空间。

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