巴菲特“别人贪婪时，我恐惧；别人恐惧时，我贪婪“。是一种策略，还是经验之谈？

2022-01-10 02:48 作者：行走吧木头围观：次

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这是巴菲特许多交易理念中堪称为经典的交易理念。“贪婪”和“恐慌”是市场最具代表性的两种情绪，当“恐惧”和“贪婪”交替变化时，造成了市场价格的波动。

当人们变得“贪婪”时，就会不断地买进股票，和坚持持有股票，股票价格也会不断地创出新高。而极度的“贪婪”却预示着买方力量的衰竭，股市反转节点来临，下跌随时都会发生。此时，如果你没有“恐惧”的心态，依然坚持买进股票和继续持有，等待你的可能就是利润大幅度回撤，或者最后的套牢。

当“恐惧”来临时，人们就会抛售股票，随着“恐惧”逐渐加深，抛售一次一次地加剧，股价越来越低。而极度的“恐惧”也预示着卖方力量的衰竭，股市也会发生反转，随时会进入到上涨的过程中去。此时，风险得到充分地释放，股票价格进入一个相对安全的区域，廉价的筹码到处都是。如果在这里，你没有“贪婪”的心态，你会错过了廉价的筹码，你也会踏空。

因为，我们无法对情绪做到一个准确的量化，比如1千克或者10千克的“恐惧”，1米或者10米的“贪婪”。我们通常在形容他们的程度时，也只能用到“一般，特别，非常，极度”这些模糊的概念。在实际的交易中，我们要求一个明确的买卖点，而这些模糊的情绪的概念，显然无法达成的有效的买卖点的结果；所以，人们对这就句话的深刻含义的理解往往是模棱两可的。

艾洛特的波浪理论很好的阐释了巴菲特这个交易理念的精髓。8浪循环中，包含了5浪的上升阶段和3浪的下跌的阶段。5浪的上涨过程中，除了两个调整浪的结构外，还包含了3个上涨的主浪。浪1的阶段，可以说是“恐惧”的极限，随着市场信心的恢复，越来越多人参与到了交易里，“贪婪”的情绪不断地滋长。在“贪婪”和“恐惧”不断地交替发生后，又形成了浪2、浪3、浪4、浪5阶段的构建，一而再，再而三，“贪婪”盛极而衰，“恐惧”由弱转强，趋势的上升的阶段结束了。

美国芝加哥期指市场，有一个“恐慌”指数（VIX），用以仔细地甄别市场“恐慌”的情绪。它把市场的情绪进行了有效的量化，为投资者提供更多参考依据，帮助交易者参与交易。当VIX的值越来越高时，表示市场的参与者担心市场的波动加剧，因此不安；相反，当VIX越低时，市场的波动在减缓，交易者的心态也会趋于缓和。

现在，市场上有一种“模糊的边际”的交易的方法，正是利用了巴菲特的这个交易理念制定的交易系统。它的内核就是对市场情绪的“恐慌”和“贪婪”的准确地把控，和价格风险完全关联，利用投资价值的安全舒适区进行交易。

巴菲特之所以能够封神，当然有他的高明之处了。

想要把股市变成自己的提款机，就去揣摩他的交易理念吧！

以上所述，纯属个人观点，欢迎在评论里发表不同见解，我们一起探讨~

其他股民观点

曾有个朋友，一个股票发生了显著的利空，就是那种股票炒高，管理人离职潮，几百倍市盈率，股价全靠PPT的那种上市公司。习惯性的奉劝了句谨慎，但是那个朋友振振有词的祭出了一句：“别人贪婪时，我恐惧；别人恐惧时，我贪婪。”他认为利空导致的股票下降，就是别人恐慌的时候。于是他杀进去了，也套进去了。

巴菲特这句话对吗？这当然是对的，这体现了一种群体谬误，人类会被情绪支配，从而会出现非理性的行为。但是抛开具体的事件，具体的时间点，具体股票的估值，你再来看这句话，其依然没有解决投资决策的基本问题。

同样的，索罗斯也说过：世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏。和巴菲特那句话一样，其实总结一下，就是一个我们了解的一个浅显的道理：真理往往掌握在少数人手里。

如果不给这些经验的语言赋值，增加骨骼和肌肉，其永远不会产生作用。没有行动能力的真理，都是墓志铭，墓志铭他就在那里，永远不动。

股票投资要解决具体问题：在什么时候买入多少股哪一家公司的股票。巴菲特每一次股东大会，每一封致股东的信，最重要的，永远是其对于旗下投资的看法，比如其如何看卡夫食品，如何看喜诗糖果，如何看IBM、亚马逊、苹果、中国股市、比特币。所有一个懂投资的人，会去了解他对于这些的看法。

纸上得来终觉浅，得知此事要躬行。真的没有太多捷径。魔鬼作恶的时候一样会运用上帝的法则。决策理由应该起源于你对企业的了解，而不是来自于你主观的感觉，也不是来自于你情绪的波动。巴菲特在具体投资上也会犯错，但是他的错误并不持续和普遍，虽然如今其依赖于专业人士的判断，他的确老了。但是在2000年以前，股市常青树的战绩是实实在在存在的。其人身的轨迹也是一步步行来，财富是加速增长的。随着年纪的增长，其战绩逐步抬升。这不能不说就是一种学习的结果。

价值投资者需要成长，需要很多具体的信息，提升自己的视野和知识。

其他股民观点

巴菲特这句话，我认为有三层含义：第一是要有正确的判断，第二是不要盲从众人，第三是要有行动力。

第一点，如果简单的理解，“别人贪婪时，我恐惧；别人恐惧时，我贪婪。”是一种违背常理的判断，但我认为，如果从第一层意义上理解，这句话可以这样说简单一点：“在该恐惧时恐惧，在该贪婪时贪婪。”在各种信息繁杂的市场中，捕捉正确的信号和消息，然后有自己的判断，这应该是第一点。

第二点，当大众都对市场有着与你不同的理解时，也不要盲从，因为真理往往掌握在少数人的手里，而多数人往往是盲目的。这就是市场自我运作的机理，总是会朝着非理性的极端去移动，追高杀跌是绝大多数散户的想法。但如果你基于基本面的分析是与大众相反，不要受到任何人想法的左右，保持自己的清晰头脑和判断力。

第三点，就是行动力，在清晰的判断之后，在该贪婪的时候果断出手，而不是坐而言不起而行；同时，既然看清楚了该贪婪，就一次贪婪到底；而该恐惧时，也不要有试水的心理，一定要用自己的判断去引导自己，来做出和判断相同的操作。

巴菲特的操作，并不是一定要逆众人判断行事的，在他判断与其他人相同时，也未必不会按照大家的思路去投资。但短线的操作永远是零和游戏，在大众判断出了问题，而少数人清晰地看到了事实时，往往能盈利得更加明显一些。

我觉得巴菲特的这句话，应该还是经验之谈，因为正确的操作是依赖于正确的判断的，而众人的判断你左右不了，只有事后才看到，我当时判断对了，其他人错了。而如果去盲目按照这个逻辑投资，在大多数人判断正确时，还要逆形势投资，那可能就会过错年了。

其他股民观点

股市技术，三教九流，应有尽有。同一个图形，有说该卖出，也有说该买入。买有买的一大堆理由，卖有卖的一大套道理。真是：嘴是两张皮，说进又说出，说法虽不一，横竖都有理，最终没有相对的定论，让受教者，眼花缭乱、无所适从，稀里糊涂、亏钱破产！

被称为股市之神的：杰西·利弗莫尔和巴菲特，真正能流传千古有价值的东西，不是技术，而是理念。

成千上万的股市技术理论大作，其实每本书，厚积薄发，有用的或者说画龙点睛的精华部分也就不过短短的几句话，只要去粗取精，去伪存真，把这有用的这几句话加上重号，读懂记牢 “学而时习之”即可。