股市里面的商誉到底是什么东西呢？如何产生的呢？

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商誉的定义

商誉是指能在未来期间为企业经营带来超额利润的潜在经济价值，或一家企业预期的活力能力超过可辨认资产正常活力能力的资本化价值。

举个例子，A公司在疫情期间收购了一个B口罩公司，B口罩公司的净资产公允价值是100万，出资100万B公司肯定不会卖啊，所以A公司报价150万收购了B公司。那么多出来的50万，就记录在A公司当年财务报表“资产负债表”栏目下的“商誉”科目中。

如何产生的，您就可以简单理解为一个企业，收购另一个认为经营能带来超额利润的企业，多出来的钱，就叫做商誉。

商誉减值

最近两年商誉减值事件屡见不鲜，企业在合并中形成的商誉进行减值测试后，便可确认相应的减值损失，这是上市公司高管掏空上市公司一种非常常见的手段。

例如，高管收购了一个企业，但没看准，1000万收购一家资产有500万的企业，那么多出的500万就叫做商誉。该高管认为1年内该企业能创收1000万，但1年后只营收100万，怎么办？眼光不行但这不算犯罪啊，没办法，只能在该年年报中将“商誉”科目中减少400万。白花花的银子啊，到最后都由可怜的股民们买了单。

2015年，华谊兄弟收购浙江东阳美拉传媒有限公司70%的股权，作价10.5亿元，而当时东阳美拉账面总资产仅13600元，净资产为负5500万元！当然华谊兄弟也不是傻子，天价收购往往需要有高业绩的承诺，就像我们上面说的那样，华谊兄弟收购一个认为经营能带来超额利润的企业，据悉当时双方签署了五年总计6.74亿元的业绩承诺，每年创造利润1亿元以上，且逐年递增15%，1+1.15+1.32+1.52+1.75=6.74亿。结果2016-2017年东阳美拉公司都顺利完成，到2018年上半年，利润仅为5139万，与第三年1.32亿相差一半还多，结果可想而知，股价从2018年6月份的9元跌到现在最低的3.25元。这个“雷”可着实的不小啊！

结语

商誉其实就是买企业的地理位置优势、经营效率高的管理方式、历史悠久的文化等等高于同行企业，可以获得超额利润而多花出去的钱。我们在购买股票研究财报的同时，一定要将商誉这个因素考虑进去，不然一旦商誉暴雷，那么结果是不堪设想的。

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其他网友观点

商誉，书面中的解释是指企业在同等条件下，能获得高于正常投资回报率所形成的价值。可以理解为公司经营的溢价。这是由于企业所处地理位置的优势、或是由于经营效率高、历史悠久、人员素质高等多种原因，与同行企业比较，可以获得超额利润而形成的溢价价值。

关于商誉，理解起来还是比较困难的，我们还是举例说明吧。比如，我有一家包子铺，卖包子的店面，经营了很多年了，日常也就卖自己包的包子，店面生意很好，自己有秘方与手艺，每年通过卖包子能赚50万元。因为生意好，所以也就引来很多投资人来询问入股的事情，期望能买下这个手艺、秘方与品牌。

包子铺的店面是自己的，固定资产差不多200万，一年净利润50万。这个时候，你会给投资方报价多少呢？难道仅仅只报价250万吗？肯定卖250万就是个亏账，因为对方一年就能回本。按照市场的估值衡量，至少也是报价1000万以上。为什么？因为这家包子铺生意好、味道独特、有品牌效益，还有固定资产，也有客流量，并且还能每年保持稳定的盈利。这些因素都能产生溢价。而这个溢价，就是商誉。店面的固定资产价值200万，但由于经营方向的特殊性，所以有着800万的溢价。后来的800万是商誉价值。

当然了，如果我的包子铺后来摊上了问题，投资期货爆仓了，将店铺大量的现金拿去缴纳保证金了。最后，把都亏出去了。自己后来也没有好好经营包子铺，生意开始变的不好了。生意变差了，自己开始不好好做手艺了，最后店面变得无法经营了。

那么，这种就是商誉风险。固定资产的价值没有改变，仍旧是200万的价值。可是，原来生意很好，每年都能实现盈利，所以有着800万的溢价价值。可是，后来经营不好了，直接变得不挣钱了。如果好的时候投资，有着800万的商誉，而不好的时候呢？800万的商誉价值，也就都没有了。

可以理解为由于经营的向好性，或者所处行业的趋势性、资源价值性的溢价情况。

其他网友观点

商誉是一个比较虚的概念，它是企业整体价值的组成部分，一般指在企业合并时，购买企业投资成本超过被合并时企业净资产公允价值的差额。

在上市公司并购过程中，被并购企业假如他的账面价值值10亿，最后成交的价格是15亿，超出账的5亿，就是被并购企业的商誉。

商誉具体指什么？

商誉包括企业好感价值，超额收益和总计账户。

企业好感价值，来自于良好的口碑、商业地位、独有特权和管理有方等等，比如说华为是国货的骄傲，那么这个“骄傲“就是商誉，再比如可口可乐，独特的配方、品牌价值就是商誉，马云是阿里巴巴的灵魂人物，马云就是商誉。

超额收益，是预期未来收益会超过正常回报的部分，在较长时间内能够获取较同行业平均盈利水平更高的利润，比如说专利权，互联网的流量，这些因素使得有超额收益预期在，因此给出的溢价就算作商誉。

总计价账户，也就是剩余价值。商誉不是一项单独的会生息资产，而是实体各项资产合计的价值超过了其个别价值的总和。比如把一台机器零部件拆下来卖废铁是不值钱的，但把机器组装起来创造的价值，远高于零部件的价值，这也是商誉。

商誉为什么会减值？

年报披露的时候，股民经常会看到商誉减值，这是怎么回事呢？财务角度来讲，当一项资产给并购母企业的经济效益低于入账时的预期收益时，这时候资产就会减值，体现到财报上就是商誉减值。

比如我之前高价买你的公司，是看中你未来的超额收益，最后你没给我创造预期的利润甚至是亏损了，那商誉就自然要减值了。上市公司在并购的时候为了防止利益受损，往往会签一个对赌协议，规定未来三年你要完成多少净利润，没完成你要赔钱，相当于一个期权约定。

哪些股票存在商誉减值的风险？

并购的企业，特别是在牛市行情较好的情况下，给了高估值并购纯概念的企业有很大减值风险，大环境不好，公司经营不善都可能造成商誉减值，这种股票创业板的占比最大。

行业里面传媒占比最大，比较典型的例子是华谊兄弟10.5亿收购冯小刚的东阳拉美，10亿收购却没有什么净资产，大部分都是商誉，后面造成华谊兄弟业绩亏损的重要原因就是商誉减值了。