银行股为什么长期低估？要不要去捡银行股的烟蒂？

为什么银行股长期低估？要不要去捡银行股的烟蒂？这个问题很有意思，记得在上一个牛市的时候，当时有很多银粉的，因为银行股估值低，遇到牛市，自然是要消灭低估值的股票的，不过这些年下来，银行股的信仰算是塌了，这种跌破净值，滚动市盈率只有五六倍的股票始终是涨不起来。成为估值最低的板块。

为什么银行业是整个股市赚钱最多的行业，但是确实估值最低的板块？大把大把的赚钱，但是为什么却估值始终上不去？

1、银行有多赚钱？

如果我们知道银行业赚钱的能力可能会吃一惊，根据银保监会的数据，2019年全国商业银行的利润总额高达2万亿人民币，而2019年A股全部上市公司的净利润总额为3.78万亿人民币。

虽然2万亿的净利润是包括所有商业银行，并非仅仅还是上市的商业银行，用一个行业和所有上市公司进行对比有点不太对称，但是我们国家的主要的大型商业银行都已经上市了。

我们可以看一下排名前十的银行的赚钱能力，工商银行净利润3122亿元、建设银行净利润2667亿元、农业银行净利润2120亿元、中国银行净利润1874亿元、招商银行净利润929亿元、交通银行净利润772亿元、兴业银行净利润659亿元、邮储银行净利润609亿元、浦发银行净利润589亿元、民生银行净利润538亿元，这十家商业银行2019年的净利润为13879亿元，占我国所有商业银净利润的69%左右。

那么银行这么赚钱 ，是因为银行不分红才导致低估的吗？

2、银行抠门吗？

要知道银行主要是国有的（当然并不是所有的都是，比如民生银行就是民营的，也是上文10家银行当中唯一的民营银行），国家等着钱用了，他们是不太会在二级市场上把股票卖了去换钱的，靠的是这只鸡来下蛋，所以，分红是必须的，银行分红也是最慷慨的。

2019年农业银行分红580亿元，股利支付率31%；工商银行分红937亿元，股利支付率31%；建设银行分工765亿元；中国银行分红400亿元，股利支付率为31%。这几家银行的分红都是比较慷慨的，在A股市场是排名最前的，只有石化双雄业绩好的时候才能够比拼一下。税前的分红率也通常高达4%-5%。比一般的理财都要好很多。

银行既然又能赚钱，而且还比较慷慨，分红也稳定，那么为什么估值很低？市盈率五六倍，市净率也只有0.6-0.7倍，这是比清算的价格还低。

3、既赚钱又能分红的银行股估值为何总上不去？

也许只有一个原因，那就是市场真的就认为银行的资产有问题，不是我们账面上看到的那样，里面到底有多少资产是有问题的，这个问题也许没有人能够说得清。

比如之前债转股，如果按照正常的流程，企业还不上，那么就是坏账了，这是要计提损失的，但是银行从债权人变成了股东，放贷放成了股东。所以，这个生意不好做，从明面上来看，这是一家赚钱的企业，但是他的资产到底如何，没有人知道，至少在资本眼里，银行的真实资产银行要打七折，换句话说也许有三成的资产是有问题的。

银行其实对这么生意的掌控力是比较弱的，虽然赚的是利差的杠杆资金生意，但是对利率其实没有太多的掌控，虽然已经市场化了，但是始终受各种调控，比如今年就不断的降低利率，而且降低的是贷款利率，但是存款利率并没有变动，而银行业又要为经济复苏做贡献，让利1.5万亿，商业银行虽然已经市场化，但是俨然是成了政策工具。所以，做股东不如做客户。

另外还有的就是银行需要不断的融资来补充资本金，以工商银行来举例吧，上市以来到2018年累计补充资本2.34万亿，主要是依靠利润留存来补充核心资本，利润留存1.71万亿元，占比73%；发行优先股补充资本约800亿元，占比3%；发行可转债、次级债和合格二级资本工具等补充二级资本3360多亿元，占比14%。

在2018年下半年工商银行又再次抛出了巨额的融资计划，计划在未来几年分批次发行1000亿元优先股和1100亿元二级资本债。

所以，面对这样的一家银行，你会给予多高的估值呢？

其他网友观点

银行股被低估，是相对于国外银行股而言的。但是不论是中国的国情，还是未来银行业的发展，银行股是否真的被低估，我都持保留态度。至少，我们应该想明白跟银行股有关的几件事。

1.银行业的不良资产。

疫情爆发以来，我们看到一季度银行是少有几个盈利的行业，净利润高达6000亿，这跟整体市场行业显得有些格格不入。但是，银行的风险具有滞后性。比如，因为疫情的关系，企业还贷政策和对个人贷款违约的宽容政策，都可能导致银行接下来的不良资产承上升态势。而这种政策性带来的压力都是需要银行去消化的。

2.银行业面对接下来的大量违约。

虽然现在疫情看起来似乎是有所控制，但是很多企业其实还是处在非常艰难的境地。债务违约可能会在接下来持续不断地出现。银行业面对债务违约，其利润也将受到极大影响。

3.银行业面对科技企业的狙击。

虽然政策要求银行承担部分社会经济责任，但是国家对于银行业的保护也是很明显的。如果完全靠自由竞争，我想现在很多银行早就被互联网金融给干掉了。未来银行业是否会逐渐被科技企业排挤，跟银行的转型情况有很大关系。但银行的压力肯定会越来越大。

4.外资的进入。

我们国家的金融业将逐步开放，对外资的限制也会越来越小。面对国外银行业，我们国家的银行是否能够抗住压力，保住自己的金融市场，也是一个挑战。

基于各方因素的考虑，表面看起来银行股是被低估了，但是银行业的“被低估”也有其内在因素。

其他网友观点

物极必反，在所有人都看空银行股的时候，银行股的最佳买入机会就来了。银行股的价值长期被低估，最主要的原因是A股市场反复大炒题材概念股的投机之风所导致的。就目前来看，银行板块的分红派息，是非常丰厚的，这是任何一个板块不能与之相提并论的，即使是券商保险，还有白酒，派息率比之银行股，差的太多。现在钱存银行或者委托理财，肯定是不如买入分红好又是低估值的银行股的。就价值投资的角度看，跌破发行价的次新银行优质股极具投机和投资的双重价值。每轮大行情，都是发端于银行股的率先启动，攻关拔寨，非银行股莫属，其它板块都不具有银行股的能量，即使现在，上证指数要想站上3000点，除了银行股，任何板块都是无能为力的。科技股也好，科创板、创业板也罢，还有医药股和新能源板块，都无法担此大任，这是由各个板块现在自身所具有的能量决定的。不管你服不服气，认同或是否定，A股的发展史就是如此的演绎，A股的现状也是如此，银行股按兵不动，上证指数3000点就是上不去。实体经济离不开强大的银行业的支持，股市的全面走强，也少不了银行股的领涨，美国股市如此，A股同样不会例外。巴菲特前一段时间减持或清仓了大量股票，但是巴菲特留有的五只重仓股，就有两只银行股，说明股神还是长期看好银行股的投资价值的，值得投资者思考。

让利1.5万亿给实体企业以后，银行股的最大利空也同时得到了最大的释放，它们的股价现在也处于历史大底部，涨易跌难，投资收益的确定性最高，几乎没有风险，如果股市走牛，投资收益将大幅跑赢大盘上涨，整体上也会跑赢过度透支的医药股科技股茅台酒之类。普通投资者，现在买入潜力大的银行股坚守就赢了。也许，你买入银行股不是最大的赢家，但是现在买入，肯定是赢家，信不信由你。盘子大，不是银行股涨不起来的理由，茅台股份的市值不是A股第一吗？，照涨不误，当资金蜂拥而入的时候，领涨的银行股，桃花依旧笑春风。