为啥长线股票拿不住？

俗话说得好：守股如守寡。研究好并且买入一个好公司的股票打算长期持有以后，到底要等多久，公司股价才会反应自己对于公司股价的判断是正确的，需要很长很长的时间才能证明。这个等待的时间往往会发生很多事情，从而让持股人随时下车，无法体会到“时间的玫瑰”绽放时刻的美丽。

企业本身业绩起伏和周期性波动

长线股票是买入持有理由是基于公司基本面，基于业绩长期、持续向好。但是一个企业发展过程中，业绩的增长并不一定是线性的直线上涨，由于市场，政策，或者企业自身生产经营策略的变化，企业盈利的增长很多时候也是曲线的，不同的季度甚至不同年份也会有起伏。所以即使是买对了股票，也很可能在一个很长的时间周期面临股价的高低起伏。

强如中国白酒行业的老大，价值投资的长线股票的典范贵州茅台，在去年公布三季度和年报利润增速由往年30%下滑到15%以后，股价也面临了一波长达3个月的回调。茅台新任董事长也称：对于茅台这个销售体量近千亿的公司来说，长时期的保持增速30%是不太现实的。这就说明企业规模越大，保持每年20%以上的业绩增速就几乎不可能，不可避免的造成股价的阶段性回调。

长线投资着重买到好公司，但也要买到好价格，最好在有足够安全边际时候购买。如果买入价格相对较高，也可能在很长时间内面临股价上涨乏力的问题。

比如市场公认的A股保险股老大中国平安，2019年6月19日公告以集合竞价方式首次回购公司股份，第二天平安开盘最低价83.17，并且在此后几个月里面平安股价都没有低于这个价格。但是，这个价格并不是最好的价格，因为这是它上市13年以来的复权历史最高价区间，公司总市值高达1.5万亿以上，83元的股价相当于市净率2.3倍，市盈率10.1倍，而国际上保险公司代表之一美国国际集团AIG的市净率只有0.64，世界知名的巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司盈利能力长期冠绝世界保险公司，市净率也只有1.41，可见如此价格买入中国平安股票虽然有公司耗资50-100亿元资金回购托底，但并不能保证公司股价会因为公司的回购行为就大涨。

公司股价的大涨最本质的还是公司业绩增长超预期或者是政策、市场层面对公司有重大利好。所以对于好公司的购买时机，千万不能在公司出利好看消息买入。好公司的好价格往往发生在公司发生了短期消息面的利空，导致公司股价短期发生比较大的跌幅，但是公司基本面其实并没有发生本质变化，盈利仍然向好，才是一个长期而言“黄金坑”的购买时机。比如今年春节后由于疫情影响大幅低开，平安股价跟随指数最低下探到76.4，这种时候往往是股价打折，但是公司基本面仍然向好的长期买入时机。

长线价值股票进入趋势线上涨周期的时候，刚开始并不会突飞猛进，而是多采取“进一退二”的节奏，从上涨速度上来说往往比不上很多题材股的每日涨停暴利上涨那么诱人，而且股价上涨到一定阶段比如50%或者翻倍以后又会产生阶段性回调缩减利润，并且这时候市场上其它公司的股价涨幅惊人，这种时候就是最考验长期持股并且有不错盈利的持股人信心的时候。

比如双汇发展这个中国熟肉制品的龙头企业，受益于中国猪肉供给不足导致的市场猪肉价格大幅上涨，而双汇由于规划化自有养猪和采购的成本相对来说控制很好，企业盈利水平的中长期大幅上涨肉眼可见。但是这样逻辑简单，天下皆知的股票涨幅却长期不如很多纯养猪公司的股价。并且股价的涨跌也是起伏有序，刚好符合股价上涨50%以后就会产生阶段性回调，几乎吃掉涨幅的大部分，发生了持股利润的“坐电梯”。但是随着春节后这波股市行情，它也跟随着创了股价新高。但是这个涨跌所花费的时间成本，在这个等待股价反应企业盈利兑现的时候，同时期市场上科技股大幅上涨所导致的“赚钱效应”，分分钟都会让持股信心不坚定的人下车。

A股长期存在的低分红和不稳定的盈利状态，导致A股股民大多数以获取股价波动的价差收益为主要盈利模式，而不是成熟资本市场的以公司长期稳定盈利和丰厚分红的盈利模式，所以这也需要中国资本市场的进一步成熟。

做价值投资，买好股票，其实按照成熟资本市场的惯例，是预期公司持续增长的利润和良好的现金流能够带来稳定的股东分红，至于公司股价的上涨只是股市长期来看随着经济发展和通货膨胀的附带奖品，股价上涨并不是第一追求。持有优质资产的稳定分红，才是国外追求长期稳定回报的机构投资者的终极追求，为了这个目标可以长期持有不卖掉股票，只为了享有分红的权利。按照巴菲特的说法，“好公司的股票应该永远不卖”。

但是这样的好公司在中国真的是凤毛麟角，每年分红率能够保持在4%以上的目前看只有银行股可以达到。这是中国经济发展天翻地覆，很多企业有好的开始和发展，却在各种各样的挑战中中途夭折，要么退市，要么盈利水平大幅下降，很难走出百年老店的经济特征决定的。

所以，这两年中国机构投资者发明了一个“硬核资产”的概念，也就是在中国各行各业中具有绝对龙头地位，具有一定的定价权和市场占有率，品牌也是响当当的行业数一数二，这样的企业很少，但是如果跨越中国改革开放40年历程，目前仍然处于行业第一地位的企业屈指可数，以下为一揽子在国民经济中具有绝对龙头地位的企业参考。

银行业：招商银行、工商银行

家电业：格力电器、美的集团

电视业：TCL、海尔智家

房地产：万科、中国建筑

水泥行业：海螺水泥

钢铁行业：宝钢股份

汽车业：上汽集团、吉利汽车

新能源汽车：宁德时代、比亚迪

中药龙头：片仔癀、云南白药

西药、创新药龙头：恒瑞医药

软件：中国软件、用友网络

移动通信：中国移动

通信设备：中兴通讯、华为

石油：中国石化、中国石油

计算机硬件、服务器：联想、浪潮集团

军工：中航沈飞、航发动力、中国船舶

北斗卫星：中国卫星

液晶面板：京东方

手机：华为、小米

高铁：中国中车

调味品：海天味业

养猪业：温氏股份、新希望

白酒：贵州茅台、五粮液

啤酒：青岛啤酒

其他股民观点其他股民观点

这个问题主客观原因都有。只有从主客观两方面原因来考虑，你才能明白为啥长线股拿不住。

首先，先说主观的吧。每个人的选股方法不同，买卖点不同，操作周期也不同，如果你决定做超短线，股价涨了上去，你按超短线卖出了，这也没什么可惜的。没有一种完美无缺的战法，就看你看重的是哪一方面。你按超短线卖出了，因为你做的是超短线，等于是你严格执行了交易纪律，做到了知行合一，哪怕卖出后股价涨到天上去，也没什么艳羡和大惊小怪，因为你做的是短线和超短线，只能按你原来的计划执行。

然后在这么想一下，如果你做的是短线，到了止盈位没有卖出，是因为你觉得股价还会上涨，事实是股价也确实涨了上去，这笔交易你赚了比原计划多很多，可就是没有按原计划执行，日记本上的交易计划白写了。这反而是一笔失败的交易，虽然你在这只股票上赚了钱。因为是你用违反交易纪律换来的，是在完全违背自己的交易原则的情况下，换来的利润，说得再明白点，就是你用坏习惯换来的一笔利润，这就好比是一个定时炸弹，以后买卖股票时，你还会抱着侥幸心理，该卖不卖，该买不买，因为你的计划失灵了，早晚有一天你赚的这点利润要还给市场，同时还要倒搭。

主观原因就说到这。

下面再说说客观原因。其实一只股票是短线股，可是一天晚上出现了利好，出现了板块和热点效应，可这时，你两天前已经把股票卖出了。你说这只股票是长线股还是短线股，个股因市场的环境变化而变化，股价没有确定定式，只是多涨少涨的问题。指数环境好，股价多拉一点，指数环境不好，股价少拉一点。市场里的局势是不断变化的。如果一只股票，你卖出了，它就是大牛股，你不卖出，它永远是熊市股，你又奈何，也许广大散户的买入数据，主力都有统计。

你不是看的一幅画，一切都是动态的。所以，有时散户的思路并不一定符合市场规律。只是或庸人自扰或一厢情愿罢了。股市是反人性的。什么是长，什么是短，短就是长，长就是短。方死方生，方生方死的问题，还需要带着发展变化的眼光，辩证的去看问题。做出的决定，不要后悔于执行。

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其他股民观点

很多投资者在刚准备介入一只个股时候的，心想着这个股票预期获利空间是多少，准备长线操作，但在实际操作过程中很多投资者还是拿不住，不管在买入之前分析的多么完美，对于该股的基本面，后期的预期空间等都有着深入研究，即便如此还是在后期波动中拿不住，更不要说那些在买入之前并未充分做好长线准备的投资者了，下面我们来重点分析下为什么我们投资者拿不住长线股票呢。

获利后犹豫

在买入之后后期股价的波动正如预期一致，股价出现了明显的上涨，一旦上涨后很多投资者开始就出现犹豫要不要了，但可能离目标价还差很多，但人性在这个时候往往就会表现出它的弱点了，主要存在以下几点：

第一，在获利后开始犹豫的投资者，其实在心里已经开始逐步偏向于卖出了，但心中仍旧不甘心，原来在买入预期之前这么高，但如果此时不卖万一下来怎么办，这个时候很多投资者就开始寻找卖出的理由了，很多投资者可能会咨询专业人士，或者在网上寻求卖出的理由，再次可能拿出原来分析买入的理由，是否存在不合理的地方，查看其基本面等，实在找不出理由开始担心市场是否存在风险，这个位置是不是存在回调的可能等。

在个股综合分析的方面中，肯定存在瑕疵，没有一家完美的公司，就比如最近特斯拉的个股较火，美股特斯拉今年也是出现了翻倍的走势，在成熟的美国资本市场中，各大知名机构都给出了不同的评级，有的认为特斯拉后期会继续强劲，而有的机构给出的观点是四季度特斯拉刚开始盈利，目前的盈利情况无法支持目前的股价，估值远超丰田福特传统老牌汽车，具体参考下图：

所以一些专业机构公司在看待一家上市公司是否会出现中长线的机会都存在不同的观点，更何况我们我们一些并不专业的投资者呢，所以在获利后很多投资者是很难继续持有，在思想上肯定赚钱肯定比亏钱好。

第二，即使后期继续看好，考虑个股上涨过程中肯定存在回调，为了扩大赚钱效应等因素，可以等待该股回调后再次买入，而且在A股做T的投资者并不在少数。往往这种情况下很多投资者会存在卖飞的状态，比如股票实在25卖出获利的，后面上涨到了27了，这时候很多投资者是无法过心理这关了，后期结果越涨越高后，从而就逐步的放弃该股后期的机会，只是获得短期的上的差价。

所以在持有的长线标的短期出现获利的情况，以上两种情况会让很多投资者很难继续持有。

短期回调后的担忧

当长线标的买入后，很多情况下并不如投资者所预期，短期出现了明显的下跌，一旦出现了下跌，很多投资者就开始受不了，心理情况上会逐步开始发生改变，人性的弱点再次表露出来，主要存在以下原因：

第一，开始逐步质疑之前的分析是否存在偏差，这个时候跟以上情况一致，开始寻找各种下跌的理由，一旦找出理由后安慰自己选择卖出，比如目前公司公布的业绩报告是否存在造假现象，或者目前公布财报只能表现现在的情况，接下来的公布的业绩情况是不是会存在不好的情况，业绩公布跟实际时间存在时间差。

第二，之前很多投资者买入长线标的出现严重深套的现象，俗话说“一朝被蛇咬，十年怕井绳”，担心这次是否会跟之前一样情况，出现大幅度的亏损，目前还只是出现小幅度亏损的现象，短期及时出来可能会避免大幅度的亏损。

小结：通过以上两点主观因素来分析后，我们发现不管个股买入出现上涨还是下跌，由于人性的弱点原因，让很大一部分投资者很难继续持有，而买入股票股票无非就两种情况上涨和下跌，即使买入短期出现震荡，震荡后仍旧需要选择方向。

不仅只有主观因素让我们很多投资者无法长期持有一只个股，很多客观因素也在影响我们投资者的持股周期，下面重点分析下客观因素。

市场整体环境影响

由于我们A股大部分时间在都在熊市中度过，比如近10年行情，行情从2010-2020年该时间周期内，A股只有在14年下半年到15年上半年这个时间段出现了较大幅度的上涨，其他时间段在17年指数虽然出现了小幅度反弹，但行情分化明显，只有蓝筹白马在上涨，而大部分仍旧处于下跌趋势中，逐步走出新低，具体参考下图：

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通过上图我们发现整体大部分时间都是出于下跌过程中，10年期间指数仍旧围绕3000点附近震荡，并无出现很大的改变。

由于市场大环境的因素，我们在每次买入股票的时候市场大部分处于下跌趋势中，我们个股选择上选到个股长期趋势往上的概率较低，这种市场结构的特点培养了很多投资者大多数以短线为主，长线投资者难度较大，很多投资者长线投资根本拿不住。

长线过程波动仍旧较大

任何长期较好的个股，并不是每天都在上涨，在上涨过程中的强势震荡下行也是常有的事情，长线个股在上涨过程中震荡幅度在30%也是常见的情况，由于长线持股周期较长，而且这种震荡是反反复复的进行，很少有投资者能够容忍这种反复震荡的阶段，而且震荡较大的情况下，下面给大家列举一个案例：

通过上图案例我们分析，该股震荡幅度和时间周期都很长，很少有投资者能够受得了这么大的空间回调和时间周期，所以在长线投资过程中所经历的不仅仅是个股回调和震荡，而是更多是心理上变化。

总结：通过主观因素的心理因素，个股上涨和下跌都会引起我们不同心理上变化，很多投资者根本无法长线持有，而股市本身的客观因素由于A股的特点，大部分时间趋势往下个股远多于上涨趋势个股，而且在长线持股过程中个股在后期逐步上行的阶段避免不了的震荡洗盘阶段，综合主观和客观因素导致了很多股票长线股票拿不住。

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